又到一年冬播時農(nóng)業(yè)題材黑馬出

2009年12月30日 08:29
來源：金融投資報

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本報記者楊成萬

明年推動農(nóng)業(yè)板塊大漲的觸發(fā)因素除了農(nóng)業(yè)政策刺激外，主要還是關系國計民生的農(nóng)產(chǎn)品價格上漲，特別是生豬、食用油、玉米、食糖、棉花等農(nóng)產(chǎn)品價格的上漲。

一年一度的中央農(nóng)村工作會議猶如春風化雨催生了農(nóng)業(yè)股的投資機會。昨日，大部分農(nóng)業(yè)股飄紅，沙隆達A接近漲停，冠農(nóng)股份、北海國發(fā)、羅牛山、建峰化工、獐子島等個股也有幅度不等的上漲。分析人士認為，政策面的支持將為農(nóng)業(yè)板塊拓開上漲空間，而通脹預期、需求旺季則將為板塊提供堅實的上漲支撐。

農(nóng)業(yè)板塊又到利好頻出時

對于中央農(nóng)村工作會議確定的2010年“三農(nóng)”發(fā)展的基調，海通證券農(nóng)牧漁業(yè)分析師丁頻認為，主基調是擴大內(nèi)需增長空間，夯實“三農(nóng)”發(fā)展基礎，按照慣例，其審核討論的文件極可能成為來年的中央一號文件，會議的召開強化了農(nóng)業(yè)板塊的政策利好預期。

丁頻說，管理層釋放的信息非常明確，對農(nóng)產(chǎn)品價格會有適當?shù)墓芾恚@從一個側面表明了通貨膨脹預期將帶來農(nóng)產(chǎn)品價格上漲預期。因此，明年推動農(nóng)業(yè)板塊大漲的觸發(fā)因素除了農(nóng)業(yè)政策刺激外，主要還是關系國計民生的農(nóng)產(chǎn)品價格上漲，特別是生豬、食用油、玉米、食糖、棉花等農(nóng)產(chǎn)品價格的上漲。

“我們看好近期農(nóng)業(yè)股的表現(xiàn)有五個方面的理由。”丁頻說，一是經(jīng)濟回暖帶動需求回升和價格上漲的邏輯已無可爭議；二是通脹預期愈演愈烈；三是年末是農(nóng)產(chǎn)品需求的旺季；四是干旱造成大豆、玉米減產(chǎn)以及棉花種植面積下降；五是小麥最低收購價格已公布，稻米價格也即將公布，估計會在現(xiàn)在的價格水平上有所上升。

丁頻建議2010年投資農(nóng)業(yè)股應主要圍繞兩條主線：一是關注經(jīng)濟復蘇背景下行業(yè)趨勢轉暖，公司業(yè)績持續(xù)改善的企業(yè)；二是緊密關注產(chǎn)品價格，把握趨勢性機會，投資與投機兼具。

國信證券農(nóng)牧漁業(yè)分析師許彪稱，從2009年對農(nóng)補貼情況來看，其補貼總額為1230億元，同比增長19.4%，是我國實施對農(nóng)補貼以來增速最慢的一年。估計2010年會在此基礎上有所增加。因為會議提出要毫不松懈地抓好主要農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)供給。同時要求持之以恒增強農(nóng)業(yè)發(fā)展支撐能力。從農(nóng)業(yè)指數(shù)在12月的表現(xiàn)來看，略微超越滬深300指數(shù)，但波幅明顯加大，全年僅落后滬深300指數(shù)不到10個百分點。綜合各要素，農(nóng)業(yè)指數(shù)下個季度跑贏大盤指數(shù)概率不大。因此，他對近期農(nóng)業(yè)股的表現(xiàn)持謹慎樂觀的態(tài)度，他建議重點關注惠農(nóng)政策、自然災害(疫情與災害)、公司經(jīng)營變化等行業(yè)主題投資機會。

從行業(yè)細分中挖掘投資機會

農(nóng)業(yè)是一個大行業(yè)，即使從大的方面來看，也可以分為種植業(yè)、養(yǎng)殖業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)和與此相關的農(nóng)機、農(nóng)藥、化肥行業(yè)。

“農(nóng)業(yè)中的種植業(yè)子行業(yè)將成為最近市場的熱點板塊。”丁頻作出了這樣的判斷。他說，目前，國內(nèi)大宗商品期貨幾乎全線飄紅，食糖繼續(xù)刷新近四年來高位，盤中接近5700元關口，鄭棉大漲逾4%，突破16000元關口，創(chuàng)出歷史新高。臨近春節(jié)，農(nóng)產(chǎn)品的消費進入旺季，即便歷史盈利記錄欠佳，階段性股價表現(xiàn)仍會比較出色。

從種子行業(yè)發(fā)展趨勢來看，內(nèi)資與外資企業(yè)的差距主要在技術推廣與營銷模式上。內(nèi)資種業(yè)龍頭經(jīng)過兩年左右時間的調整，從生產(chǎn)線的改良、包裝形式的改變，到銷售渠道的重建，再到售后服務的配套跟進，企業(yè)的整個產(chǎn)業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略等方面進行了有益的調整，行業(yè)市場化程度得到了較大的提升。預計除了市場自身調節(jié)對行業(yè)發(fā)展的推動外，2010年政策引導的行業(yè)整合、生物育種技術安全證書發(fā)放等都有望加速行業(yè)集中度的有效提升。其中，登海種業(yè)、敦煌種業(yè)、豐樂種業(yè)等個股值得重點關注。同時，對順鑫農(nóng)業(yè)、登悔種業(yè)、綠大地、北大荒、獐子島、中糧屯河等個股可給予適當關注。

對于養(yǎng)殖業(yè)的投資機會，他認為，中國參與國際市場農(nóng)產(chǎn)品競爭，最有競爭力的不是糧油，而是牛、羊、豬等畜禽肉。以肉牛為例，目前國際國內(nèi)肉牛市場需求正旺，中國肉牛在世界市場上的競爭力明顯增強。我國高檔肥牛肉在歐盟、美國、日本、俄羅斯和中東國家十分暢銷，市場潛力巨大。可關注獐子島、羅牛山、中水漁業(yè)、大江股份等個股。

在農(nóng)業(yè)的其它子行業(yè)中，丁頻建議關注業(yè)績增長預期明確的酵母加工、動物疫苗、食糖加工、雞苗繁育以及濃縮蘋果汁壓榨板塊。因為在2010年里，酵母類產(chǎn)品價格或將持續(xù)上漲，產(chǎn)能擴張帶來的業(yè)績增長相對明確；疫苗行業(yè)集中度提高或促進龍頭公司業(yè)績超預期增長；食糖減產(chǎn)預期推動的糖價周期性上漲有望擴大行業(yè)利潤空間；雞苗價格跟隨豬價上漲而逐步回升，雛雞繁育企業(yè)走出盈利低谷；以及濃縮蘋果汁價格有望筑底回升。

農(nóng)機農(nóng)藥化肥行業(yè)也“沾光”

國信證券分析師趙雪桂認為，“三農(nóng)”問題已經(jīng)連續(xù)5年成為中央政府最為關注的“頭等大事”，但是由于缺乏明確的可量化標的，投資市場對于三農(nóng)概念的熱點僅僅聚焦于2008年初的“家電下鄉(xiāng)”和“農(nóng)林牧漁”等中小市值板塊。而此次提出抓好農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新和推廣能力建設，力爭在關鍵領域和核心技術上實現(xiàn)重大突破，切實把加快良種培育、做大做強種業(yè)作為戰(zhàn)略舉措來抓。抓好農(nóng)業(yè)機械裝備建設，進一步推動我國農(nóng)業(yè)機械化和農(nóng)機工業(yè)發(fā)展，這是一個新的變化。農(nóng)機工農(nóng)藥、化肥行業(yè)也“沾光”

從農(nóng)機行業(yè)看，該行業(yè)包括傳統(tǒng)的小農(nóng)機如拖拉機、收割機、播種機、農(nóng)業(yè)灌溉設備等。同時包括與農(nóng)民相關的低端汽車如輕卡、微卡、微客、相關整車.核心零部件行業(yè)，如發(fā)動機、變速箱、車橋等。隨著國家安排專項資金對低端汽車下鄉(xiāng)予以財政補貼，預計輕卡、微卡、微客行業(yè)將會受益于這一政策，銷量有望增加30%——50%。看好吉峰農(nóng)機、江淮動力、蘇常柴A等個股。

從農(nóng)藥行業(yè)來看，這是一個需求穩(wěn)定的行業(yè)，其對農(nóng)業(yè)豐收的重要性更要大于化肥。在過去的2007-2008年間，我國的大型農(nóng)藥企業(yè)積累了相當?shù)膶嵙唾Y本，2009-2010年是我國農(nóng)藥企業(yè)大發(fā)展的醞釀之年，隨著國際產(chǎn)能轉移和國內(nèi)整合的期待，未來10年必將出現(xiàn)具有國際競爭力的農(nóng)藥巨頭，其發(fā)展速度將大大領先于其它工業(yè)行業(yè)和整個經(jīng)濟。農(nóng)藥行業(yè)未來穩(wěn)定發(fā)展值得期待。尤其看好產(chǎn)品結構優(yōu)良，擁有較多技術儲備和成熟的市場渠道的公司。建議重點關注沙隆達A、聯(lián)化科技、河池化工等個股。