債券基金巨頭大步趕赴中東抄底債市

2009年12月11日 05:15
來源：中國證券報－中證網作者：楊博

0人參與0條評論

迪拜股市五連陰后初現陽光

□本報記者楊博

據報道，全球最大的債券基金管理人——太平洋投資管理公司(Pimco)目前正在買入中東市場卡塔爾、阿布扎比等主權債券，原因在于這些債券“非常便宜”。回望美國市場，該公司投資總監、有“債券之王”之稱的比爾·格羅斯(Bill Gross)表示，2010年美國經濟增長可能依舊疲弱，預計美聯儲明年全年都將維持利率水平在當前低點不變。長期來看股市將表現良好，而美國國債價值可能被高估。

美國國債價值被高估

格羅斯是在12月9日的一場投資展望會議上作出上述表態的。他認為，明年美國經濟增長將依舊疲弱，美聯儲在2010年，甚至到2011年初都將維持利率在當前的超低水準，直至美國經濟顯示出“穩定而持久的成長”

格羅斯表示，即使只是微幅加息，也可能引發市場對未來將更大幅加息的預期，因而美聯儲不得不非常審慎地采取行動，“經濟不確定性因素仍密布叢生，考慮到這一點，美聯儲不僅在政策利率方面，而且在量化寬松政策上也應謹慎。

市場方面，格羅斯認為，長期來看股市將表現良好，但隨著美聯儲逐步回籠市場中的過剩流動性，投資者不應該期望能夠獲得兩位數的回報率，且美國股市經過今年的大漲，當前水平已超出Pimco公司對美國經濟復蘇的判斷。

在債券投資方面，格羅斯表示，與潛在的通脹率和其他相關資產價值相比，美國國債的價值被高估，隨著美聯儲量化寬松措施逐步退場，美國較長期國債可能走勢脆弱。

“抄底”中東主權債券

Pimco新興市場部門負責人邁克爾·戈麥斯12月10日接受采訪時表示，該公司正在將阿布扎比、卡塔爾等地的債券列入持有名單中。“我們正開始買入(這些債券)。”戈麥斯表示：“只要有人低價出售，我們就會增加購買。我們認為(這些債券)很便宜。

據悉，受迪拜債務危機影響，迪拜政府及其控股公司以及周邊國家發行的債券價格均降至歷史較低水平，而市場預計中東國家豐厚的石油收入能夠滿足外界償還債務的需求。“阿布扎比和卡塔爾的債券信用非常可靠。” 荷蘭國際集團迪拜投資管理公司固定收益部門主管尼什·博派特表示。

“我們會盡力將全球經濟中的‘好蘋果’和‘爛蘋果’分開。”戈麥斯表示。資料顯示，戈麥斯目前掌管PIMCO旗下27億美元新興市場債券基金，去年收益率高達42%，超過其一半的競爭對手。截至今年9月，該基金持倉中包括2019年4月到期的利率為6.75%的阿布扎比國債和卡塔爾拉斯拉法公司債券。

數據顯示，阿布扎比擁有全球約8%的石油儲量，以及規模高達6270億美元的全球最大的主權財富基金，穆迪投資者服務公司將其主權信用評級定為Aa2，標普將其評級定為AA；卡塔爾則是全球第三大天然氣儲量國，上個月剛剛出售總額70億美元的債券，創下了新興市場國家政府發行債券規模的新高。

迪拜股市危機后首次收陽

阿聯酋股市在12月10日終于迎來陽光。截至收盤，該地區主要股指迪拜金融市場指數上漲7.0%，阿布扎比金融市場指數上漲1.43%。分析人士認為，這主要得益于阿聯酋最大的房地產開發商艾馬爾地產公司宣布取消其與迪拜控股公司旗下三家子公司的合并計劃。