一號文件預期農業股有望爆發

2010年01月05日 03:55
來源：中國證券網－上海證券報

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精彩觀點

●通脹作為農業板塊的一大投資主題，對農業股上漲有明顯刺激作用，會使農業股防御性更受市場青睞。在通脹預期下，資金會選擇避險品種，而農業板塊具有弱周期性，是個較好的投資板塊

●考慮到農業股走強的基本推動力是政策和通脹預期，因此，可從三個角度選股：1、農產品價格驅動；2、農業政策利好影響；3、農業板塊的防御屬性

●一季度將有望處于農產品價格上漲和通脹預期明顯上升的階段，同時受利好政策推出預期，所以看好農業股一季度表現

⊙德邦證券財富玖功中心于海峰

○編輯李導

新年伊始，國家領導人在基層考察時傳遞的政策信息，使“三農”問題再次成為今年開年政策的重點關注對象。相對于前六年的一號文件，這次主題比較綜合，涉及“穩定糧食生產、增加農民收入、夯實農業基礎，進一步深化改革”等多個方面。根據往年經驗，近期是農業相關政策頻繁出臺的關鍵期，農業股在一季度估值提升的可能性較大，而投資主線則應圍繞政策和通脹預期。

惠農政策激發主題投資機會

國家惠農政策的不斷出臺是驅動農業板塊上漲的主要動力之一。可以肯定的是，政府對糧食安全問題的重視程度不會減輕，由惠農政策出臺帶來交易性機會在較長時期內會一直存在，而惠農政策的不斷推出，將給農業板塊帶來了主題機會。

通脹背景受益優質投資標的

通脹作為農業板塊的一大投資主題，對農業板塊的上漲有明顯的刺激作用，因為通脹會加劇農產品價格的上漲，同時通脹也會使農業板塊的防御性更為投資者所青睞。通脹預期將主導市場資金選擇行業和個股。在通脹預期下，資金會選擇避險品種，而農業板塊具有弱周期性，是個較好的投資板塊。在股市風險加大的情況下，農業板塊將再次獲得資金的青睞。因為土地、林地等資源是農業公司最核心的生產要素和稀缺資源，當宏觀經濟進入通脹期，那些擁有這些資源的上市公司將會受益于大宗農產品價格的上漲，從而擁有在市場競爭中的話語權和定價權。農業板塊是通脹背景下的優質投資標的得益于農產品價格上漲，年底和年初是獲得超額收益的集中期，未來通脹預期的增強將提高農業板塊獲得超額收益的可能性。

雙輪驅動一季度有望啟動

考慮到農業股走強的基本推動力是政策預期和通脹預期，對農業板塊的投資思路十分清晰，可以從三個角度來觀察農業板塊獲得超額收益的能力：1、農產品價格驅動；2、農業政策利好影響；3、農業板塊的防御屬性。一季度將有望處于農產品價格上漲和通脹預期明顯上升的階段，同時農業利好政策也將在一季度出臺，因此看好農業板塊在一季度的表現。操作策略上可關注兩大品種：當前價格上漲確定性相對較大的品種，如糖、棉花、玉米、豬肉等；受益于農業政策出臺的板塊代表性較強的品種，如種子、耕地等農資產品。

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