基金年度策略：2010年是調結構關鍵年

2010年01月07日 14:12
來源：經濟觀察網

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經濟觀察網記者申興

上投摩根基金公司日前發布2010年投資策略報告認為，2009年是保增長最困難的一年，而2010年是調結構最關鍵的一年。投資者可謹慎把握內需啟動、新興產業、區域振興等投資機會。

國投瑞銀基金公司發布的最新投資策略報告也指出，2010年A 股市場可望借力實體經濟的良好運行及上市公司業績提升而繼續保有強大的支撐力量及上行動力，

上投摩根表示，2010年將是高增長溫和通脹的一年，宏觀經濟面相對樂觀，中國經濟有望坐享其成。

首先，出口伴隨美歐經濟消費的擴張而增加，預計有兩位數增長；其次，投資在基建投資和地產以及制造業投資帶動下維持較高水平；最后，消費激勵政策將會延續，西部富裕農村以及內陸城市消費將會成為新的增長驅動。

長城基金在年度投資策略中表示， 2010年全球經濟進入再平衡的后危機時代，最有效的投資策略是回歸盈利和估值的基本面，通過精選個股來創造超額收益。該公司看好的投資主線有經濟進入擴張期下的主導行業、通脹預期加強下的投資機會、經濟結構調整下的消費類投資機會、出口復蘇的投資機會。

就市場關注的流動性話題，上投摩根判斷，二季度可能會成為關鍵的加息時間窗。但即使加息也會采用小步調方式，并會根據經濟相機抉擇，流動性依然保持充裕。

此外，在經濟步入穩定增長軌道之后，財政政策的主要著眼點將會放在調整經濟結構上，水、電、氣等資源品價格調整或將加速，促進節能減排和產業升級，其中東部地區向西部地區的產業轉移、行業準入向民間資本開放、東部地區的產業升級以及新產業政策促進都會加快。

在明年“調結構，促消費”的政府工作重點下，上投摩根基金將關注兩條線：一是在2010年全年都有機會的行業，主要是城鎮化消費升級帶動的大消費板塊(如汽車、家電、商業、旅游、食品等)和金融服務板塊，此外，還有有利于政府調整經濟結構的新興戰略產業(如低碳、新材料、新醫藥、IT等)和代表技術升級的裝備制造等；另一條線是在2010年有階段性機會的行業，包括上游資源、區域經濟、央企整合等。

國投瑞銀基金認為，由于調結構所引發的連鎖效應及其他風險因素的存在，2010年A 股市場的投資機會有可能是局部的、結構性的，而非全面的，與此相適應，A 股市場在2010年的震蕩態勢也會不斷增強。股市場的投資