年末股市掘金消費類行業零售板塊行情已然啟動

2009年11月27日 09:57
來源：中國新聞網

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酒類股重現估值優勢

根據業內人士的分析，近期大盤小幅震蕩上行，在大盤股表現相對滯后的背景下，場內資金對此前漲幅偏小、業績向好的板塊個股追捧明顯。而釀酒板塊便是其中一個估值洼地。

數據顯示，10月9日至11月23日期間，滬深300指數的漲幅為21.994%，機械制造指數上漲24.34%，地產指數的漲幅為27.96%，汽車行業指數的漲幅為36.97%，醫藥直屬漲幅為30.85%，而龍頭海王生物的漲幅更高達66.97%，但白酒龍頭貴州茅臺卻在此期間漲幅僅4.20%，葡萄酒龍頭張裕A的漲幅也為17.30%，整體表現遠落后于市場主流板塊。

隨著國內宏觀經濟持續向好，酒類市場的消費情況也較去年出現較大的改觀。數據顯示，今年前三季度，國內白酒產量同比增長23.5%，增速較今年1-8月上升1.9個百分點。而產量增長的同時，白酒銷售的毛利率也大幅增至70%，較去年同期上升3個百分點。正因如此，A股上市的12家白酒企業銷售收入同比增長18%，凈利潤同比增長26%。

葡萄酒方面，行業產量也隨著經濟轉好而呈現良性增長態勢。有數據表明，今年7-9月，葡萄酒產量同比增速分別為26%、44%和51%，回升態勢良好。而啤酒方面，今年前三季度，A股上市的7家啤酒企業實現銷售收入同比增長13%，凈利潤同比增長47%。

同時，目前市場對于通脹預期越來越強烈，白酒公司由于自主提價能力，也被看成是能抵御通脹的一類公司。在預計明年全年CPI為正的背景下，海通證券等機構認為高檔白酒消費的總體環境趨好。

而從時間因素來看，我國傳統的春節以及元宵佳節的來臨，必將刺激食品飲料行業中的上市公司出現周期性的銷售增長，這為食品飲料行業中的個股階段內表現奠定了時間性基礎。從A股歷年行情來看，大的節日對都會對食品飲料的銷售形成一定的帶動。

高端白酒仍是關注重點

對釀酒食品的良好表現以及近期走勢，渤海證券分析師閆亞磊指出，高端白酒類仍是關注焦點。“食品飲料當下正處在升級過程中，高端類酒業也拉動了對中低端酒類的消費，整個板塊增長的空間和市場氛圍都對其利好。”

閆亞磊談到，具體關注子行業中的白酒類。白酒相對于啤酒、肉制品以及乳制品等行業，上漲空間更明確，表現在股價波動幅度較大，以及增長速度較快這兩方面。白酒整體上由于其彈性強，上漲的可能性突出，且最近一直處于上升通道中，預測近期高端白酒類公司盈利仍舊會保持同比增長或持平的水準。

對于啤酒行業，閆亞磊分析，2008、2009年由于原材料價格走低，進而產生了利潤增加，但基本處在10%以下，明年原材料價格將會逐漸上升，因此啤酒行業利潤上漲空間有限。肉制品行業本身投資標的少，比如雙匯發展產能擴張有限，僅靠資產注入是不確定其未來前景的。因此綜合來看，看漲白酒類股票，但是否能持續到明年，還要結合投資風格的轉變。(記者張漢青)

(來源：經濟參考報　)