牛市依然在進行中 出口將成經濟增長新引擎

2009年12月17日 07:30
來源：中國證券報－中證網

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南方基金發布的2010年度A股投資策略報告指出，全球經濟已經走出衰退，美國經濟2010年的表現有望超預期。相比之下，中國經濟2010年的增長驅動力也將更加均衡。作為國內最早關注到“出口復蘇”預期的基金公司，南方基金表示，與2009年主要依靠投資拉動GDP增長不同，出口將成為2010年中國經濟增長的新引擎。

在策略報告中，南方基金別出心裁地提出了“2010年十大預言”，并旗幟鮮明地指出，盡管2009年牛年漸行漸遠，但牛市依然在進行當中。南方基金認為，牛市一般分為8個階段，即政策放松、股市見底、經濟復蘇、盈利回升、通脹抬頭、政策收緊、估值高企、牛市見頂。2009年以來，A股已經歷了四個階段，目前正逐步向第五個階段即通脹抬頭(可以是CPI回升，也可以是資產價格上升)邁進，市場還處于牛市中期。

在行業選擇方面，南方基金看好三個方面：一是隨著美歐經濟的復蘇進程加快，出口相關行業的景氣回升，例如航運、機械等；二是盡管明年固定資產投資增速將有所回落，但房地產開發增速將保持較高水平，加上政府基建項目的后續投資，中游行業盈利水平將持續提升，看好三鋼鐵、水泥、建筑、化工等板塊；三是明年通脹預期逐漸提升，今年寬松的貨幣政策和大量信貸投放可能產生局部資產泡沫，看好資產資源類行業，如有色、煤炭及有豐富土地儲備的房地產等。(易非)

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