跨年度行情成共識基金普遍看好消費行業

2009年12月25日 10:11
來源：上海青年報作者：王琛琛

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記者王琛琛

時近年底，又到了基金公司密集發布來年投資策略報告的時間。和投資者一樣，基金們同樣面臨著：明年經濟走向何方，投資又將如何適從等諸如此類的問題。為此，記者力求從基金大佬對明年的判斷中找尋線索，勾勒出2010年基金投資的主線。

牛市格局將延續

由于對明年初經濟復蘇的勢頭繼續樂觀，基金對跨年度行情有著較多的共識。目前，基金公司普遍認為2010年股指再創新高是大概率事件，但期間指數可能大幅波動。

名為“2010年十大預言”的投資策略報告上，南方基金明確表示，盡管2009年牛年漸行漸遠，但A股牛市并未走遠，仍在進行中，明年將延續牛市格局。根據其觀點，牛市一般分為8個階段，即政策放松、股市見底、經濟復蘇、盈利回升、通脹抬頭、政策收緊、估值高企、牛市見頂，2009年牛A股已經走完了前四個階段，目前正逐步向第五個階段邁進，市場還處于牛市中期，明年A股將會震蕩向上。

中郵基金認為，A股市場明后兩年的主旋律將以“震蕩”為主，市場的估值重心在事件刺激下有望沖高之后圍繞高點做箱體震蕩。

海富通在展望明年市場時則提出，短期內對于資本市場的利好因素也在不斷增多，在經濟平穩增長和盈利回升相對確定的情況下，流動性的預期沒有快速向下，隨著盈利上調，3000點附近，A股市場平均估值在22倍，市凈率大約3.2倍，尚處于合理區間，隨著樂觀情緒抬頭，資本市場仍然十分活躍。

消費是投資線索

在投資方向上，資金對消費股的熱情仍然沒有消減，為此，基金一致預期，明年中國經濟將繼續圍繞結構調整進行，消費將是明年最為關鍵的投資線索。

博時基金指出，2010年將成為中國經濟由外需轉向內需的重要轉折年，經濟下滑和通貨緊縮已經過去。在此過程中，看好與內需、財富積累相關的行業，如地產、商業、耐用消費品等。同時，隨著價格水平的逐步回升，金融行業也將成為良好的投資目標。此外，在未來通脹的預期下，資源類等供給受限行業也將出現一定的投資機會。

中郵基金認為，在中國經濟結構轉型、消費升級的前提下，明年投資可以圍繞三條主線進行。首先是消費相關等行業，如品牌消費品、旅游以及醫藥等行業。第二，是看好中國區域經濟調整中出現的亮點，如華東、華南地區的消費升級，華中地區的產業轉移，西部、東北地區的基礎設施建設等。第三條主線就是科技類產業，如電子工業等。

南方基金則計劃循著經濟復蘇路徑進行投資，有鑒于此，看好三方面投資機會，一是出口相關行業，例如航運、機械等；二是房地產投資和政府基建項目受益行業，如航鋼鐵、水泥、建筑、化工等板塊；三是通脹預期逐漸提升以及寬松的貨幣政策和大量信貸投放下資產資源類行業，如有色、煤炭及有豐富土地儲備的房地產等的投資機會。