又到一年冬播時農業題材黑馬出

2009年12月30日 08:29
來源：金融投資報

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本報記者楊成萬

明年推動農業板塊大漲的觸發因素除了農業政策刺激外，主要還是關系國計民生的農產品價格上漲，特別是生豬、食用油、玉米、食糖、棉花等農產品價格的上漲。

一年一度的中央農村工作會議猶如春風化雨催生了農業股的投資機會。昨日，大部分農業股飄紅，沙隆達A接近漲停，冠農股份、北海國發、羅牛山、建峰化工、獐子島等個股也有幅度不等的上漲。分析人士認為，政策面的支持將為農業板塊拓開上漲空間，而通脹預期、需求旺季則將為板塊提供堅實的上漲支撐。

農業板塊又到利好頻出時

對于中央農村工作會議確定的2010年“三農”發展的基調，海通證券農牧漁業分析師丁頻認為，主基調是擴大內需增長空間，夯實“三農”發展基礎，按照慣例，其審核討論的文件極可能成為來年的中央一號文件，會議的召開強化了農業板塊的政策利好預期。

丁頻說，管理層釋放的信息非常明確，對農產品價格會有適當的管理，這從一個側面表明了通貨膨脹預期將帶來農產品價格上漲預期。因此，明年推動農業板塊大漲的觸發因素除了農業政策刺激外，主要還是關系國計民生的農產品價格上漲，特別是生豬、食用油、玉米、食糖、棉花等農產品價格的上漲。

“我們看好近期農業股的表現有五個方面的理由。”丁頻說，一是經濟回暖帶動需求回升和價格上漲的邏輯已無可爭議；二是通脹預期愈演愈烈；三是年末是農產品需求的旺季；四是干旱造成大豆、玉米減產以及棉花種植面積下降；五是小麥最低收購價格已公布，稻米價格也即將公布，估計會在現在的價格水平上有所上升。

丁頻建議2010年投資農業股應主要圍繞兩條主線：一是關注經濟復蘇背景下行業趨勢轉暖，公司業績持續改善的企業；二是緊密關注產品價格，把握趨勢性機會，投資與投機兼具。

國信證券農牧漁業分析師許彪稱，從2009年對農補貼情況來看，其補貼總額為1230億元，同比增長19.4%，是我國實施對農補貼以來增速最慢的一年。估計2010年會在此基礎上有所增加。因為會議提出要毫不松懈地抓好主要農產品生產供給。同時要求持之以恒增強農業發展支撐能力。從農業指數在12月的表現來看，略微超越滬深300指數，但波幅明顯加大，全年僅落后滬深300指數不到10個百分點。綜合各要素，農業指數下個季度跑贏大盤指數概率不大。因此，他對近期農業股的表現持謹慎樂觀的態度，他建議重點關注惠農政策、自然災害(疫情與災害)、公司經營變化等行業主題投資機會。

從行業細分中挖掘投資機會

農業是一個大行業，即使從大的方面來看，也可以分為種植業、養殖業、農產品加工業和與此相關的農機、農藥、化肥行業。

“農業中的種植業子行業將成為最近市場的熱點板塊。”丁頻作出了這樣的判斷。他說，目前，國內大宗商品期貨幾乎全線飄紅，食糖繼續刷新近四年來高位，盤中接近5700元關口，鄭棉大漲逾4%，突破16000元關口，創出歷史新高。臨近春節，農產品的消費進入旺季，即便歷史盈利記錄欠佳，階段性股價表現仍會比較出色。

從種子行業發展趨勢來看，內資與外資企業的差距主要在技術推廣與營銷模式上。內資種業龍頭經過兩年左右時間的調整，從生產線的改良、包裝形式的改變，到銷售渠道的重建，再到售后服務的配套跟進，企業的整個產業經營戰略等方面進行了有益的調整，行業市場化程度得到了較大的提升。預計除了市場自身調節對行業發展的推動外，2010年政策引導的行業整合、生物育種技術安全證書發放等都有望加速行業集中度的有效提升。其中，登海種業、敦煌種業、豐樂種業等個股值得重點關注。同時，對順鑫農業、登悔種業、綠大地、北大荒、獐子島、中糧屯河等個股可給予適當關注。

對于養殖業的投資機會，他認為，中國參與國際市場農產品競爭，最有競爭力的不是糧油，而是牛、羊、豬等畜禽肉。以肉牛為例，目前國際國內肉牛市場需求正旺，中國肉牛在世界市場上的競爭力明顯增強。我國高檔肥牛肉在歐盟、美國、日本、俄羅斯和中東國家十分暢銷，市場潛力巨大。可關注獐子島、羅牛山、中水漁業、大江股份等個股。

在農業的其它子行業中，丁頻建議關注業績增長預期明確的酵母加工、動物疫苗、食糖加工、雞苗繁育以及濃縮蘋果汁壓榨板塊。因為在2010年里，酵母類產品價格或將持續上漲，產能擴張帶來的業績增長相對明確；疫苗行業集中度提高或促進龍頭公司業績超預期增長；食糖減產預期推動的糖價周期性上漲有望擴大行業利潤空間；雞苗價格跟隨豬價上漲而逐步回升，雛雞繁育企業走出盈利低谷；以及濃縮蘋果汁價格有望筑底回升。

農機農藥化肥行業也“沾光”

國信證券分析師趙雪桂認為，“三農”問題已經連續5年成為中央政府最為關注的“頭等大事”，但是由于缺乏明確的可量化標的，投資市場對于三農概念的熱點僅僅聚焦于2008年初的“家電下鄉”和“農林牧漁”等中小市值板塊。而此次提出抓好農業科技創新和推廣能力建設，力爭在關鍵領域和核心技術上實現重大突破，切實把加快良種培育、做大做強種業作為戰略舉措來抓。抓好農業機械裝備建設，進一步推動我國農業機械化和農機工業發展，這是一個新的變化。農機工農藥、化肥行業也“沾光”

從農機行業看，該行業包括傳統的小農機如拖拉機、收割機、播種機、農業灌溉設備等。同時包括與農民相關的低端汽車如輕卡、微卡、微客、相關整車.核心零部件行業，如發動機、變速箱、車橋等。隨著國家安排專項資金對低端汽車下鄉予以財政補貼，預計輕卡、微卡、微客行業將會受益于這一政策，銷量有望增加30%——50%。看好吉峰農機、江淮動力、蘇常柴A等個股。

從農藥行業來看，這是一個需求穩定的行業，其對農業豐收的重要性更要大于化肥。在過去的2007-2008年間，我國的大型農藥企業積累了相當的實力和資本，2009-2010年是我國農藥企業大發展的醞釀之年，隨著國際產能轉移和國內整合的期待，未來10年必將出現具有國際競爭力的農藥巨頭，其發展速度將大大領先于其它工業行業和整個經濟。農藥行業未來穩定發展值得期待。尤其看好產品結構優良，擁有較多技術儲備和成熟的市場渠道的公司。建議重點關注沙隆達A、聯化科技、河池化工等個股。