GDP超八無懸念三駕馬車變速跑

2010年01月22日 00:58
來源：21世紀經濟報道作者：肖明

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1月21日晚間，合肥市長江路上的安徽省發改委大樓燈火閃爍，此刻，這些忙碌于謀劃宏觀經濟運行和調控的官員們，喜憂參半。

喜的是國務院近日正式批復《皖江城市帶承接產業轉移示范區規劃》，安徽成為中西部地區承接東部沿海地區產業轉移的試驗田，發展有望繼續提速；憂的是伴隨著2009年宏觀數據靚麗，但2010年經濟形勢在通脹預期、經濟過熱的陰影下，如何實現經濟由政府投資主導平穩轉向，應對危機的刺激政策如何“正常化”

盡管該省去年的國內生產總值(GDP)超過萬億元，經濟增速在13%以上，但是主管人士并不盲目自信，他們知道，該省目前的經濟主要是投資拉動導致的。截至去年11月底，該省投資增幅已連續56個月運行在30%以上的增長區間，2009年全省固定資產投資總額有望到9000億元。

安徽省經濟研究院投資與金融研究所所長夏興萍告訴本報記者，“照這樣的速度，明年安徽的投資額將超過GDP量，這在全國是第一個。這么高的投資顯然是不可持續的。

因此，包括夏興萍在內的若干人，現在正在基層調研，為出臺促進民間投資的政策做準備。

安徽的喜與憂其實是中國經濟的縮影。

1月21日，國家統計局公布數據顯示，2009年全國經濟增速為8.7%，年初提出的“保八”任務順利實現，但其中投資增速在30.1%，既為最大貢獻，也成最大隱患。“中國經濟在全球率先實現了國民經濟的總體回升向好，這個圖是一個標準的V形圖。”國家統計局局長馬建堂說。

但他同時發出了警告，中國面臨物價上升，解決產能過剩加劇，防止資產價格上升等一系列問題。“在繼續推動中國經濟平穩較快發展的同時，將會更加注重結構調整，更加注重轉變經濟發展方式，更加注重民生，更加注重推進改革。

加上此前的進出口、貨幣供應和新增貸款等數據，從中國高層到民間在擁有信心的同時有了更多擔心。比如，渣打銀行宏觀經濟分析師嚴謹仔細閱讀了1月19日國務院全體會議內容后發現，“2010年實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策”的提法消失了。“我覺得國家調控政策開始轉向，實施結構轉型；如果經濟增速再加快，一二季度分別有一次加息的可能。”她對記者說。

有關部委已經未雨綢繆，在貨幣、產業及財政政策上開始了“正常化”的回歸。也就在21日，中國人民銀行再次提高三月期央票利率4個基點，回收流動性意圖再顯；國務院常務會議明確了對電力、煤炭、焦炭、鐵合金、電石、鋼鐵、有色金屬、建材、輕工、紡織等重點行業近期淘汰落后產能的具體目標和任務，這與2004年宏調頗有異曲同工，意在定點消除結構性過熱。

“中國應退出過大的刺激經濟政策，將適度寬松的貨幣政策和積極的財政政策改為中性穩健的財政和貨幣政策。”作為旁觀者，世界銀行延續了去年下半年的觀點。

“超八”喜與憂

2009年全年經濟增速超過年初8%的增長目標，馬建堂并不諱言是四萬億經濟刺激政策起到的成效。

但是，他同樣不諱言的，是當下中國經濟存在的三大憂慮。

如何既維持、維護、推進經濟持續回升的勢頭，又把物價的上升控制在一個溫和可控的范圍內；2009年四季度工業企業產能利用率81.5%相對于2008年前三季度仍然偏低，一部分行業產能過剩如何解決；一些資產價格過快上漲，比如房地產價格，這對宏觀調控特別是對貨幣政策帶來了挑戰。

上述問題相互關聯。數據顯示，由于投資加劇，這使得與投資相關的工業品價格上升很快。比如去年12月份工業品出廠價格(PPI)同比上漲1.7%，為去年以來的首次轉正，主要由采掘工業品價格，包括煤、鐵礦石、其它有色金屬礦等拉動。

采掘工業品12月份同比上漲17.6%，對1.7的PPI上漲貢獻了0.9個百分點。此外，原料、鋼材、水泥、有色產品，當月上漲了3.6%，對PPI的貢獻是0.7個百分點。采掘工業品和原材料工業品加在一起拉動PPI上漲1.6個百分點，已經接近總的上漲1.7個百分點。　

而居民消費價格(CPI)2009年12月漲幅為1.9%，為去年11月份轉正后的新高點。這與房價過高關系密切，比如CPI中去年12月居住支出價格上漲1.5%，拉動CPI上漲0.21個百分點，加上食品貢獻的1.74個百分點，兩項相加，導致CPI超出預期增長。

巴黎百富勤分析師孟原則認為，目前通脹預期已經形成，今年一季度CPI有望達到3%-4%，此后最高的月份可能創出6%以上的增幅。因此，相應國家調控應該加快步伐。

北京大學中國經濟研究中心教授宋國青認為，通過對中國經濟改革30年歷史數據進行綜合分析，2009年的30%貨幣投放量很可能引起2010年物價的上漲。漲幅可能在6月份達到最大值，同比增長接近15%。全年平均來看，預計CPI增幅在3%以上，如果今年還保持七八萬億元的貨幣投放，也很有可能超過5%，形成比較嚴重的通脹局面。

“三套車”換馬

超出預期的數據，令全球都開始擔憂中國經濟過熱、通脹馬上來臨，但馬建堂依舊冷靜，他表示對經濟問題需要仔細分析。

這樣的共識，在19日的國務院全體會議上也有顯露，在研究一季度經濟時，高層提出在宏觀調控時，要充分考慮去年同期基數影響，加強對主要指標的環比分析，密切跟蹤市場需求。用環比代替同比，表明高層已經明了，2009年上半年中國宏觀經濟處于非常態。

“中國經濟回升向好的基礎不斷鞏固。”馬建堂認為，說過熱尚早。比如2009年8.7%的速度并沒有達到改革開放30年(1978-2008年)平均增長9.7%的速度并沒目前的經濟數據很高，與去年基數很低有關，暫時沒有環比的數據來證實經濟是否在拉高。

但拉動經濟發展的馬車需要“換套”，2010年，投資增速退潮已成共識，消費、出口有望填補這一缺口。

中國社科院經濟形勢分析組沈利生告訴記者，預計2010年的經濟增速有望在9%-10%以上。而由于物價轉為正數，而實際社會消費零售增幅目標在16%左右，投資增幅下降的部分會被出口10%以上的正增長彌補，“這至少可以保證實際增速在9%，如果實際出口增速更快，則對經濟的貢獻更大。”他說。

而隨著經濟步入軌道，應對危機的政策也開始走向“正常化”。貨幣政策轉向便是第一片落葉。

盡管央行研究局局長張建華表示，近期央票利率提升、準備金率提高僅是出于收緊流動性的考慮，而不是對整個經濟實施緊縮。不過興業銀行運營部首席經濟學家魯政委并不這么認為。

他剛剛于20日到宜昌會見客戶，他發現目前各地的煤電油運仍然緊張。由于低溫因素，各地用電快速增長，農產品運輸困難，無論是農產品還是工業品的價格漲幅都很大。他認定，未來央行的實際操作和公開表述將有不同，宏觀政策在悄悄轉向，“如果廣義貨幣發行下降到20%，顯然是穩健的貨幣政策。如果加息，則明顯是緊縮的貨幣政策了。事實上一季度加息的可能性存在，并可能很快來臨。”他說。

地方新出路

馬建堂在北京朝內大街的分析，早已在合肥長江路的安徽發改委內得到了呼應，一些先知先覺的地方政府已經考慮到中央調控的轉向，開始行動起來。

安徽原本預計的2010年經濟增速是12%。不過，在中央經濟工作會議確定2010年經濟增速目標仍為8%，實施“穩經濟增長，調經濟結構，控通脹預期”的方針，控制投資適度增長后，安徽主動將目標調整為10%，2010年的投資目標也定位20%，大大低于多年來30%以上的增長率。

安徽省經濟研究院投資與金融研究所所長夏興萍告訴記者，安徽在2010年不可能再有太高的投資增長，現在是要為2011年4萬億刺激計劃退出后尋找新的增長動力。“比如民營投資能否跟上，現在很多公益性領域民營投資的興趣不大，特別是回報期長的行業。”她說。

去年6月11日，全國投資工作研討班就討論了全國的投資形勢，國家發改委副主任穆虹在會上透露，中央正在加緊研討制訂鼓勵和引導民間投資的政策措施。預計在2010年出臺，為各級政府投資穩步淡出做準備。

西部一些省市也針對國家信貸資金有可能減少開始做新的準備。一位不愿透露姓名的西部省份財政廳人士告訴記者，國務院會議已經提出“盡快制定規范地方融資平臺的措施，防范潛在財政風險”，預計2010年的政府投資項目會受到影響——2010年地方的投融資是否仍有平臺來融資刺激經濟，成為一個重要的問題。該省2009年GDP增速有望達到10%-11%，遠超此前9%目標，多是中央投資項目帶動。

為此，西部一些省份預備向中央建議，國家要加大對公益性項目的投入，減少地方配套資金的配套要求，以免出現建設資金緊張的問題。“我們最近準備到重慶學習其融資模式(一種將財政資金集中使用的，投融資平臺集中的模式，能最大化實現投資的保值增值)，解決資金匱乏問題。”這位人士說。