迪拜危機為過度投資敲響警鐘

2009年11月30日 01:20
來源：北京商報

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圖為迪拜正在興建的樓群

由迪拜世界集團刮起的一股“沙塵暴”再次沖擊了剛剛復蘇的全球經濟。

26日，迪拜世界集團突然宣布陷入債務危機，并尋求暫停償債。消息一出立即引發投資者紛紛拋盤，全球股市集體下挫。市場對于新興市場正醞釀著“資產泡沫”的擔憂也愈發強烈，甚至有評論認為迪拜世界集團的債務危機正是全球泡沫破滅的開始。那么對于正在走上復蘇之途的世界經濟而言，這只是個被放大的單一事件，還是又一個連鎖性反應的開始？是一記及時的警鐘，還是新的負擔？

迪拜神話告終？

提到迪拜，我們的第一印象或許要算是“奢華”。腦海中首先浮現的就是它的全球首家七星級帆船酒店，再加上棕櫚狀人工島群的超級豪宅度假區，以及仿五大洲的人工島群。迪拜仿佛有無限資金可供揮霍。

由于阿聯酋70%左右的非石油貿易集中在迪拜，因此習慣上迪拜也被稱為阿聯酋的“貿易之都”，整個中東地區的轉口貿易中心。近年來，為了吸引富豪青睞，迪拜開始積極推行經濟轉型，意圖發展成中東首屈一指的金融中心，因此，開始興建世界級的龐大基建設施，資金主要依靠向國際銀行借款，其中，作為政府主要控股的迪拜世界集團扮演了主要角色。

橫跨房地產和港口業務的迪拜世界集團此前參與了開發全球最奢侈的一些項目，旗下的Nakheel房地產公司建設了很多居住項目和填海工程，包括棕櫚群島和“世界”人工群島。今年6月份，迪拜宣布新建一座高達1100米的世界最高摩天大樓，具體就是由Nakheel房地產公司開發。

然而，隨著金融危機爆發，這種“驅動金融杠桿‘利滾利’、大肆融資、頻頻舉債”的經濟發展模式最終出現了問題。國際銀行在金融危機沖擊中自顧不暇，紛紛撤出資金，迪拜大量在建的項目被迫停工甚至取消，曾經數年的輝煌發展史自此告終。

迪拜世界集團最終欠下高達590億美元外債，占到了政府總債務的7成左右。目前該集團最大債權人為阿布扎比商業銀行和阿聯酋NBD PJSC，其他債權銀行包括英國蘇格蘭皇家銀行集團、匯豐控股、巴克萊集團、勞埃德銀行、渣打銀行和荷蘭國際集團等。

資產泡沫破滅？

在經濟嚴重依賴石油出口的阿拉伯世界，相對缺油的迪拜此前被其他國家羨慕不已，認為它走出了一條與眾不同的發展道路。然而此次債務危機發生后，一些分析重新審視迪拜的經濟發展模式指出，迪拜資產泡沫已經非常嚴重，繁榮景象不過是一盤沙堡，難抵侵蝕。

美國銀行強調，迪拜的問題也可能加重并引發“更大規模的主權債務違約”。彭博社援引獨立機構數據顯示，目前迪拜的外債總額已經達到其國內生產總值的103%。

不少大型投資機構認為，雖然目前來看全球各銀行在迪拜世界公司債務上的風險頭寸僅有120億美元，但這一危機的“溢出”效應究竟有多大還有待觀察。