迪拜危機影響有限新興市場未有泡沫

2009年12月01日 02:19
來源：第一財經日報

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鄧普頓資產管理執行主席麥樸思

舒時

鄧普頓資產管理執行主席麥樸思昨日在接受CBN等媒體采訪時表示，上周爆發的迪拜債務危機對投資市場的影響有限。整體來看，新興市場依然處于長期向上的周期之中，低息環境將會持續吸引資金流入。

他表示，目前還看不到新興市場泡沫的信號?！拔易约嚎春媚茉?、原材料及銀行類股份?！?/p>

麥樸思昨天花了大量時間及詳盡的資料來說明投資新興市場的回報將高于發達市場。鄧普頓的研究顯示，發達國家市場明年的GDP增長可能只有1%，而新興市場將出現4%的平均增長，其中中國和印度將分別實現8%及6%的經濟增長。

“另一個好消息是，全球仍然處于通脹下降通道之中，而且利率仍然保持低位，這對市場有好處?！丙湗闼颊f。

雖然麥樸思也認為，如果各國持續加印鈔票，通脹將是遲早的問題，但至少目前，他并不為該問題擔憂。對于目前市場擔憂新興國家，例如中國將會出現資產泡沫化，他反駁說：“什么是泡沫？事實上，市場上每天都存在泡沫，不論是市場過度反應令股價上升，還是過度反應令股價暴跌，都是泡沫的表現。”“完全毫無理性的投資行為，無疑是泡沫的一個最根本信號——但我不認為新興國家已經存在這種信號?！?/p>

他特別指出，中國仍然有增長的潛力，從PE等指標來看，市場仍然穩健，有些資產甚至比發達國家更便宜。

盡管如此，上周發生的迪拜債務危機似乎令泡沫論有了新的佐證，畢竟香港恒生指數在一天之內便重挫逾千點，市場在昨天的大舉反攻過程中，仍然沒有完全收復失地，而且成交顯著萎縮。

不過麥樸思在記者會上暗示，迪拜事件不會演變成新一輪金融海嘯。他表示，阿聯酋及迪拜政府目前所犯的最大錯誤只是透明度不夠，“他們沒有讓外界了解實際的情況?！彼f，“但事實上，迄今為止，迪拜沒有出現債務違約行為?！?/p>

麥樸思表示，繼續看好消費和商品兩大投資主題，預期金價及油價仍處于周期上升趨勢。而由于能源、原材料和銀行股估值吸引，繼續增持該類股份。不過他最后強調，接近年尾，不少基金已經累積了大量的升幅，因此不排除市場會謹慎從事。

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