申萬巴黎踏準大消費節拍下一步看好主題投資

2010年02月01日 17:13
來源：理財周報作者：王小靜

0人參與0條評論

王小靜

根據統計，證監會一級行業中包括批發零售、農林牧漁、制造業、信息技術等四個行業在第四季度漲幅居前。相較而言，對四個行業配比較大的基金在第四季度業績表現靚麗。

統計數據顯示，申萬巴黎旗下多只偏股型基金在四季度不同程度地增持了批發零售、農林牧漁等這些漲幅較大的板塊。其中，農林牧漁板塊配置比例占凈值比1.36%，和去年第三季度報披露的信息相比，全部是新增持部分。批發零售板塊，申萬巴黎第四季度末持股比例占凈值比達到7.91%，較第三季度增加了2.93%。

相反，申萬巴黎對于在第四季度跌幅較大的房地產板塊減持力度很大，較第三季度減持了3%的幅度。第四季度跌幅較大的房地產板金融保險也是申萬巴黎減持的對象，相較第三季度減少了3.12%，第四季度末總體持有占凈值比達14.55%，和寶盈基金、建信基金等近30%的持有比例來說相對少很多。

由于申萬巴黎較好地把握了四季度的熱點板塊和行業輪動的機會，公司旗下的幾只基金業績表現同樣可圈可點。數據顯示，申萬巴黎消費增長基金四季度業績排名在晨星股票型基金中排名第9，申萬巴黎競爭優勢、新經濟基金的業績排名也均在同類前1/4。

申萬巴黎消費增長基金經理魏立對理財周報記者表示，“經濟復蘇的支撐和政策調整預期的壓制，令四季度股市呈現震蕩市的特征。其間以家電、零售為代表的消費品行業表現較好，中小盤股的表現明顯好于大盤股。”

截至四季度末，申萬巴黎消費增長基金在制造業的配置比例達52.49%，比上一季增持3.66%。魏立對此表示，“比較偏好這類業績增長前景明朗、不受政策影響的行業，所以在四季度重點配置了機械設備、家電電器、醫藥生物、采掘、商業貿易等行業，而對交通運輸、金融等行業采取了低配的策略，整體行業配置思路較好地契合了當季的熱點板塊，所以四季度消費增長基金取得了不錯的業績表現。”

隨著通脹壓力的逐漸顯現以及經濟略顯過熱，政策調控步伐明顯超預期，央票利率上漲、收緊信貸、調高存款準備金率等政策調控措施不斷加劇A股的震蕩幅度。對于一季度的行情，魏立表示：“我們會密切關注由于經濟好轉而導致的政策變動以及貨幣政策的變化，同時調結構也提供了一條投資主線。”

“考慮到融資融券、股指期貨的臨近，以及融資壓力、政策變動、信貸變化等因素，我們認為一季度行情繼續震蕩的可能性較大。在這種背景下，主題性的機會將有所表現。在行業和個股方面，強調業績的確定性和持續性，資產配置上適當增加組合的防御性。”魏立對記者說。

隨著融資融券、股指期貨的獲批，大小盤風格輪換在市場調整中悄然變化，魏立表示：“未來將重點關注的行業包括：一、金融：受益股指期貨、融資融券預期背景下的證券；通脹和加息預期受益的保險；以及估值相對安全的銀行。二、周期類：關注經濟復蘇背景下的化工、鋼鐵。三、消費：關注受益于結構調整下的大消費，尤其是中低端消費品。四、科技類：關注符合新興產業方向的行業和個股。”