基金：經濟已全面復蘇貨幣政策面臨壓力

2010年01月22日 02:55
來源：中國證券網－上海證券報作者：安仲文

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⊙記者安仲文 ○編輯于勇張亦文

國家統計局昨日公布2009 年全年中國經濟的運行數據，國內各大基金公司紛紛認為，在進出口超預期背景下，經濟已經出現全面的復蘇態勢，但考慮到物價有出現超預期上漲的因素，貨幣政策會面臨更大的壓力。年全年中國

南方基金就昨日出臺的宏觀經濟數據分析認為，投資增速出現明顯回落將減少經濟過熱的風險，2009年四季度，受益于出口的強勁回升和消費的持續旺盛，預計今年1季度GDP增速仍將繼續加快，可能接近12%的水平，形成全年GDP增速的高點，之后回落到9%左右，呈現“前高后穩”的格局。

在通脹方面，信達澳銀基金宏觀策略部總經理昌志華判斷全年的通脹形勢依然溫和。基于對物價在2010上半年可能超預期上漲的判斷及經濟形勢的全面好轉，他預計政策的調控重心可能轉移到“防通脹、防過熱”上來，在CPI上漲到實際利率為負的情況下，不排除央行在上半年提前加息的可能。

天治創新先鋒基金基金經理助理龔煒表示，基于目前的宏觀經濟形勢，預計2010 年經濟增速達到9.5%，其中投資增速為23%，消費增速為17%，出口增速為20%，CPI 全年為3.5%，基于較高的通脹壓力，加息可能提前，二季度加息的可能性很大，預計全年加息兩次左右。

值得一提的是，昨日包括南方、信達澳銀等基金公司集體看好三駕馬車中出口的超預期好轉。信達澳銀基金宏觀策略部總經理昌志華表示，目前美國再庫存化過程仍在繼續，出口形勢有望進一步好轉，全年增速有望超過15%。

一些基金公司同時指出，投資者應該警惕物價的走勢。大成基金指出，投資者要高度注意物價的走勢。結合最近存款準備金率和一年期央票利率上升的信號，對于加息周期提前的預期尚難消除。博時平衡配置混合基金經理皮敏認為，CPI在短短三個月內從負增長變為快速上升，證明了市場的通脹預期正在逐步加強。如果投資、物價繼續恢復上漲，CPI也面臨上升的壓力。