央票利率意外上漲 加息預(yù)期重挫股市(3)

2010年01月08日 11:07
來(lái)源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

0人參與0條評(píng)論

市場(chǎng)擔(dān)憂流動(dòng)性收縮 央票利率突變

央行2010年工作會(huì)議提出“保持貨幣信貸總量適度增長(zhǎng)”言猶在耳，公開(kāi)市場(chǎng)就第一時(shí)間邁出微調(diào)步伐。

1月7日，央行發(fā)行了600億元3個(gè)月期央票，并進(jìn)行了91天正回購(gòu)操作，這是央行今年發(fā)行的第二期央票。而此次發(fā)行的央票參考收益率及正回購(gòu)中標(biāo)利率均意外上行，打破了維持19周的利率水平，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于央行收緊流動(dòng)性的憂慮。

其中，3個(gè)月央票上升了4個(gè)基點(diǎn)，至1.3684%；3個(gè)月正回購(gòu)則升至1.36%，上漲3個(gè)基點(diǎn)。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，雖然利率上升幅度不大，但作為央行動(dòng)態(tài)調(diào)控的窗口，公開(kāi)市場(chǎng)年初就“突變”，預(yù)示著新一輪微調(diào)再度開(kāi)啟，調(diào)控的主要目標(biāo)可能是抑制銀行年初的信貸投放沖動(dòng)。

考慮到央行表態(tài)稱要“穩(wěn)定價(jià)格水平，有效管理通脹預(yù)期”，市場(chǎng)出于對(duì)央行著手收緊流動(dòng)性的擔(dān)憂，A股市場(chǎng)旋即作出反應(yīng)，當(dāng)日，滬深兩市放量下挫，上證指數(shù)收盤報(bào)3192.78點(diǎn)，較上一交易日大跌61點(diǎn)。同時(shí)，期市資金出逃80億元，各品種全面下跌。

“此舉并不能說(shuō)明央行開(kāi)始收緊流動(dòng)性。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行[4.19 -0.48%]業(yè)研究中心主任郭田勇對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，“央行主要是出于抑制銀行放貸增速過(guò)快的考慮。通過(guò)提升央票利率，從而調(diào)控銀行間市場(chǎng)的流動(dòng)性，控制商業(yè)銀行的放貸速度。

渣打銀行(中國(guó))有限公司經(jīng)濟(jì)分析師李煒也持有相似看法。“下周，政府各部門將陸續(xù)出臺(tái)去年12月份的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，而其中CPI增速預(yù)計(jì)將達(dá)到2%，信貸數(shù)據(jù)也將有所增長(zhǎng)。因此，央行對(duì)央票利率的調(diào)整更多是對(duì)通脹預(yù)期的管理，對(duì)整個(gè)市場(chǎng)流動(dòng)性影響甚微。”李煒指出，“隨著通脹預(yù)期的不斷上揚(yáng)及新一年信貸的開(kāi)啟，央行的動(dòng)態(tài)微調(diào)是必然的，但是加息可能性仍不大，央行不會(huì)出‘重拳’。

但市場(chǎng)的激烈反應(yīng)又作何解讀呢？“盡管昨日3個(gè)月期央票利率的上升對(duì)市場(chǎng)整體流動(dòng)性影響不大，但是卻預(yù)示著新一輪央票利率調(diào)整周期的開(kāi)始。”李煒表示。下周二，更具市場(chǎng)導(dǎo)向性的1年期央票將發(fā)行，而市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)該央票利率同樣將上漲。“可以預(yù)期央行在接下來(lái)仍會(huì)不時(shí)采取類似操作方式，增強(qiáng)適度寬松貨幣政策的靈活性。”(國(guó)際金融報(bào))

打印轉(zhuǎn)發(fā)