股指期貨消息不敵調(diào)整壓力 兩市現(xiàn)流星行情

2010年01月12日 06:56
來源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)

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CBN記者 張志斌

股指期貨獲批的利好消息不敵大盤調(diào)整的趨勢(shì)，滬指昨日開盤站上3300點(diǎn)后即遭拋壓，兩市均出現(xiàn)大幅回落。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，融資融券和股指期貨等金融創(chuàng)新不會(huì)改變經(jīng)濟(jì)基本面，因此難以改變股指走勢(shì)。房地產(chǎn)政策的收緊以及對(duì)貨幣政策收緊的擔(dān)憂仍是短期影響市場(chǎng)走勢(shì)的重要因素。

“一日游”走勢(shì)再現(xiàn)

受股指期貨和融資融券獲國務(wù)院同意消息刺激，上證指數(shù)昨日大幅高開，開盤即站上3300點(diǎn)，以3301.61點(diǎn)高開逾百點(diǎn)，券商、期貨概念股集體奔漲停，權(quán)重股表現(xiàn)也相當(dāng)強(qiáng)勢(shì)。

不過正式交易后，股指在市場(chǎng)主動(dòng)性拋壓下出現(xiàn)快速回落，盤中一度跌破3200點(diǎn)。全天基本呈現(xiàn)高開低走之勢(shì)，尾盤僅報(bào)收3212.75點(diǎn)，上漲16.75點(diǎn)，漲幅為0.52%。

深成指昨日以13559.28點(diǎn)開盤，報(bào)收于13161.09點(diǎn)，下跌106.35點(diǎn)，跌幅為0.80%。兩市昨日合計(jì)成交2857億元，較上一交易日大幅增加了764億元。

從昨日的板塊走勢(shì)來看，盡管券商、期貨概念、滬深300權(quán)重股等股指期貨受益較大的板塊開盤漲幅居前，但盤中的獲利拋壓卻使得這些板塊的漲幅隨后出現(xiàn)大幅縮窄。倒是計(jì)算機(jī)、電子信息以及受去年12月進(jìn)出口數(shù)據(jù)利好刺激的外貿(mào)、紡織服裝等板塊的漲幅后來居上，位居昨日板塊漲幅的前列，而持續(xù)受到政策打擊的房地產(chǎn)板塊則繼續(xù)位居跌幅前列。

受到滬深300指數(shù)高開回落影響，昨日中金所股指期貨仿真交易的4個(gè)合約品種也均出現(xiàn)沖高回落走勢(shì)，成交量則并未出現(xiàn)異常放大，只是1002和1006兩個(gè)合約盤中一度出現(xiàn)短暫的價(jià)格異動(dòng)，但很快就恢復(fù)常態(tài)。目前股指期貨仿真交易的4個(gè)合約價(jià)格呈現(xiàn)升水幅度逐月擴(kuò)大之勢(shì)，在一定程度上顯示了期市投資者對(duì)股指后續(xù)走勢(shì)的看好。

基本面影響更大

面對(duì)昨日的“一日游”行情，多位市場(chǎng)人士認(rèn)為，股指昨日短線高開幅度過大，再加上股指期貨獲批的消息披露得較為突然，市場(chǎng)此前并未做好大幅反彈的準(zhǔn)備，一旦碰到3300點(diǎn)，拋壓集中涌現(xiàn)，出現(xiàn)高開低走也就不奇怪了。

廣州證券行業(yè)分析師袁季等認(rèn)為，融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)和推出股指期貨品種將提高大盤藍(lán)籌板塊的配置價(jià)值，在一定程度上會(huì)加速已有苗頭的“二八”風(fēng)格轉(zhuǎn)換，這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)在正式推出后，對(duì)大盤藍(lán)籌板塊的積極影響將是深遠(yuǎn)的，而非短暫效應(yīng)。就短期行情而言，如無大的增量資金入場(chǎng)，市場(chǎng)可能出現(xiàn)蹺蹺板效應(yīng)。

從昨日的走勢(shì)來看，市場(chǎng)增量資金的不足顯然是大盤權(quán)重股行情啟動(dòng)再次失敗的關(guān)鍵因素之一。

上海證券分析師李劍峰則認(rèn)為，雖然融資融券和股指期貨獲批可以吸引市場(chǎng)注意力，短期內(nèi)政策面因素對(duì)市場(chǎng)的影響有所弱化，但并不會(huì)改變基本面，金融創(chuàng)新難以從根本上消除政策憂慮對(duì)市場(chǎng)的影響。房地產(chǎn)政策的收緊以及通脹預(yù)期管理和信貸均衡投放導(dǎo)向下貸款增速的下降仍是影響市場(chǎng)的重要因素。

上周央行將3個(gè)月央票收益率提高4個(gè)基點(diǎn)，已經(jīng)開始引起了市場(chǎng)對(duì)貨幣政策將緊縮的擔(dān)憂；而新年第一周銀行放貸達(dá)到6000億元的消息更是提升了央行或?qū)⑹褂么婵顪?zhǔn)備金率等“重量級(jí)武器”的擔(dān)憂；而新年第一

大盤股有上升空間

關(guān)于后市，多位市場(chǎng)人士認(rèn)為，在昨日的市場(chǎng)走勢(shì)之后，大盤股的炒作預(yù)計(jì)短期難以啟動(dòng)，市場(chǎng)近期仍會(huì)回到對(duì)小盤題材股的熱炒之中。

不過，廣發(fā)證券認(rèn)為，股指期貨推出預(yù)期將推動(dòng)市場(chǎng)上行，戰(zhàn)略性配置大盤藍(lán)籌股正當(dāng)其時(shí)。從境外市場(chǎng)的歷史經(jīng)驗(yàn)來看，股指期貨推出前，對(duì)大盤股需求的增加將推動(dòng)市場(chǎng)上行。從現(xiàn)實(shí)條件來看，大盤股估值較低，而小盤股估值偏高，大盤股也具備上升的空間。

招商證券則認(rèn)為，融資融券和股指期貨推出后，多空力量將更為均衡，將強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)基本面對(duì)股市的影響。此外，由于融資融券來源必須是券商自有資金和自營股票，因此融券規(guī)模會(huì)較小，融資規(guī)模相對(duì)稍大，這意味著政策推出早期，融資效應(yīng)大于融券效應(yīng)，對(duì)市場(chǎng)利多大于利空；而股指期貨推出可能導(dǎo)致的對(duì)權(quán)重藍(lán)籌股需求的增加，則可能主要集中在銀行、鋼鐵等行業(yè)。

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