國務院進一步加強促進消費政策 6大行業受益股(10)

2009年12月10日 06:41
來源：鳳凰網財經

0人參與0條評論

新能源汽車重大項目考察--12只個股評級一覽

杉杉股份(600884)

投資評級：★★★★★

項目介紹：旗下6家公司，相對完整的鋰電子材料產品體系，綜合產能合計超過7000噸，居全球第一。

技術能力：已有鋰電池正極材料、電解液等完整鋰離子電池材料生產線，具備“磷酸鐵鋰”生產技術并已經實現小規模量產，有一定技術優勢。電解液主要原材料為六氟磷酸鋰，國內目前還不能生產，杉杉正積極研發。

最新進展：杉杉控股當前正在與澳大利亞礦企合作開發鎳鈷礦產資源，向鋰電池材料上游進軍。

優勢與風險：磷酸鐵鋰未量產，只是技術上跟蹤。

中信國安(000839)

投資評級：★★★★

項目介紹：青海國安3000噸碳酸鋰產能，規劃3.5萬噸；中信國安盟固利1500噸鈷酸鋰，500噸錳酸鋰。

產業鏈意義：初級原料碳酸鋰，正極材料，正著手電池級碳酸鋰研發。

技術能力：采用鹵水法，只能生產工業級碳酸鋰。

最新進展：與成都開飛合資建廠，計劃于2009年底生產出電池級碳酸鋰，2010年達到5000噸。

優勢與風險：西臺吉乃爾鹽湖，氯化鋰儲量為308萬噸，但含鎂量太高，提純難度很大，生產工藝尚未理順。量小，純度很低，不能達到電池的使用要求。

中國寶安(000009)

投資評級：★★★

項目介紹：天驕公司三元正極材料1200噸產能，市場占有率30-40%，2009年中150噸碳酸鐵鋰投產，另有180噸鈦酸鋰。貝特瑞新能09年碳負極材料產能是6000噸/年，磷酸鐵鋰正極材料產能是1500噸/年。

產業鏈意義：鋰電池的正負極材料生產。

技術能力：磷酸鐵鋰正極材料采用固相法、火熱合成法，申請7項專利，目前掌握部分標準制定權。

最新進展：將與豐田合作開發電池級碳酸鋰。

佛塑股份(000973)

投資評級：★★★★

項目介紹：與比亞迪合資金輝公司生產鋰電池隔膜。

產業鏈意義：隔膜是鋰電材料中壁壘最高的一種高附加值材料，毛利率70%以上，占鋰電池成本20-30%。

技術能力：掌握了鋰電池隔膜的生產技術。

最新進展：金輝公司增資擴建鋰離子電池隔膜項目，建成后，預計可新增鋰離子電池隔膜產能約542噸。

優勢與風險：國內隔膜的厚度、強度和孔隙率不能得到整體兼顧，國內絕大多數鋰電廠家都選用進口隔膜。

路翔股份(002192)

投資評級：★★★★

項目介紹：收購甘孜州融達鋰業擁有“亞洲第一鋰礦”呷基卡鋰礦134號礦脈511.4萬噸鋰礦石的開采權，也控制了地下將近3000萬噸鋰輝石礦。

產業鏈意義：上游資源，與比亞迪間接掛鉤。

技術能力：采用鋰輝石礦提取技術，技術已經有一定突破，年底出品，明年啟動電池級碳酸鋰項目。

最新進展：從業內和部分科研所獲得專業人才，正進行設備調試及竣工驗收。

優勢與風險：礦區環境惡劣，技術尚存不確定性。

西藏礦業(000762)

投資評級：★★

項目介紹：西藏礦業主要是開采扎布耶鹽湖，用鹽湖鹵水萃取技術中提取碳酸鋰，但技術不成熟，達不到電池級標準。

最新進展：理財周報跟蹤，西藏礦業扎布耶鋰業目前實際上已經停工，原計劃2010年達產。

江蘇國泰(002091)

投資評級：★★★

項目介紹：控股子公司國泰華榮化工鋰電池電解液產能2000噸和硅烷偶聯劑2000噸。

產業鏈意義：鋰離子電池中的電解液是鋰離子電池必需的關鍵材料。

技術能力：技術較好，占有率40%，毛利30%。

最新進展：正興建2500噸/年產能，年底調試生產，2010年有望達到5000噸產能。

科力遠(600478)

投資評級：★★★★

項目介紹：與超霸集團合資成立科霸電池，為國內唯一一家能為鎳氫動力電池提供配套原材料的企業。預計于2010年達產，達產后產能每天160萬只鎳電池。

產業鏈意義：動力電池中較為成熟，商業可行性較強，但空間不大的一種。

最新進展：目前已經產出部分汽車動力電池，正送國內部分廠商測試，即將出反饋結果。另外與甘肅金川集團合資成立金科鎳業，控制上游資源。

優勢與風險：與松下、三洋相比有差距，難以介入外資品牌汽車市場。長遠看，有被鋰電池取代的風險。

中炬高新(600872)

投資評級：★★★

項目介紹：控股66%的子公司森萊公司一直致力于電動汽車動力電池的開發，2006年開發的“混合電動轎車用鎳氫動力蓄電池組的研發”項目介被國家列為“863計劃現代交通領域‘節能與新能源汽車’重大項目”

最新進展：2009年下半年，森萊公司擬投資13.15億元，用于年產3.63億安時鎳氫動力電池總成擴產建設項目。項目達產后，可實現年投資收益率29.75%。

優勢與風險：市場還沒有完全打開。

包鋼稀土(600111)

投資評級：★★

項目介紹：控股子公司稀奧科鎳氫動力電池項目轉型生產汽車用鎳氫動力電池。最新進展：公司對現有的生產線進行改造，以達到生產混合動力汽車用鎳氫動力電池的目標。為此，公司還專門向內蒙古稀奧科鎳氫動力電池有限公司借款用于該項改造，財務緊張。廈門鎢業(600549) 投資評級：★★ 項目介紹：混合動力汽車鎳氫電池用貯氫合金粉開發，貯氫合金粉是混合動力汽車的關鍵，而貯氫合金是鎳氫電池的負極材料，是影響其電性能的關鍵。產業鏈意義：居于上游資源環節。技術能力：有了一定產出，但是未通過用戶認證。最新進展：正在與比亞迪商談簽訂技術合作協議，由雙方技術人員共同研究開發動力汽車電池貯氫合金材料。優勢與風險：比亞迪是廈門鎢業貯氫合金粉的用戶之一，但采購量不足廈門鎢業產量的10%，廈門鎢業的市場還有待開拓。

安凱客車(000868)

投資評級：★★★★

項目介紹：新能源客車行業先行者，最早采用錳酸鋰電池。近年采用磷酸鐵鋰電池同時安凱還研制了混合動力客車和氫燃料動力客車等車型。

產業鏈意義：主要是終端整車生產環節，也涉及鋰電池材料的生產。

技術能力：當前純電動客車開發品種最齊全，技術相對最成熟。

最新進展：今年將達到批量化生產的規模；到2011年，安凱客車將建成新能源客車整車生產線。

優勢與風險：底子薄，完全依賴新能源客車，風險集中。

福田汽車(600166)

投資評級：★★★★

項目介紹：我國規模最大、品種最全的新能源汽車設計制造基地。擁有與世界同步的三大綠色能源技術――清潔能源、替代能源和新能源技術，已建成混合動力、純電動、氫燃料和高效節能發動機四大核心設計制造工程中心。

產業鏈意義：位于終端整車生產環節。

技術能力：技術潛力最大，依托“北京新能源汽車設計制造產業基地”，可以充分利用北京市各大科研院所的最新技術。

最新進展：已經獲得北京公交集團800輛客車訂單，與臺灣成運簽訂75輛車訂單，與廣州新穗巴士簽訂30輛銷售合同。

其余公司：

燃料電池雖然前景不錯，但目前尚處研發階段，距市場尚有一段距離，相關公司包括同濟科技(600846)、復星醫藥(600196)、上海汽車(600104)、長城電工(600192)、新大洲等。

新能源電池領域部分需客觀辨認的公司，西部礦業(601168)自身并未涉及新能源，青海鋰業由其母公司控股；伊力特(600197)參股公司資質一般；金瑞科技(600390)的覆鈷氧化型氫氧化鎳目前仍無明顯技術優勢，鈷酸鋰一般已經不用于鋰電池。

新能源汽車方面，國內尚未形成完全生產能力。中通客車(000957)純電動客車水準國內先進，金龍汽車(600686)主打氫燃料電池汽車，目前尚未能量產；宇通客車(600066)已經研發成功氫燃料電池公交車，混合動力客車上了發改委目錄。上海汽車確立“以混合動力為主，以燃料電池為前瞻方向，同時推動代用燃料和純電動產品的研發”的技術路線，投資20億成立動力系統公司，戰線很長，風險也大；長安汽車(000625)和一汽轎車(000800)表現平平；2009年4月25日，投資13.65億元的萬向純電動汽車鋰電池生產基地在杭州奠基。目前萬向的聚合物鋰離子動力電池實現從電池單體技術向電池成組電源技術的跨越，成本比五年前降低了50%。

家電行業：迎消費潮喜購家電產品推薦“三大+三小”股票(研報)

展望 2010 年,我們測算家電銷量（內外銷合計）增速:空調15%-20%,冰箱13%-18%,洗衣機12%-16%,平板電視30%-35%。家電下鄉拉動農村家電消費至少30%-40%;國內房地產價格指數反映上半年家電需求必將樂觀,期房成交比重高支撐下半年家電需求;國外消費下滑幅度明顯收窄,美國廠商與經銷商預期正在改善,一旦美國家電零售同比增長,中國出口復蘇或有超預期機會。

2010 年行業整體盈利能力將小幅提高,一二級市場提升的產品結構與三四級市場銷量的快速增長是主要原因,期間費用率將會小幅下降。

僅關注轉移原材料漲價壓力的話,白電行業的轉移能力相對較強。

我們將規模不同的家電企業的市場表現歸納為:龍頭企業表現較好、二線龍頭爆發力強、業績改善預期驅動表現。由此,在濃烈的追求短期超額收益的市場情緒下,有時后兩者可能存在相當不錯的投資機會。

家電板塊投資線索無怪乎:家電下鄉、利潤率提升、旺季超預期、房地產成交超預期、產品結構提升、節能政策、以舊換新、出口復蘇等。

不同時點市場熱點有所差異,不同線索采用的估值方法也有所差異。

當前,家電行業整體的絕對估值水平并不算低,不過,與整個市場的估值與業績相比較,家電行業仍然是明顯低估的,我們認為,從業績成長性來看,給予適當溢價是可以接受的。

不低的絕對估值已造成市場正在傾向于市銷率方法來淘金,這與2007年的情況似曾相識。同時,歷史估值比較的市場研究方法也越來越受到青睞。但是,我們堅持認為,歷史估值的高低差異僅可作為參考,黑電行業歷史平均估值偏高是有深層原因的,特別是與企業業績低迷密切相關,不能據此簡單認為相關股票的估值仍具有大幅提升空間。

我們選擇“三大+三小”的股票推薦。三大龍頭企業格力電器(000651)（000651）、美的電器(000527) （000527）、青島海爾(600690)（600690）是我們四年以來持續推薦的品種,這次我們仍然維持。我們提示重點關注的品種為:三花股份(002050)（002050）、TCL 集團（000100）、美菱電器(000521)（000521）。（2009 年第四季度為海信電器(600060)（600060）、合肥三洋(600983)（600983）、美菱電器（000521））

(國泰君安)

農機類上市公司匯總及點評

1、蘇常柴A(000570)：

我國農機行業最大的生產中小功率柴油機廠家，在小型柴油機行業中品種最全、功率覆蓋面最廣、質量最優、知名度最高、主導產品均有自主知識產權的企業，公司注重產品結構調整和技術創新，在主打的單缸機產品上，既開發新產品又積極拓展海外等新市場；同時不斷拓展適合大中馬力拖拉機、收割機、皮卡、輕卡等需求的多缸機產品生產和銷售。

公司是全國農機行業及常州市第一家上市公司，現為國家大型一檔企業、全國520家重點企業之一，已累計生產柴油機近2000萬臺，并曾先后出口到78個國家和地區，國內市場占有率居行業第一。

走勢上08年該股累計跌幅巨大遠超大盤，目前股價僅在4元出頭。該股在近日反彈過程中表現突出，成交量大幅增加，新增資金介入跡象明顯，其后市表現值得期待。

2、江淮動力(000816)(000816)：

作為我國的農機裝備龍頭，公司主要從事柴油機、發電機、電動機、水泵、榨油機、農機具的制造與銷售，是中國機械工業百強企業和中國八大內燃機企業之一。

“江動”品牌在國內外市場具有很高的市場知名度，優越的產品性能使公司產品榮獲“國家免檢產品”稱號，競爭優勢(310368,基金吧)突出，并使得公司產品產銷量連續多年名列行業前茅，產銷增長絕對額連續三年居全國同行業的第一位。

公司在原材料漲價等不利因素的情況下，內部較好的實現了成本控制，堅持“產品和市場”兩個結構調整，外銷取得較大幅度增長，公司未來業績有望實現穩定增長。作為僅3元出頭的低價股將得到市場游資關注，建議者重點留意。

3、京山輕機(000821)(000821)：

作為中國紙制品包裝機械的首強，銷量居全球同行業之冠，目前公司以世界級包裝機械龍頭的身份進軍農業機械。農業機械與包裝機械同屬輕工機械范疇，公司有意與井關公司合作開發插秧機項目，雙方就井關公司與京山合作開發插秧機項目進行了意向性交談。公司擁有我國紙制品包裝機械行業唯一的國家級企業技術中心，公司技術中心被認定為“湖北省紙制品包裝機械工程中心”

主營業務盈利有望在受惠國家財政政策的背景下實現穩定的增長，而新介入的農業機械將為公司后續發展提供新動力(310328,基金吧)，可積極關注。

4、東安黑豹(600760)(600760)：

公司主營“黑豹”牌四輪低速貨車、微型汽車、輕型載貨汽車、轎卡車、電動車、等系列產品，是原國家機械局定點生產低速貨車的骨干企業。公司追求 “技術領先，品牌第一”專設黑豹技術開發中心，配備一流的開發設施和高素質的科研人員，能承擔高水準低速貨車，汽車等產品的研究和開發。

公司屬于政策上大力扶持的農用設備業，將能夠得到政策上的大力扶持，良好發展前景可以預期值得投資者積極關注。

5、悅達投資(600805)(600805)：

公司是我國拖拉機龍頭，下屬鹽城拖拉機廠是國內大中型拖拉機龍頭企業。作為一家國際化企業，推進拖拉機產業與國際上的大公司合作一直是其努力的方向，未來的拖拉機生產將受益于國家對農業機械化的支持。此外，公司大股東悅達集團將國際知名內衣品牌黛安芬在亞洲規模最大，業績最佳的時裝公司股權換入后使得公司資產質量提高，盈利能力加強。

公司還介入收益穩定的高速公路產業，同時還參股華泰保險和鹽城市商業銀行，保證集團有良好的現金流供應，公司良好的發展勢頭值得投資者積極關注。

6、林海股份(600099)(600099)：

主營有內燃機、摩托車、林業機械和特種車等產品，是有40多年歷史的國內生產小型汽油機的排頭兵企業，技術水平居全國領先地位。

目前公司的實際控制人為中國機械工業集團公司，在大股東的支持下公司積極介入新型產業，并在國際機械制造業逐步向中國等新興發展中國家和地區轉移的良好的發展機遇面前，確立了打造優勢品牌，培育產品核心競爭力的發展戰略，并制定了公司發展的“十一五”規劃，經濟效益保持逐年增長，使公司成為國內小型動力機械行業的領跑者。該股近期震蕩上揚，后市仍可積極關注。

7、全柴動力(600218)(600218)：

作為我國柴油機行業的龍頭企業值得關注。另外公司依靠突出的技術、品牌優勢持續快速發展，形成了以車用、農用、工程機械用為主的三大系列100 多個品種的產品體系“全柴”牌柴油機，在市場中享有極高的聲譽，產銷量國內位列前茅。二級市場上該股4元多的股價吸引著游資參與其中，值得關注。

8、山東巨力(000880)(000880)：

公司是全國最大的農用運輸機械生產基地之一，其品牌在農用車市場中地位穩固，特別是在農業大省山東、安徽等省份則更具有極強的競爭優勢。公司經過重組實力大為增強，增長趨勢非常明顯，后續業績增長將更為可觀。從二級市場的走勢來看，該股成功探底后，底部收集籌碼信號明顯，股價連續小幅走高成交量大幅增加，上漲空間已經打開，值得重點關注。

9、吉峰農機

公司是銷售國內外名優現代農業裝備及相關農村機電產品的農機銷售企業，主營業務為傳統農機、載貨汽車、農用工程機械、通用機電產品等現代農業裝備的銷售及售前售后服務，具備國家一級農機營銷企業資質。公司是目前國內最大的農機連鎖企業，是中國農機流通協會副會長單位和中國連鎖經營協會理事單位，是成都市農業產業化經營重點龍頭企業。公司現擁有直營連鎖店70家，連鎖網絡已覆蓋四川、重慶、貴州、廣西、廣東、陜西、云南等7個省區、直轄市。公司在 2007年中國農機流通協會百強企業排名中位列第五，2009年中國農機流通協會認定本公司為農機流通連鎖類企業綜合實力排名第一，公司作為農機流通業的品牌在行業內已具有較高的知名度。

另外,上柴股份(600841),云內動力(000903),濰柴動力,漢鐘精機(002158),利歐股份(002131),天一科技(000908),南通科技(600862)等也值得關注。