華夏大盤之外的牛基金

2010年01月22日 02:55
來源：中國證券網(wǎng)－上海證券報 作者：周宏

0人參與0條評論

⊙記者 周宏 ○編輯 張亦文

中郵核心優(yōu)選：集中投資券商零售股

中郵核心優(yōu)選基金是中郵基金公司的當家基金，去年收益率105.09%，進入行業(yè)前十。該基金2009年4季度收益率為24.48%，超越比較基準10.49個百分點，其的組合在4季度展現(xiàn)了超越大市的良好成長性。4季度末中郵持有的股票倉位高達95%，持有股票總值達到156億元，再次顯示了“全面進攻”的投資風格。

2009年4季報顯示，截至去年末，中郵核心優(yōu)選持有的前三大行業(yè)是批發(fā)零售業(yè)、金融業(yè)和制造業(yè)。其中，金融業(yè)的投資重點集中在券商板塊，截至去年4季度末，中郵共有6家券商概念股進入前十大重倉股行列，分別為吉林敖東、豫園商城、遼寧成大、中信證券、海通證券和中山公用。其中吉林敖東持倉從1200多萬股增加到1900多萬股，遼寧成大的持倉從3000多萬股減持到1800萬股，海通證券增倉至3512萬股。中山公用則為新增持股票。

另外，百聯(lián)股份、豫園商城、交通銀行等上海本地的個股也成為中郵核心優(yōu)選的配置對象。

中郵核心在季報中認為，2010年，A股市場將會處于盈利回升形成支撐、估值膨脹受到一定抑制的環(huán)境中。市場的運行取決于經(jīng)濟擴張、政策退出、通脹預期等多因素之間的博弈。寬幅震蕩可能是大概率事件。投資機會可能更多來自于結(jié)構(gòu)性的投資線索和主題，將重點關(guān)注以下方面的機會：上海世博會、金融創(chuàng)新、區(qū)域振興、并購重組、年報高送轉(zhuǎn)增，并將重點關(guān)注包括信息服務(wù)、物聯(lián)網(wǎng)以及醫(yī)療領(lǐng)域的新興產(chǎn)業(yè)。

新華成長：圍繞增長與通脹配置資產(chǎn)

新華成長基金在2009年一度成為和華夏大盤PK業(yè)績的對手。2009年4季報顯示，該基金去年末持有股票倉位達到93.48%，持有資產(chǎn)規(guī)模合計達到30.64億元。4季度，中該基金業(yè)績增長水平為22.14%超越基準6.91個百分點，在同行中亦是前列水平。

截至4季度末，新華成長把股票持倉集中布置在金融、機械設(shè)備制造和石油化工、食品飲料等行業(yè)中，其中，對金融行業(yè)的配置比例從26%上升到29%。

重倉股方面，新華成長看好低估值的銀行股。前十大重倉股中，浦發(fā)銀行、民生銀行和興業(yè)銀行等業(yè)績成長性較高的中小銀行成為主要配置。另外，中國平安已成為該基金的第二大重倉股。該基金還配置了云維股份、長征電氣、閩閩東、紅太陽等中小盤股。而貴州茅臺依然是該基金的重倉品種。

該基金在季報中預計2010年中國經(jīng)濟將繼續(xù)沿著復蘇的軌道前進，股指上漲的主要推動力來自于企業(yè)盈利的增加。經(jīng)濟刺激政策、寬松貨幣政策的退出時機選擇將對市場走勢產(chǎn)生較大的“擾動”，但是在出口超預期增長和通脹預期的情形下，市場依然具備上漲的動力。從全年來看，圍繞經(jīng)濟增長與通脹預期這兩條主線來把握投資機會。目前相對看好藍籌股和績優(yōu)成長股的結(jié)構(gòu)性低估的機會。

銀華核心優(yōu)選：汽車股神話之后

去年末，銀華核心優(yōu)選和華夏大盤的業(yè)績競爭成為業(yè)內(nèi)的最好談資。而在最后一天的“差之毫厘”也在業(yè)內(nèi)贏足了同情票。2009年4季報顯示，銀華優(yōu)選去年4季度的業(yè)績凈值增長達到26.02%，超越比較基準12.06%。是2009年4季度最為風光的基金。而截至4季度末，銀華優(yōu)選的股票持倉率達到89.77%，合計持有232億元股票資產(chǎn)。從規(guī)模來說，銀華核心優(yōu)選在業(yè)績表現(xiàn)確實有相當?shù)暮鹆俊?/p>

行業(yè)配置來看，銀華核心優(yōu)選的策略基本復制了當年中郵優(yōu)選一戰(zhàn)成名的集中風格。截至4季度末，銀華優(yōu)選89.77%的股票倉位中，有30.44%配置在機械設(shè)備儀表中相當集中。另外，該基金還同時持有14.52%的金屬非金屬，以及8.96%的批發(fā)零售，而只持有不到2個點的金融行業(yè)。這種策略給它的業(yè)績表現(xiàn)提供了機會。

具體到個股，銀華優(yōu)選集中配置的品種為機械行業(yè)的上海汽車、一汽轎車和徐工機械。金屬非金屬行業(yè)的寶鋼股份，批發(fā)零售的蘇寧電器、以及煙臺萬華、美的電器、福耀玻璃和南玻A等。

對于未來行情，銀華核心認為，經(jīng)過了2009年的上漲，A股市場的估值水平已經(jīng)恢復到了歷史均值水平，企業(yè)盈利的改善會使得資本市場的部分資金回流實體經(jīng)濟，再考慮到主板和創(chuàng)業(yè)板IPO規(guī)模的擴大，在目前水平上繼續(xù)推高市場的估值水平是有難度的。市場下行的風險也不大。

銀華預計，汽車＋消費＋低碳經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)中的優(yōu)勢企業(yè)成長的速度很可能是超出市場預期的。

打印轉(zhuǎn)發(fā)