流動(dòng)性管理壓力加大

2010年01月22日 02:55
來源：中國證券網(wǎng)－上海證券報(bào)

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國家統(tǒng)計(jì)局1月21日公布的數(shù)據(jù)顯示，2009年12月份中國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲1.9%，工業(yè)品出廠價(jià)格(PPI)同比上漲1.7%。專家認(rèn)為，由于2009年同期基數(shù)較低，價(jià)格指數(shù)將繼續(xù)保持一定幅度上漲。而通脹壓力的加大將給流動(dòng)性管理帶來更大壓力。

國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，PPI數(shù)據(jù)2009年12月份同比上漲1.7%，是自2008年12月份以來首次轉(zhuǎn)正。而此前2009年11月份CPI就率先轉(zhuǎn)正。價(jià)格指數(shù)雙雙轉(zhuǎn)正步入2010年。

國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，2009年全年中國CPI同比下降了0.7%，而2008年這一數(shù)字是上漲5.8%；中國PPI2009年全年下降5.4%。雖然雙雙負(fù)位運(yùn)行，但是2009年信貸的天量投放，引發(fā)了通脹預(yù)期的擔(dān)憂。交通銀行研究員熊鵬認(rèn)為，整體流動(dòng)性依然較為寬裕將導(dǎo)致物價(jià)上漲。2010年信貸繼續(xù)較快投放和外匯占款持續(xù)增長將推動(dòng)貨幣供給的增加，從而推升物價(jià)上漲壓力。資產(chǎn)價(jià)格快速上揚(yáng)將引導(dǎo)物價(jià)聯(lián)動(dòng)上漲。

流動(dòng)性管理的壓力也隨著物價(jià)的上漲而加大。2010年以來央行通過提高存款準(zhǔn)備金率和公開市場操作中央票、正回購發(fā)行利率，加大了流動(dòng)性的回籠力度。而受到流動(dòng)性管理的影響，以及國家對房地產(chǎn)市場的調(diào)控政策密集出臺，由資產(chǎn)價(jià)格上漲帶來的物價(jià)上漲或?qū)⒌玫揭种啤?a href="http://www.qianchuanzi.net/app/hq/bond/sz101603/" target="_blank" title="國泰君安 101603">國泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷表示，2009年中期，狹義貨幣供應(yīng)量(M1)的增長速度超過了廣義貨幣供應(yīng)量(M2)，表明社會(huì)經(jīng)營活動(dòng)的不斷增加。隨著大部分流動(dòng)性回歸社會(huì)經(jīng)營活動(dòng)之后，資產(chǎn)價(jià)格的漲幅可能會(huì)出現(xiàn)回落。(據(jù)新華社電)

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