看好板塊發生改變基金新年策略或只管用一個月

2010年01月08日 07:29
來源：中國證券報－中證網

0人參與0條評論

□本報記者江沂深圳報道

2009年的11、12月，不少基金就已經把2010年的投資策略早早地發給投資者，但細心的持有人會發現，不過隔了一個多月，一些基金對原先看好的行業“口風”已經有所改變。而從近一個月的市場變動看，基金從一些年度策略中強烈看好的行業淡出的動作也不時出現。

地產消費遭到調倉

基金風向標逆轉得最厲害的要數地產板塊，2009年11月、12月時大部分基金公司發布的新年投資策略中，都表示看好地產板塊，主要原因是強大的通脹預期帶來的資產價格上升。另外，不少基金也重提“城鎮化”進程對地產的拉動作用。據中國證券報記者了解，當時不少基金看多也做多，2009年11月、部分基金公司超配了地產，11月底，房地產股也曾出現短暫的上漲。

不過，隨著12月房地產政策面的改變，地產板塊出現了連續兩周的大跌。據了解，盡管一些一線地產公司的PE屢創新低，但一些原先超配地產的基金在這段時間甚至全數清掉了手中的地產股。跨入2010年，基金公司對地產板塊的熱度明顯降溫，并表示密切關注未來的后續地產調控政策，政策因素成了影響地產板塊上行的最主要因素。

另一方面，從近日的行情看，自2009年8月以來的消費股行情近日出現了結構性的調整。消費股是基金發布的投資策略里最為看好的板塊，從近日的行汽車、家電到商業、旅游、食品均被列入了基金2010年最為看好的板塊之一。另外，金融、醫藥等也被列入“大消費”概念獲得基金的青睞。但從近日的行情看，消費板塊“調結構”的動向也已經出現。近日的行情看，美的電器、青島海爾等品種跌幅居前，而家電板塊在1月7日仍然領跌，有業內人士認為，這與基金等機構資金加大了對家電股的減倉力度有關。雖然有家電下鄉的政策拉動，加上即將公布的亮麗的年報業績，但在經歷了連續兩月的上漲后，估值壓力或成家電板塊調整的最主要原因，汽車、生物制藥板塊也有類似情況發生。

政策因素擾動基金投資

而從近日看，股指期貨、融資融券的傳聞也成了基金公司策略改變的一個重要擾動因素。盡管從小盤股到大盤股的風格轉換并沒有在2009年底到來，在基金公司的年度策略中，對于股指期貨及融資融券的影響，關注得很少。但記者在采訪中發現，基金公司對于風格轉換的動向仍然相當敏感，如年末的鋼鐵行情以及近日的券商股行情中，均有基金表示，這或是大盤風格轉換的標志，應當持續關注。

有基金認為，股指期貨等政策的推出有可能成為大盤風格轉換的導火索，一旦推出，大盤股特別是滬深300成份股的機會將大得多。因此，從倉位監測數據看，2009年下半年，高倉位的基金對市場的影響力反而下降，原因是不少基金倉位已經到了高位，手里并沒有太多的現金去做多，反倒是拿著高倉位的股票期望新增資金推動市場上漲，或許在近期修正投資策略的同時，基金公司也在通過調倉謀取更大的市場話語權。