地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加劇

2010年01月20日 02:25
來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)

0人參與0條評(píng)論

熊劍鋒

國(guó)務(wù)院總理溫家寶19日上午主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院第四次全體會(huì)議，討論即將提請(qǐng)十一屆全國(guó)人大三次會(huì)議審議的《政府工作報(bào)告(征求意見(jiàn)稿)》，并布置了一季度的工作。

仍擔(dān)心經(jīng)濟(jì)回暖基礎(chǔ)不牢

溫家寶提出，要保持貨幣信貸合理充裕，著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，把握好信貸投放節(jié)奏，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，提高金融支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的可持續(xù)性。

巴黎證券有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳興動(dòng)對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，這種論述顯示出決策層仍然擔(dān)心經(jīng)濟(jì)回暖基礎(chǔ)不穩(wěn)固，不希望刺激政策過(guò)早地退出。

陳興動(dòng)認(rèn)為，對(duì)于當(dāng)前的貨幣政策是否退出和退出時(shí)機(jī)的問(wèn)題，實(shí)際上存在不同的觀點(diǎn)，今年的貨幣政策的走勢(shì)不會(huì)是一成不變的基調(diào)，而是呈現(xiàn)一種曲線(xiàn)的搖擺。

此前央行宣布存款準(zhǔn)備金率從1月18日上調(diào)0.5%，一次性?xún)鼋Y(jié)資金約3000億元，但是央行官員在清華大學(xué)的一次會(huì)議上表示，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率并不代表開(kāi)始實(shí)施緊縮性的貨幣政策。

陳興動(dòng)認(rèn)為，決策層今年將面臨較大的流動(dòng)性管理的難題，現(xiàn)在面臨的不是通脹的風(fēng)險(xiǎn)，而是高通脹的風(fēng)險(xiǎn)。

“現(xiàn)在幾乎沒(méi)有不上漲的商品，同時(shí)今年還將進(jìn)行資源價(jià)格改革，加上去年的基數(shù)較低，如同下坡路走到了底部必然開(kāi)始走上坡路。”陳興動(dòng)說(shuō)。

地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加劇

溫家寶要求，更好地發(fā)揮財(cái)政政策在擴(kuò)大內(nèi)需中的作用，盡快制定規(guī)范地方融資平臺(tái)的措施，防范潛在財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。

在經(jīng)歷2009年地方政府配套資金難題和地方融資平臺(tái)融資規(guī)模急劇擴(kuò)張的過(guò)程之后，地方融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題開(kāi)始進(jìn)入決策層的視野。

此前央行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也顯示，在去年前八個(gè)月的8萬(wàn)多億信貸中，有近5萬(wàn)億貸給了地方政府的各類(lèi)融資平臺(tái)，僅4個(gè)直轄市通過(guò)該方式就融資近1萬(wàn)億元，負(fù)債規(guī)模急劇擴(kuò)大。

而5萬(wàn)億的新增債務(wù)規(guī)模，也超過(guò)了地方政府一年的財(cái)政收入的總額，即其地方財(cái)政的負(fù)債率已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了100%。

財(cái)政部科研所區(qū)域研究室主任傅志華對(duì)本報(bào)表示，當(dāng)前地方融資平臺(tái)確實(shí)面臨較大的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)范地方融資平臺(tái)可能的選擇方法之一是限制地方融資平臺(tái)作用的領(lǐng)域和范圍。

“比如一些市場(chǎng)可以運(yùn)作的項(xiàng)目將由市場(chǎng)主體運(yùn)作，而一些必須由政府運(yùn)作的項(xiàng)目才允許地方融資平臺(tái)發(fā)揮作用。”傅志華說(shuō)。

此外的一個(gè)規(guī)范措施是對(duì)地方融資平臺(tái)的融資規(guī)模進(jìn)行限制，而當(dāng)前對(duì)地方融資平臺(tái)沒(méi)有任何融資規(guī)模方面的限制。

傅志華表示，地方融資平臺(tái)的規(guī)模可能將和地方的經(jīng)濟(jì)規(guī)模、財(cái)力以及償還能力等指標(biāo)掛鉤，經(jīng)濟(jì)規(guī)模較大、財(cái)力較高以及償還能力較強(qiáng)的地方將獲得更大的融資規(guī)模。傅志華建議，將信用等級(jí)評(píng)價(jià)引入地方政府融資平臺(tái)。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院財(cái)貿(mào)所研究院楊志勇認(rèn)為，很多地方以土地收益作為融資平臺(tái)融資的擔(dān)保，在房地產(chǎn)市場(chǎng)面臨調(diào)控的背景下，在制定規(guī)范措施時(shí)可能面臨兩難局面。“一方面，房?jī)r(jià)過(guò)高已經(jīng)成為社會(huì)共識(shí)，而且對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)控也已經(jīng)形成決策，另一方面，相當(dāng)部分地方融資平臺(tái)的融資行為以地方土地收益作為擔(dān)保，如果地價(jià)下降，風(fēng)險(xiǎn)將更加突出”。

打印轉(zhuǎn)發(fā)