長信基金：準(zhǔn)備金率上調(diào)是前導(dǎo)性政策

2010年01月14日 10:20
來源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

0人參與0條評論

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 中國人民銀行12日宣布，從1月18日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，這是2008年6月以來央行首次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，預(yù)計(jì)此次上調(diào)后，將會(huì)凍結(jié)約2000億元的市場資金。

長信基金首席策略分析師安昀認(rèn)為，業(yè)界對于今年央行減少流動(dòng)性甚至執(zhí)行退出政策一直有預(yù)期，只是這次提早了。綜合來看，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇蜜月已過，通脹逐步開始抬頭。2009年12月物價(jià)上漲雖然有天氣原因，但也有人為因素。比如電荒，兩湖地區(qū)在沒下雪前就已經(jīng)出現(xiàn)，主要跟重工業(yè)強(qiáng)勁回升有很大關(guān)系。而今年1月份CPI同比可能與12月持平，主要是基數(shù)原因，考慮到春節(jié)集中消費(fèi)，到了2月份則可能會(huì)達(dá)到2.5-3。

除了通脹以外，對于經(jīng)濟(jì)過熱風(fēng)險(xiǎn)逐漸加大的預(yù)期，也促使流動(dòng)性調(diào)控政策提早但舒緩地開始進(jìn)行。這個(gè)只是前導(dǎo)性政策，回顧歷史，央行的調(diào)控一直是數(shù)量、行政干預(yù)、加息，依次而行，后續(xù)調(diào)控步驟主要看兩個(gè)變量：信貸和物價(jià)。

從政策調(diào)控力度上來看，預(yù)計(jì)將是前緊后松，政策再次放松的時(shí)候，值得重新看好市場。相信管理層同樣是對上半年或者說一季度的過熱比較擔(dān)心，但也要避免下半年經(jīng)濟(jì)的硬著陸，因此前緊后松的政策選擇概率較大。一旦下半年經(jīng)濟(jì)再次疲軟，政策再次出手時(shí)，股市或?qū)⒂瓉硇乱惠喌臋C(jī)會(huì)。

打印轉(zhuǎn)發(fā)