渤海證券：2010年汽車行業(yè)投資策略

2009年12月03日 14:44
來(lái)源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

人參與條評(píng)論

2.2 汽車行業(yè)振興規(guī)劃居功至偉

1-10 月份汽車市場(chǎng)呈現(xiàn)典型的結(jié)構(gòu)型熱銷，汽車振興規(guī)劃刺激力度最大的轎車、微型車(微客&微卡)、輕卡銷量增長(zhǎng)較快，對(duì)汽車市場(chǎng)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率最大。

乘用車：購(gòu)置稅減半，小排量轎車持續(xù)熱銷，中西部市場(chǎng)爆發(fā)式增長(zhǎng)

1-10 月份轎車需求回暖主要是受汽車振興規(guī)劃提振，在購(gòu)置稅減半政策的刺激下，小排量轎車持續(xù)熱銷。

另外，數(shù)據(jù)顯示中西部市場(chǎng)出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，我們判斷一方面中西部地區(qū)乘用車需求剛剛開始進(jìn)入家庭，本來(lái)就處于較快增長(zhǎng)區(qū)間，另一方面中西部地區(qū)購(gòu)買力相對(duì)較低，消費(fèi)者對(duì)車價(jià)更敏感，購(gòu)置稅優(yōu)惠政策對(duì)需求的刺激效果也更加明顯。

購(gòu)置稅減半、汽車下鄉(xiāng)等多項(xiàng)因素提振，微型車銷量井噴

今年微型車市場(chǎng)的井噴，主要有三方面原因：一是購(gòu)置稅減半、汽車下鄉(xiāng)補(bǔ)貼、以舊換新等刺激措施帶來(lái)的購(gòu)買成本的大幅下降這是最主要的原因；二是燃油稅改革后取消養(yǎng)路費(fèi)及油價(jià)下降帶來(lái)的使用成本下降也進(jìn)一步促進(jìn)了需求增長(zhǎng)；另外大批返鄉(xiāng)農(nóng)民工購(gòu)車創(chuàng)業(yè)也促進(jìn)了微客需求增長(zhǎng)。

中輕型商用車：經(jīng)濟(jì)回暖，汽車下鄉(xiāng)、以舊換新刺激，需求復(fù)蘇

3 月10 日出臺(tái)的汽車下鄉(xiāng)政策，但報(bào)廢農(nóng)用車換購(gòu)輕卡政策效果不明顯，5 月19日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議研究部署鼓勵(lì)汽車、家電“以舊換新”政策措施，中輕型商用車實(shí)施以舊換新政策，政策實(shí)施期為2009 年6 月1 日至2010 年5 月31 日。我們看到以舊換新政策的效果正在逐步顯現(xiàn)，進(jìn)入6 月份以后，中輕型商用車銷量持續(xù)維持在高位。

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