華富基金韓瑋：2010年A股市場結構性機會更明顯

2009年12月14日 01:58
來源：中國證券網－上海證券報

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⊙本報記者 徐婧婧

又到布局來年時。明年全球經濟能否持續復蘇？中國經濟會呈現出怎樣的走勢？A股市場又會如何演繹？哪些行業值得關注？帶著這些問題，記者日前采訪了華富中證100基金擬任基金經理韓瑋。

韓瑋表示，明年一季度的A股市場整體而言機會大于風險，特別是結構性的機會更加明顯。在明年宏觀經濟9-10%的預測基礎上，上市公司2010年凈利潤增長保守的預計也在20%以上，而當前構成指數的藍籌股估值處于合理范圍，中證100指數成分股09年動態市盈率僅為21倍，A股中占指數權重較大的銀行和保險行業中的不少龍頭股價格低于H股，市場下跌的空間非常有限。而隨著實體經濟的持續上升和股市不斷企穩攀升，如果投資者由信心的恢復走向情緒的高漲，明年一季二季度不排除市場走出超預期行情的可能。

關于明年值得關注的行業，韓瑋表示將持續看好受益于經濟復蘇和全球人口大國崛起的能源、礦產資源行業，以及和促進消費、低碳經濟主題相關行業的機會。而隨著對投機性購房的抑制和對違規炒作創業板的打擊，預計市場資金會逐步流向估值較低、成長性較好的大盤股。

那么，明年中國的宏觀經濟將呈現出何種走勢？韓瑋表示，目前市場對明年宏觀經濟保持高速增長幾乎沒有分歧，大多數情況是對增長的速度是9%還是10%等問題有不同意見。其實，2010年推動中國經濟持續發展的人口紅利、城市化、結構升級等一系列根本因素依然十分強勁。中央經濟工作會議的基調以及國務院出臺的一系列促進消費的政策，對明年消費保持良好的勢態創造了條件。今年下半年房地產新開工面積的高速增長，也為明年投資增長埋下伏筆。只要凈出口稍有好轉，明年宏觀經濟保持高速增長幾乎沒有懸念。

而對于業內關注的通脹問題，韓瑋認為，對于股票投資者而言，不必過度擔憂通脹問題。一方面，良性的通脹本身會刺激經濟的繁榮；另一方面，股票資產本身具有對抗通脹的屬性，長期投資股票組合可以有效地避免通脹對資產的侵蝕。

韓瑋最后表示，雖然明年歐美經濟的復蘇還存在一定的反復和不確定性，但毫無疑問全球經濟已于2009年見底是不爭的事實，因此除非出現“黑天鵝”事件，2010年全球經濟不會比08、09年差。

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