沈明高：今年通脹壓力上升存款活期化明顯

2010年01月31日 20:50
來源：鳳凰寬頻

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曾?s漪：所謂3%觀點是這樣，因為中央可以透過靈活性、針對性、加息、存款準備金率，始終到年底就會控制在3%。但有些人說這些手法都不用，尤其是加息就不用，因為這是通脹率不會太高，3%這個溫和，就是會處在這個地方。您怎么看通貨膨脹率？到底會是個什么樣的情況？

沈明高：我覺得去年的時候，大家看今年都覺得通脹不是個問題，現在市場有分歧，起碼有一些人認為通脹的壓力在上升。

沈明高：我們是覺得，去年開始我們就認為今年有通脹的壓力，因為你要從一些綜合的指標來看，從一些領先指標來看，都預示著今年的通脹會上升。比如說我們看M1的影響，M1一般來講，領先CPI6個月到12個月，我們看到去年11月份的時候，M1增長34%左右，這是歷史上的新高。這樣一個新高，會不會在6個月，甚至左右的時候，帶來CPI達到一個高峰。

曾?s漪：也就是說存款活期化的問題，是非常明顯的。

沈明高：對，我覺得這個可能性是存在的。為什么現在大家都有一些分歧呢？我覺得是兩方面的，第一方面就是說，我們可能有些人會比較相信政策是有效的，另外一方面，我覺得同樣重要的是現在還沒有看到一個行業，或者一個產品，它的價格在繼續上升。

沈明高：這個跟2007年初，2006年底的時候不太一樣，2006年底的2007年初的時候，豬肉價格上升，所有的分析都表明，豬肉要想增加它的供給，需要6到12個月的時間。所以市場預期，供給始終是緊縮的，然后需求的話，或者一些投機，導致價格繼續上升。

到目前為止，我們還沒有看到一個產品，比如說糧食，豬肉今年可能性是不大了，因為供給增加不少。會不會有其他的糧食產品，或者會不會有大宗商品價格的高起的因素，或者是某一個行業，甚至服務業，出現價格不可控的上升。到這個情況出現之前，大家對通貨膨脹的擔心，很多可能還是一個潛在的擔心。