明年財政赤字將或達萬億 學(xué)者建言規(guī)范地方融資方式

2009年12月21日 08:55
來源：第一財經(jīng)日報 作者：熊劍鋒

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在中央定調(diào)明年宏觀經(jīng)濟政策之后，為了保持經(jīng)濟復(fù)蘇的勢頭，外界預(yù)判明年財政赤字規(guī)模或?qū)⒉坏陀诮衲辍?/p>

財政部科研所所長賈康19日在北京表示，明年赤字規(guī)模占GDP的比例不會突破2.9%，但是按此比例計算，絕對額可能突破1萬億元。

2009年，中國財政赤字規(guī)模為9500億元，其中中央財政赤字規(guī)模為7500億元，另外中央財政為地方代發(fā)了2000億元的地方債。

赤字規(guī)模或再創(chuàng)紀錄

賈康是在當天的2009年中國全面小康論壇上作出上述表示的。他說，2010年，中國赤字規(guī)模仍然將保持較高水平，但是相對數(shù)不應(yīng)該再往上突破，絕對數(shù)仍然按照2.9%計算，應(yīng)該是1萬億元之上。

中國國際金融有限公司近日發(fā)布的一份研究報告也預(yù)計，2010年的中央財政赤字規(guī)模可能會比今年多出500億元至1500億元，達到8000億元到9000億元。而地方政府的財政壓力遠高于中央政府，地方政府債的發(fā)行規(guī)模可能也比今年要大，預(yù)計將達到2000億元至4000億元。

而此前也有媒體報道，財政部和國家發(fā)改委在中央經(jīng)濟工作會議之前已經(jīng)在研究，明年中國或?qū)⒗^續(xù)沿用“高赤字預(yù)算”，甚至可能在萬億大關(guān)上下徘徊。

按照賈康的保守估計，中國2010年的財政赤字規(guī)模絕對額將超越去年，從而創(chuàng)下建國以來的新紀錄，但是從赤字規(guī)模占GDP比例來看，209%的比例仍然低于亞洲金融危機期間曾經(jīng)創(chuàng)下的3.1%的紀錄。

財政部預(yù)算司司長李萍日前向全國人大港澳代表介紹預(yù)算編制情況時透露，1998～2004年針對亞洲金融危機，國家實施積極的財政政策，中央財政赤字安排17429億元，年均約2490億元，是緊縮時期的4.5倍。

“4萬億”推高赤字規(guī)模

此前舉行的2009年中央經(jīng)濟工作會議決定，明年繼續(xù)實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，這意味著明年將繼續(xù)保持投資力度，這成為明年赤字規(guī)模的決定因素。

“4萬億”投資計劃是影響財政赤字的因素之一。根據(jù)發(fā)改委等部門此前公布的數(shù)據(jù)，從2008年底到2010年底將新增1.18萬億投資，其中2008年四季度、2009年和2010年新增投資分別為1040億元、4875億元和5885億元。

與此相對應(yīng)，2009年財政預(yù)算中，中央公共投資預(yù)算總額達到了9080億元，此數(shù)據(jù)中包含“十一五”規(guī)劃中原有投資項目。

可以推測的是，2010年中央公共投資規(guī)模將略高于2009年的總額。此外，發(fā)改委原定于2009年第四季度下發(fā)的第五批中央投資至今仍未下達。這筆總計高達2000億元的資金，有可能會結(jié)轉(zhuǎn)到下一年執(zhí)行。

此前多位專家表示，此輪經(jīng)濟刺激計劃中上馬項目大多屬于建設(shè)周期較長的大型項目，不是一次性財政投入就可以解決的。

此外，決定明年赤字規(guī)模的因素還有明年的財政收入形勢。中國社科院財政與貿(mào)易研究所研究員楊志勇認為，今年非稅收入的大幅增長對完成財政“保八”目標舉足輕重，而明年非稅收入增長速度能否持續(xù)還很難說。

而稅收收入將取決于明年宏觀經(jīng)濟的走勢。賈康認為，由于今年上半年基數(shù)較低，下半年基數(shù)較高，明年上半年的指標會“相當好看”，而下半年如果沒有政策托舉，指標可能走向低位。

賈康認為，明年下半年可能出臺政策托舉，使明年下半年的GDP增速也保持在8.5%左右。但是出臺托舉政策可能意味著更大的財政支出規(guī)模。他建議，明年在繼續(xù)實施總量擴張時，要緊緊抓住結(jié)構(gòu)調(diào)整和項目質(zhì)量。

債務(wù)風險仍在可控范圍

創(chuàng)紀錄的財政赤字引發(fā)了社會對政府債務(wù)風險的關(guān)注。

如果按照明年財政赤字超過萬億元計算，加上此前到期國債需要還本付息的資金要求，明年國債發(fā)行規(guī)模也將超過1萬億元，2010年的國債余額限額將達到7.2萬億元以上。

基于對明年的赤字規(guī)模的判斷，中金公司預(yù)計2010年記賬式國債的發(fā)行量大約為13950億元，比今年的12700億元增加10%。

地方政府層面，央行此前公布的數(shù)據(jù)顯示，在前八個月的8萬多億元信貸中，有近5萬億貸給了地方政府的各類融資平臺，僅四個直轄市通過該方式就融資近1萬億元，負債規(guī)模急劇擴大。

而5萬億的新增債務(wù)規(guī)模也超過了地方政府一年的財政收入總額，即地方財政的負債率應(yīng)超過了100%。

但是賈康認為，目前我國中央和地方公共部門債務(wù)余額大約為GDP的40%或者稍低一些，明顯低于60%的歐盟控制線。

“但是要掌握債務(wù)規(guī)模用好債務(wù)資金，特別是地方債方面，應(yīng)該按照陽光融資導(dǎo)向，疏堵結(jié)合，把地方以后融資引入陽光融資的狀態(tài)。”賈康對CBN記者表示。

楊志勇也認為，2009年地方債的額度分配中偏向了償付能力相對較低的中西部地區(qū)，這些地區(qū)在地方債償還方面可能出現(xiàn)問題，但是中央財政可以通過轉(zhuǎn)移支付的方法加以解決。

此外，楊志勇認為，地方政府擁有大量的資產(chǎn)，這些資產(chǎn)的價值高達數(shù)十萬億元，因而地方政府的債務(wù)風險無需擔憂。

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