謹防短期震蕩后再次下跌適當關注農業板塊

2010年01月22日 17:39
來源：鳳凰網財經

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本周是2009年相關經濟數據密集公布的一周，雖然宏觀經濟數據比預期要好一些，如GDP增速達到8.7%，超過政府原先設定8%的目標，但是市場卻不給這些數據面子，在連續反彈無力后，本周大盤出現兩次大跌，上證指數周跌幅達2.96%，盤中再次大跌擊穿半年線，深證成指周跌幅達5.04%。

盤面看，本周前期，在大盤小碎步上漲伴奏下，個股依然保持高度活躍，題材股持續上演好戲，本周熱點主要集中在兩個方面：一是區域經濟熱度不減。受之前新疆板塊和海南板塊強勢上漲刺激，本周游資把戰火燃燒到安徽境內，之后蔓延到福建；另一個熱點是新能源汽車配套設施板塊。據傳國家將在月底公布新能源汽車購置補貼方案，受此消息刺激，新能源汽車相關配套器件板塊強勢上漲，其中以充電站設備和新能源電池材料板塊最為火熱。

到了周三，隨著大盤開始大跌，熱點迅速萎縮，轉而出現大面積的恐慌性大跌。本周市場的其他看點還包括：年報報喜及高送配題材股普遍活躍，隨著09年年報拉開大幕，一些率先公布年報的公司中，具有業績大幅增加及高送配的個股最受資金追捧，但是能否就此說明未來會有業績行情及高送配行情，我們認為仍需觀察。

表面上看，導致本周大盤大跌的原因是市場不斷有利空消息傳來，如市場傳言銀監會下令銀行在1月份剩余時間禁止放貸、央行可能提前加息、印花稅要調整等等，但是時間證明這些都只是謠言而已。對于本周大盤走勢，我們認為這是延續之前對政策退出預期所作的反應。

本周公布的宏觀經濟數據加深投資者對政府提前退出的擔憂。另外，去年推動大盤上漲的第一功臣：巨額銀行信貸，到了今年卻成為市場的毒藥，從相關渠道獲悉，1月份上半月，銀行新增信貸規模達1.1萬億，加上去年12月份CPI達到1.9%，及之前大漲的房價，市場擔心信貸泛濫帶來的資產泡沫和通貨膨脹會迫使政府提前祭起加息大旗，從而會破壞經濟復蘇進程，進而引發對二次衰退的擔憂。這恐怕才是本周大盤下跌的深層次原因。另外，本周基金公布09年4季度季報，從數據看出，目前基金的整體倉位處于歷史高位，其對后市主流看法是1季度難以產生趨勢性行情，震蕩是主基調，最佳策略是波動操作，對板塊配置采取靈活手法。

對于基金高倉位這一點，我們認為，短線對大盤是利空，因為缺乏主流資金來推動大盤藍籌股上漲，但是中長期看，說明基金還是看好后市行情，因此利好股市。結合技術面和政策面，我們認為，下周大盤仍將處于低位震蕩，很難出現快速大幅強勢反彈，期間不排除大跌情況，理由：由于去年底機構的歷史高倉位及今年以來在高位震蕩，期間還發生政府提前提高準備金率，說明機構在本月中上旬減倉的可能性大。短期內銀行信貸規模是影響市場走勢的主要因素之一，但是其對市場的推動作用與去年相比是反方向的，未來如果大盤要強勢向上走的前提之一是銀行信貸行為趨于理性，但是這需要時間觀察。本周五大盤大跌之后強勢拉升，更可能是技術方面原因，投資者要謹防短期震蕩后再次出現下跌。

策略上，適當注意風險控制，具體表現在對大盤走勢的判斷和相關的資產配置方向。基于上述對機構行為的分析，我們建議投資者中長期保持樂觀，但是短期之內不宜過于樂觀，同時也不應過于悲觀。回避前期反復炒作、累計漲幅較大的個股，警惕那些已進入第二輪主升浪甚至是第三輪主升浪的題材和個股，尤其是處于第三主升浪的題材，更應回避，如海南板塊，該板塊漲幅已明顯過大，正進入最后瘋狂時期，投資者需保持冷靜頭腦。對于那些具有新鮮題材的個股且剛經過第一主升浪的題材，可以借其回落處于調整之際，擇機適當參與，博第二主升浪行情，這些板塊如三網融合概念及新能源汽車配套設備板塊。中長期的投資者可以借震蕩之際部署具有估值優勢和較高安全邊際的藍籌股，尤其是一線藍籌股，在未來震蕩行情中這類個股股價彈性將會較低，安全系數高，并且是近期機構的重點建倉對象，投資者宜采用的策略是低吸，避免追高。

板塊方面，我們建議投資者適當關注農業板塊。首先，農業一直是政策重點扶持對象。農業是國之基、民之本，從人口數量角度看，中國還是個農業大國，農業人口占整個人口的絕大多數，三農問題一向是政府各項工作的重中之重問題，如何解決好農村、農民和農業這個所謂的三農問題，一直為各屆政府所高度關注，政府也一直出臺多項政策促進農業發展、提高農民收入、縮小城鄉差距，本屆胡溫政府對三農問題的關注更是超過以往歷屆政府，不斷推出強農惠農政策，并且力度越來越大，如提高糧食最低收購保護價，保護農民利益，提高農民種糧積極性等等。

在政策扶持下，我們有理由對未來農業穩定健康發展持樂觀預期。另外，農業是通貨膨脹的受益者。去年巨額信貸直接催生了資產價格、生產資料價格和生活資料價格快速上漲，去年12月份的CPI更是達到1.9%，超過市場預期水平，各種跡象顯示通貨膨脹已不再是杞人憂天的事情，正在越來越走近我們。

今年1月份歷史罕見的寒潮長時間籠罩在中國大地上，加上09年1月份的CPI處于多年來的低位水平，因此今年1月份的CPI數據可能會大大提高，連續兩個月CPI的大幅增長，以及1月份的銀行信貸規模又創天量水平，考慮到下周是本月最后一個交易周，基于對2月份將公布的本月數據，未來幾周市場，通貨膨脹憂慮可能會籠罩在投資者心頭。從歷史經驗看，農業板塊是受益通貨膨脹最大的板塊之一，如06、07年的高通貨膨脹時期，農業板塊整體出現一輪波瀾壯闊的行情，相信面對越來越強的通脹預期，農業板塊將再次為上演一場好戲，讓我們拭目以待吧！