益民宋瑞來踏空上漲前三行業深陷地產銀行

2010年02月01日 17:22
來源：理財周報作者：滕曉萌

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益民宋瑞來四季度踏空上漲前三行業，深陷地產銀行

理財周報記者滕曉萌/文

有一家基金公司，在2009年整個四季度中，幾乎所有增持的板塊都在下跌，幾乎所有上漲的板塊都沒有增持。但與此同時，它旗下的每一只基金，居然還都能奇跡般地跑贏各自的業績比較基準。

這家詭異的公司叫益民。目前由公司副總經理宋瑞來兼任投資總監。

據統計，證監會一級行業四季度跌幅前四名：房地產，電、煤及水供應業，建筑業，金融保險業。

而在房地產、建筑業和金融保險業中，益民基金公司都引人注目地高居增持榜前列。其中，房地產業占基金凈值比從三季度末的10.40%上升到11.22%，增持幅度列所有基金公司第八；建筑業占基金凈值從三季度末的0.76%上升到2.00%，增持幅度列所有基金公司第二；金融保險業占基金凈值從三季度末的12.40%上升到19.09%，增持幅度列所有基金公司第八；

與之相反，在四季度領漲的批發零售、農林牧漁、信息技術業中，益民均未見明顯增持，甚至對漲幅前兩名的批發零售和農林牧漁進行了減持。

益民創新：上海汽車挽回顏面

四季度益民創新優勢份額凈值增長率為17.54%，同期業績比較基準增長率為14.41%；益民紅利成長份額凈值增長率為16.68%，同期業績比較基準增長率為12.37%。盡管戰勝業績比較基準，但兩只基金均未跑贏大盤。

三季度報中，益民創新優勢表示：“相對看好業績快速增長的汽車板塊、被明顯低估的銀行板塊、進入銷售旺季的鋼鐵和煤炭板塊，以及受益于出口復蘇和通脹預期的相關板塊?！?

三個月后，益民創新在四季度報中，仍然認為，“四季度市場走勢基本符合我們三季報的預期。”但也不得不承認，“金融板塊、房地產板塊由于流動性趨緊、政策收縮預期和大規模再融資等壓力，收益遠遠落后于其他板塊。” “配置較重的地產和有色板塊，由于年末的政策收緊超乎我們預期，加之對美元與金屬價格的聯動關系判斷失誤，拖累了基金的業績表現。” “

因此，盡管益民創新四季度在上海汽車、恒生電子上頗有收獲，仍然未能取得更好的業績。其中上海汽車作為第一重倉股，兩個季度末倉位未變，凈賺超過9000萬。但是在同樣連續兩個季度末倉位未變的保利地產，虧損也超過1000萬。而其他三季度末重倉的金融和有色股票，未在四季度十大重倉股中出現。

益民紅利：三季度末超配地產股

三季度末，益民紅利的前十大重倉股分別為：五糧液、華發股份、信達地產、億城股份、東陽光鋁、南玻A、中國遠洋、中國平安、中集集團和金融街。其中四只房地產股共占益民紅利當時基金凈值的16.3%。