QDII最愛金融能源

2010年01月22日 01:56
來源：新快報作者：強燕

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新快報訊 (記者強燕)截至昨日，華夏、嘉實、海富通、交銀施羅德、南方等多家基金公司都披露了旗下QDII基金去年四季度的運作情況。受益海外市場反彈，去年QDII基金的平均回報超過50%，季報進一步顯示，已經披露的這幾家QDII基金的表現全部超越業績比較基準。不過，QDII基金整體仍呈現凈贖回態勢。對今年的海外市場，基金經理們普遍較謹慎，而季報披露的組合顯示，他們最青睞金融和能源。

均跑贏比較基準

已經披露去年四季報的6只QDII產品當季普遍超越業績比較基準，其中，華夏全球超越業績基準最多，去年四季度末其倉位只有75.23%，但當季跑贏基準3.46%。不過，QDII基金整體仍呈凈贖回狀態，華夏全球超嘉實海外當季的凈贖回都在8億份左右。連去年QDII回報冠軍海富通海外也被凈贖回7000多萬份。

從倉位看，去年四季度QDII基金普遍較進取，像嘉實海外、交銀環球、華寶興業，中國海外的權益類倉位都超過90%，南方全球雖然持有的股票倉位只有30%多，但其投資于ETF基金的資產也占到整個基金資產的50%以上。除華夏全球投資了一點期權、南方全球投資黃金ETF外，其他的幾只QDII基金幾乎沒有涉及金融衍生品的投資。

中國香港占比重

季報顯示，除南方全球將大部分投資放在ETF上，其他QDII基金在投資區域上表現出一點的相似性。

從地區配置看，中國香港市場占比最重。在三只重點投資海外中國企業中的QDII中，嘉實海外、華寶興業中國海外和海富通海外的香港市場權重分別為89.72%、90.85%和76.34%，即使是環球基金，對香港市場的配置比重也多在30%以上，比如華夏全球對中國香港的配置就達到49.08%。美國、英國成為全球基金次重視的區域，其他市場的占比非常低，個別基金對新興市場有興趣，但主要也是通過相關的ETF間接投資的，顯示較強的風控意識。

多重配金融能源

在十大重倉股的選擇上，QDII基金基本圍繞金融、能源、非必需消費品、電信業務等進行配置。像華夏全球的重倉股就包括工商銀行(占比6.49%)，其次為中國石化(香港上市的占5.57%，紐約上市的占0.56%)，然后是中國銀行(占比5.71%)，中國石油(占比3.81%)。嘉實海外的重倉股則為建設銀行、中國人壽、工商銀行(中國神華等。另外被QDII重配的個股還包括中國平安、中國石移動、中國人壽、中海油、騰訊控股、綠城中國等。

值得一提的是，中國人壽、中國平安、中國神華、工商銀行等的H股較A股都有一定溢價。QDII基金重倉持有這些個股或許代表海外資金也較看好這些企業的機會。

需防政策風險

盡管不少研究機構都認為，今年QDII基金仍是較好的配置品種，不過，QDII基金經理們普遍較為謹慎。

華夏全球的楊昌桁擔心，發達國家泛濫的流動性，給新興市場造成了極大的資產泡沫風險，很可能扼殺新興市場健康發展的前景。嘉實海外的李凱則表示，會關注在通脹預期快速提升的情況下刺激性的宏觀經濟政策是否會逐步退出，以及退出的時點和方式。海富通海外的陳洪也表示，經濟復蘇的力度和持續性、政府政策的預期變化將是關注的重點。

在操作上，基金經理們多表示，會關注具有成長性、被低估的股票，同時會采取更靈活的操作手法。