中銀穩健增利債券型證券投資基金2009年第4季度報告

2010年01月22日 18:59
來源：中國證券網

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基金代碼：163806 基金簡稱：中銀增利債券

中銀穩健增利債券型證券投資基金2009年第4季度報告

2009年12月31日

基金管理人：中銀基金管理有限公司

基金托管人：中國工商銀行股份有限公司

報告送出日期：二?一?年一月二十二日

§1重要提示基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

基金托管人中國工商銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2010年1月18日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策

前應仔細閱讀本基金的招募說明書。本報告中財務資料未經審計。本報告期自2009 年10 月1 日起至12 月31 日止。

§2 基金產品概況

基金簡稱中銀增利債券

基金主代碼163806

基金運作方式契約型開放式

基金合同生效日2008年11月13日

報告期末基金份額總額518，741，030.14份

投資目標在強調本金穩健增值的前提下，追求超過業績比較基準的當期收益和總回報。

投資策略本基金將采取自上而下的宏觀基本面分析與自下而上的微觀層面分析相結合的投資管理決定策略，將科學、嚴謹、規范的投資原則貫穿于研究分析、資產配置等投資決策全過程。在認真研判宏觀經濟運行狀況和金融市場運行趨勢的基礎上，根據一級資產配置策

略動態調整大類金融資產比例；在充分論證債券市場宏觀環境和仔細分析利率走勢基礎上，依次通過平均久期配置策略、期限結構配置策略及類屬配置策略自上而下完成組合構建。

業績比較基準本基金業績比較基準為中國債券總指數。 如果今后市場上有其他更適合的業績比較基準推出，本基金可以在經過合適的程序后變更業績比較基準。

風險收益特征本基金屬于債券型基金，其風險收益低于股票型基金和混合型基金，高于貨幣市場基金。

基金管理人中銀基金管理有限公司

基金托管人中國工商銀行股份有限公司

§3主要財務指標和基金凈值表現

3.1 主要財務指標

單位：人民幣元

主要財務指標 報告期(2009年10月1日-2009年12月31日)

1.本期已實現收益 7，077，489.34

2.本期利潤 21，329，414.71

3.加權平均基金份額本期利潤 0.0429

4.期末基金資產凈值 546，910，384.40

5.期末基金份額凈值 1.054

1、本期已實現收益指基金本期利息收入、投資收益、其他收入（不含公允價值變動收益）扣除相關費用后的余額，本期利潤為本期已實現收益加上本期公允價值變動收益。 2、所述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

3.2

基金凈值表現

3.2.1

本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較

3.2.2.

自基金合同生效以來基金累計份額凈值增長率變動及其與同期業績比較基準收益率變動的比較中銀穩健增利債券型證券投資基金

階段 凈值增長率① 凈值增長率標準差② 業績比較基準收益率③業績比較基準收益率標準差④①-③②-④

過去3月 4.05%0.22%-0.47%0.06%4.52%0.16%

累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖（2008 年11 月13 日至2009 年12 月31 日）

注：按基金合同規定，本基金自基金合同生效起6 個月內為建倉期，截至報告日本基金的各項投資比例已達到基金合同第十一部分（二）投資范圍中規定的各項投資比例，對債券等固定收益類品種的投資比例為基金資產的80%-100%，現金和到期日在一年以內的政府債券不低于基金資產凈值的5%，股票等權益類品種的投資比例為基金資產的0-20%。

§4 管理人報告

4.1

基金經理（或基金經理小組）簡介

4.2

管理人對報告期內本基金運作遵規守信情況的說明本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券投資基金法》、中國證監會的有關規則和其他有關法律法規的規定，嚴格遵循本基金基金合同，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在嚴格控制風險的基礎上，為基金份額持

姓名 職務 任本基金的基金經理期限 證券從業年限 說明

任職日期 離任日期

李建 中銀增利基金經理、中銀貨幣基金經理 2008-11-13- 13中銀基金管理有限公司助理副總裁（AVP）， 經濟師，經濟學碩士研究生。曾于聯合證券有限責任公司、恒泰證券有限責任公司從事固定收益投資、分析工作。2007年8月至今任中銀貨幣基金經理，2008 年11月至今任中銀增利基金經理。具有13年投資、分析經驗，具備基金、證券有期貨和銀行間債券交易員從業資格。

有人謀求最大利益。 本報告期內，本基金運作合法合規，無損害基金份額持有人利益的行為。

4.3

公平交易專項說明

4.3.1

公平交易制度的執行情況

在本報告期內，本公司嚴格遵守法律法規關于公平交易的相關規定和《中銀基金管理公司公平交易管理制度》，確保本公司管理的不同投資組合在授權、研究分析、投資決策、交易執行、業績評估等投資管理活動和環節得到公平對待。各投資組合均嚴格按照法律、法規和公司制度執行投資交易，本報告期內未發生異常交易行為

4.3.2

本投資組合與其他投資風格相似的投資組合之間的業績比較 無投資風格相似基金

4.3.3.

異常交易行為的專項說明 無

4.4.

報告期內基金投資策略和運作分析一、宏觀經濟、行情回顧與運作分析

1. 宏觀經濟分析 4 季度全球宏觀經濟復蘇明顯，發達國家的經濟進一步企穩回升，國內宏觀經濟延續前三季度的復蘇態勢。

美國最新公布的2009 年第三季度GDP 出現了2008 年以來的首次增長，修正后GDP 數據為年化環比增長2.2%。美國12 月份制造業指數升至55.9 已連續第五個月處于擴張狀態，制造業已經走出衰退。美元指數12 月初受就業數據超預期的影響，大幅走強，顯示美國經濟周期性的恢復將領先于其他發達經濟體，但就趨勢來看，美國的就業與信貸市場還難言樂觀，考慮到一系列信貸支持政策將陸續到期，如果沒有后續的政策支持力量，消費增長將面臨壓力。綜合來看，由于美國經濟確實在復蘇，美聯儲已開始考慮逐步退出量化寬松的貨幣政策，當然，畢竟失業率還在高位，信貸擴張依舊低迷，市場對美聯儲短期內加息的預期還是偏弱。歐元區2009 年第三季度GDP 環比增長0.4%，其中德國、法國經濟復蘇較快，希臘、西班牙等國則紛紛陷入危機，經濟復蘇不均衡現象凸顯，這也表明經濟危機對歐元區的威脅仍未結束。歐元區12 月通脹年率也增至10 個月來

0.

9%的高點。與發達經濟體相比，新興市場復蘇的步伐更快，但越南和印度等國家由于去年資金流入過多，通脹壓力明顯增大。

在外部經濟持續向好的情況下，國內宏觀經濟延續了前三季度的復蘇態勢，經濟增速的上升更多來自內需的恢復，出口恢復的速度較為緩慢，同比增速尚未轉正；進口的增速則出現了大幅上升，自2008 年11 月以來首次轉正。四季度的PMI 強勁回升，發電量的同比增速創歷史新高26.9%，11 月工業增加值同比增長19.2%，季調后月環比折年率增長20.7%，處于較高的增速水平。固定資產投資增速依然強勁，地產投資增速和房屋新開工面積表現較好，11月新開工面積同比增長近200%。消費增速平穩上升，汽車和房地產相關的建筑裝潢材料的消

費仍非常旺盛，拉動了經濟上行。貨幣供應量增速維持高位，11 月M2 同比增長

29.74%，M1 同比增長34.63%，信貸同比增速仍居高位，雖然新增貸款數量有所下降，但是結構趨于優化。物價方面，整體通脹水平處于較為溫和的水平，但通脹壓力在加大，11 月份CPI 同比已經轉正為0.6%，CPI 和PPI 的環比都大幅上揚，CPI 月環比折年率為7.1%，PPI 月環比折年率為12.4%，上漲幅度非常大。CPI 上漲很快有雪災因素，這體現在食品漲幅加大上面，但CPI 非食品項漲幅回升也很快。

2. 市場回顧

由于四季度國內宏觀經濟復蘇態勢明顯，國內債券市場總體小幅震蕩下跌，12 月份在年底充裕資金面的推動下，信用類債券有所回暖。四季度中債總全價指數下跌0.25%，中債銀行間國債全價指數下跌0.33%，中債企業債總全價指數上漲0.67%。利率產品收益率曲線變化不大，略有陡峭化，上行幅度在10bp 左右。具體來看，四季度一年期央票利率上升25.87 個bp 至2.0378%， 10 年期國債利率上升12.9 個bp 至3.6422%。貨幣市場方面，由于年底資金面較為充裕，回購利率維持在較低水平，銀行間7 天回購加權平均利率均值在1.4778%左右，1 天回購加權平均利率維持在1.2065%左右。

3. 運行分析

四季度，雖然債券市場繼續調整，但本基金規模總體上規模比較穩定。事實上，我們在三季報中就曾提到對四季度債券市場的走勢繼續持謹慎看法，四季度債市持續震蕩向下的實際表現也印證了我們的看法。由于我們堅持適度增配信用債、積極申購新股、控制組合久期的投資策略，這使得基金的業績表現優于基金業績比較基準，新股申購對基金業績提升的貢獻顯著。

二、市場展望和投資策略

四季度全球宏觀經濟仍處于穩步復蘇之中，美國經濟復蘇的趨勢更為明確，通脹水平開始出現溫和上升，但因失業率仍處于高位，美聯儲退出策略的實施將是個長期的漸進過程。我們需要密切關注美國貨幣政策的變化，美元指數的走勢以及大宗商品價格的變動。國內方面，固定資產投資依然強勁，工業增加值處于較高水平，新增信貸季節性回落，CPI 和PPI 受國內天氣因素和大宗商品價格的影響，有加速上行的可能。

一季度，國內宏觀經濟向好的趨勢不會改變，通脹預期在升溫，央行貨幣政策已經轉向適度寬松和適時、適度調節貨幣信貸總量。從央行2010 年1 月初就上調央票發行利率的情況來看，春節前央行將主要運用提高央票利率等價格型工具來加大資金回籠力度，適度收緊的同時保證貨幣政策的連續性，避免信貸調控引發經濟的大起大落。如果銀行1 季度信貸井噴情況依舊，不排除央行采取其它數量型工具進行針對性的操作，可能的選擇包括窗口指導、發行懲罰性定向央票、上調法定存款準備金比率等。因此，我們預計一季度的債券市場整體以下跌為主，壓力主要集中在短端利率將繼續上行，一年期央票發行利率1 季度可能在目前水平上行25-40bp。按照央行“寬貨幣，緊信貸”的調控思路，1季度銀行間市場的流動性仍較為充裕。

2010 年一季度，債券市場的機會與風險并存，風險因素主要體現在：1.國內宏觀經濟持續復蘇，海外經濟體尤其是美國各項經濟數據好轉顯著加快，整體大經濟環境對債市不利；2. 從09 年12 月份以來，政策取向明顯偏緊。最近，央行上調了3 個月央票的發行利率4bp，預示著央行控制貨幣增速和通脹預期的一系列調控的開始，市場預期央行可能會進一步上調一年期央票發行利率，這給債券市場帶來了不好的政策預期；3.新股發行頻率加大，將繼續對債券市場的資金面造成壓力。機會主要體現在：1.央行調整央票利率，可能會對債券市場造成過度沖擊，債券市場帶來超調反彈的機會；2.近期股市調整，新股申購的回報在下降，信用債的吸引力在增強，加之預期一季度信用債的發行量不大，市場對信用債的配置需求在增強。總體來看，2010年一季度債券市場利空因素還是大于利多因素，因此，一季度債券市場很難出現大趨勢性機會，把握好市場超調反彈和信用債的投資機會將是本季度基金取得超額收益的關鍵。

綜合上述分析，我們對一季度的債券市場還是持謹慎態度，信用類債券存在投資機會，但需要精挑細選，因此，我們考慮一季度繼續維持低久期，控制債券倉位，精選信用債。2009 年四季度，新股申購回報顯著提升了基金業績，進入2010 年，新股申購的回報在下降，但總體還是盈利，出于對股市走勢謹慎預期的考慮，2010年1季度我們將繼續在認真研究各類公司基本面的基礎上，結合股票投研團隊的智慧，精挑細選新股進行申購，借此提升基金的業績表現。

作為基金管理者，我們將一如既往地依靠團隊的努力和智慧，為投資人創造應有的回報。

4.5 報告期內基金的業績表現中銀穩健增利基金2009年四季度收益率為4.05%，高于業績比較基準452bp。

§5 投資組合報告

5.1

報告期末基金資產組合情況

5.2

報告期末按行業分類的股票投資組合

5.3 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票投資明細

5.4

報告期末按債券品種分類的債券投資組合

5.5 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排名的前五名債券投資明細

5.6

報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排名的前十名資產支持證券

序號 項目 金額（元） 占基金總資產的比例（%）

1權益投資 48，742，549.208.208.

其中：股票 48，742，549.208.208.

2固定收益投資 448，391，494.2075.45

其中：債券 448，391，494.2075.45

資產支持證券 - -

3金融衍生品投資 - -

4買入返售金融資產 - -

其中：買斷式回購的買入返售金融資產 - -

5銀行存款和結算備付金合計 92，571，227.8215.58

6其他資產 4，582，227.290.77

7合計 594，287，498.51100.00.

代碼 行業類別 公允價值（元） 占基金資產凈值比例（％）

A農、林、牧、漁業 1，607，902.170.29

B采掘業 - -

C制造業 24，693，593.514.52

C0食品、飲料 3，492，164.310.64.

C1紡織、服裝、皮毛 - -

C2木材、家具 - -

C3造紙、印刷 2，874，663.700.53

C4石油、化學、塑膠、塑料 4，736，178.260.87

C5電子 - -

C6金屬、非金屬 2，613，097.770.48

C7機械、設備、儀表 10，177，136.671.86

C8醫藥、生物制品 800，352.800，15

C99其他制造業 - -

D電力、煤氣及水的生產和供應業 - -

E建筑業 3，973，002.160.73，

F交通運輸、倉儲業 2，348，087.220.43

G信息技術業 4，700，694.960.86

H批發和零售貿易 - -

I金融、保險業 1，806，015.500.33

J房地產業 1，158，954.970.21

K社會服務業 5，379，762.900.98

L傳播與文化產業 3，074，535.810.56

M綜合類 - -

合計 48，742，549.208.91

序號 股票代碼 股票名稱 數量（股） 公允價值(元)占基金資產凈值比例（％）

1300003樂普醫療 70，6153，6153488.000066

2300027華誼兄弟 55，4673，074，535.810.56

3002320海峽股份 45，8792，348，087.220.43

4601299中國北車 321，8541，972，965.020.36

5002304洋河股份 16，7031，903，974.970.35

6300015愛爾眼科 38，5681，882，118.400.34

7601888中國國旅 89，3591，871，177.460.34

8600999招商證券 61，4501，806，015.500.33

9300037新宙邦 60，1581，743，980.420.32

10002307北新路橋 60，1061，646，904.400.307

序號 債券品種 公允價值（元） 占基金資產凈值比例（％）

1國家債券 169，265，856.0030.95

2央行票據 39，868，000.007.29

3金融債券 40，240，000.007.36

其中：政策性金融債 40，240，000.007.36

4企業債券 199，017，638.2036.39

5企業短期融資券 - -

6可轉債 - -

7其他 - -

序號 債券代碼 債券名稱 數量（張） 公允價值(元)占基金資產凈值比例（％）

101000420國債⑷ 696，07070，163，856.0012.83

202001909貼債19700，00069，293，00060012.67

307042007農發20400，00040，240，0004007農36

4090106109央票61400，00039，868，0003007.29

511201609宏潤債 260，00026，226，200.004.80

投資明細本基金本報告期末未持有資產支持證券。

5.7

報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排名的前五名權證投資明細本基金本報告期末未持有權證。

5.8

投資組合報告附注

5.8.1

本基金投資的前十名證券的發行主體本期沒有出現被監管部門立案調查，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的情形。

5.8.2

基金投資的前十名股票沒有超出基金合同規定的備選股票庫。

5.8.3

其他資產構成

5.8.4

報告期末持有的處于轉股期的可轉換債券明細本基金本報告期末未持有處于轉股期的可轉換債券。

5.8.5.

報告期末前十名股票中存在流通受限情況的說明

5.8.6

投資組合報告附注的其他文字描述部分由于計算中四舍五入的原因，本報告分項之和與合計項之間可能存在尾差。

序號 名稱 金額（元）

1存出保證金 250，000.000.

2應收證券清算款 -

3應收股利 -

4應收利息 4，092，718.06

5應收申購款 239，509.239，

6其他應收款 -

7待攤費用 -

8其他 -

9合計 4，582，227.29

序號 股票代碼 股票名稱 流通受限部分的公允價值(元)占基金資產凈值比例(%)流通受限情況說明

1300003樂普醫療 3，615，488.000066網下配售股份需鎖定三個月

2300027華誼兄弟 3，074，535.810.56網下配售股份需鎖定三個月

3002320海峽股份 2，348，087.220.43網下配售股份需鎖定三個月

4601299中國北車 1，972，965.020.36網下配售股份需鎖定

三個月

5002304洋河股份 1，903，974.970.35網下配售股份需鎖定三個月

6300015愛爾眼科 1，882，118.400.34網下配售股份需鎖定三個月

7601888中國國旅 1，871，177.460.34網下配售股份需鎖定三個月

8600999招商證券 1，806，015.500.33網下配售股份需鎖定三個月

9300037新宙邦 1，743，980.420.32未上市

10002307北新路橋 1，646，904.400.30網下配售股份需鎖定三個月

§6 開放式基金份額變動單位：份

報告期期初基金份額總額 579，195，124.74

報告期期間基金總申購份額 283，166，311.86

報告期期間基金總贖回份額 343，620，406.46

報告期期間基金拆分變動份額（份額減少以“-”填列） -

報告期期末基金份額總額 518，741，030.14

§7 備查文件目錄

7.1

備查文件目錄 1、《中銀穩健增利債券型證券投資基金基金合同》2、《中銀穩健增利債券型證券投資基金基金招募說明書》3、《中銀穩健增利債券型證券投資基金基金托管協議》4、中國證監會要求的其他文件

7.2

存放地點 基金管理人和基金托管人的住所，并登載于基金管理人網站www.bocim.com

7.3

查閱方式

投資者可以在開放時間內至基金管理人或基金托管人住所免費查閱，也可登陸基金管理人網站www.bocim.com 查閱

中銀基金管理有限公司

二?一?年一月二十二日

[責任編輯：robot] 標簽：基金 報告期 中銀 債券 

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