黃金站穩(wěn)1000美元 2010年是否金光依舊燦爛

2009年12月28日 05:59
來源：證券日報 作者：于德良

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□ 本報記者 于德良

“金子，黃澄澄的金子——”，這短短的八個字是對2009年黃金表現(xiàn)的最好注解，萬千滋味與感慨盡在其中。

2009年9月8日，紐約當(dāng)?shù)貢r間06：12，紐約現(xiàn)貨金中間價報1000.7美元/盎司，突破1000美元關(guān)口，最高漲至1004.2美元/盎司，上漲9.2美元/至此，金價一周以來累計上漲近7%，相比去年10月24日的低點(diǎn)680.8美元，大漲近50%。這是國際金價在經(jīng)過長達(dá)18個月的高位震蕩之后，歷史上第三次站上1000美元。

此后，在美元貶值、高通脹預(yù)期、實(shí)物需求等因素的作用下，金價經(jīng)過短暫震蕩后一路高歌猛進(jìn)，12月3日最高達(dá)1227.5美元。截至12月25日金價收于1104.8美元，站在1100美元之上。由此，在后金融危機(jī)時期黃金或?qū)⑦~進(jìn)千元時代。

黃金價格今年的亮麗走勢，主要受美元貶值、通脹預(yù)期、現(xiàn)貨需求、避險資金等多因素合力形成的。一是美元貶值起主導(dǎo)作用。與黃金、原油的牛氣沖天相比，美元匯率則走出了一個明顯的波峰。反映美元對西方其他主要貨幣匯率整體變化的美元指數(shù)今年年初以約80.9點(diǎn)開盤并快速攀升，在3月5日達(dá)到今年的最高點(diǎn)約89.5點(diǎn)；之后，該指數(shù)轉(zhuǎn)頭向下，一路陰跌；美元指數(shù)在11月25日創(chuàng)出最低點(diǎn)74.2點(diǎn)。全年美元呈現(xiàn)出第一季度強(qiáng)，后三季度弱的局面。

二是通脹預(yù)期強(qiáng)烈。自從今年3月份美國實(shí)施量化寬松的貨幣政策之后，世界主要經(jīng)濟(jì)大國也紛紛效仿跟進(jìn)，導(dǎo)致對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后出現(xiàn)通貨膨脹的憂慮。為規(guī)避通脹風(fēng)險，人們增持黃金，這直接支撐了黃金價格。

三是各國央行增持黃金儲備。在美元貶值大趨勢下，各國央行的售金總體上不斷減少，最近一年售金僅為155噸，以后還會更少。不僅如此，一些中央銀行也轉(zhuǎn)向購買黃金，各國央行(尤其是金磚四國)增持黃金的舉動使黃金的需求增加。

四是一些資金出于避險的需要也加入到增持黃金的行列中，加上投機(jī)資金的推波助瀾，四大因素共振造就了今年黃金步入牛市。

展望2010年的黃金走勢，黃金的成色是否依舊耀眼？

在過去幾周里，黃金價格已經(jīng)跌了10%左右。有人認(rèn)為黃金的牛市已經(jīng)告終，這是因為未來通脹和美元貶值的風(fēng)險或遠(yuǎn)低于預(yù)期，對黃金的需求可能下滑，金價可能出現(xiàn)大幅回調(diào)。但更多人則認(rèn)為黃金價格仍會走高。他們認(rèn)為雖然美元在2009年年底出現(xiàn)了一定程度的上漲，但長期來看美元貶值是必然趨勢，這是因為美元貶值對于美國是核心利益，有利于增強(qiáng)其產(chǎn)品的出口競爭力，并將美國的巨額債務(wù)“轉(zhuǎn)嫁”到其他國家頭上。而維持美元的世界貨幣地位是美國政府的必然選擇。全球最大的黃金ETFSPDR的數(shù)據(jù)顯示，該ETF自12月17日至今三次大規(guī)模增倉，增持?jǐn)?shù)量高達(dá)16.16噸。24日持倉維持在1132.71噸，接近1134.03的前期紀(jì)錄高點(diǎn)，顯示對金價中長期依舊看好。總而言之，支撐黃金走牛的因素并沒有改變。

業(yè)內(nèi)人士指出，明年黃金走勢有三條過去10年行之有效的規(guī)律應(yīng)該掌握。一是金價一年中N形的價格走勢變化。即一季度的揚(yáng)升、二三季度的修正、四季度的再度沖高。二是價格走勢的波幅，本輪牛市中金價年平均升幅為17%，或可作為未來黃金投資的參考收益標(biāo)準(zhǔn)。三是黃金投資關(guān)注焦點(diǎn)，依然是以美元匯率變化作為最重要的參考。

國際大行大都看漲黃金，認(rèn)為金價的漲勢不會很快終結(jié)，但明年面臨波動。

摩根士丹利對2010年金價的基本預(yù)估為1200美元。匯豐和瑞銀都預(yù)計，金價可能在明年達(dá)到1300美元。匯豐認(rèn)為，明年黃金的平均價格將在1150美元，之前的預(yù)測為950美元。該行認(rèn)為，美元可能繼續(xù)疲軟，在這種情況下，金價不大可能在950美元以下逗留太久。此外，人們對于極度寬松的貨幣政策和政府赤字大規(guī)模增加將最終引發(fā)通脹的擔(dān)憂，也利好金價。瑞銀則稱，金價明年可能在1300美元見頂，下方的支撐位可能在1100美元。瑞銀認(rèn)為，根據(jù)其對通脹和美元的預(yù)期，金價沒有理由超過1300美元。

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