股指期貨資金門檻50萬

2010年01月15日 23:09
來源：21世紀經濟報道作者：于海濤

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于海濤

參與股指期貨交易的投資者，開戶時的資金門檻為50萬元。這一標準寫入了1月15日由中國證監會、中國證監會、金融期貨交易所和中國期貨業協會聯合發布的“股指期貨投資者適當性制度”系列規章中，并向社會公開征求意見。

除了資金標準，規章還明確了自然人投資者參與股指期貨須滿足的另外兩項硬性條件：知識儲備方面，要經過中金所及期貨公司組織的培訓并通過考試達80分以上；另外要做過至少10個交易日、20筆的股指期貨仿真交易，或3年內10筆商品期貨的交易經歷。

法人投資者則從財務狀況、業務人員、內控制度建設等方面進行了要求。

“1月22日結束征求意見，根據相關意見可能對規則進行完善，之后很快發布，變成一個操作性文件，(相關各方即可)具體操作執行，比如(為滿足交易經歷而進行的)仿真交易就可以做了。”中金所負責人對本報記者說。

需有期貨操作經驗

“對投資者進行充分的股指期貨風險教育的同時，通過設置適當的程序和要求，建立與產品風險特征相匹配的投資者適當性制度，從源頭上深化投資者風險教育，有效避免投資者盲目入市，真正做到保護投資者的合法權益。”中國證監會有關部門負責人表示。

中金所層面，則主要是明確股指期貨投資者適當性的基本要求、確認程序、工作機制以及自律監管措施等。

相關規章對自然人投資者參與股指期貨提出了“三有”的硬性標準要求。

一是要有一定經濟承受能力，即申請開戶時保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣50萬元。法人投資者還要求凈資產不低于人民幣100萬元。

中金所負責人介紹，此數字是根據調研而來，并結合了股指期貨合約規則。“根據股指期貨合約，一手合約現在市值是105萬，最低需要12萬的保證金。商品期貨里邊(通常情況是)三分之一的資金用于建倉，三分之二作為交易準備金，15萬乘以3，就是50萬左右，如果再小了，一手都做不了。同時也不能滿倉操作，(因此最低要求50萬)比較適當。”該負責人對本報記者說。

二是具備股指期貨基礎知識，通過相關測試。具體做法是，由中金所提供題庫，期貨公司為投資者現場開戶前做相關測試。當然，由證券公司做介紹業務的，投資者在證券公司端開戶，也要由證券公司做此測試。最終測試成績達80分以上者即符合此項條件。

三是具有至少10個交易日、20筆以上的股指期貨仿真交易成交記錄，或者最近三年內具有10筆以上商品期貨交易成交記錄。

“要求投資者在拿真金白銀來操作(股指期貨)之前，做一段仿真交易，這也是保護投資者的方式，確實了解股指期貨的知識和風險。”中金所負責人說。

國際市場上對某些高風險金融產品的參與者也有相應的投資者市場準入限制。如美國《證券法》規定了參與私募證券認購的投資者資格，對投資者的凈資產和專業知識進行了要求；日本東京證券交易所與倫敦證券交易所合作設立的TOKYO AIM創業板市場，僅允許凈資產或金融資產在3億日元以上，并有1年以上交易經驗的投資者參與交易。