爆炒背后：探營海南板塊

2010年02月06日 10:12
來源：中國經營報作者：段鑄

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羅頓發展僅僅是近期瘋狂的海南板塊中的一只，羅牛山(000735.SZ)、海德股份(000567.SZ)、正和股份(600759.SH)等海南板塊股票，共同演繹著“國際旅游島”的神話。

“國際旅游島的批復誰都預料到了，但是誰都沒有預料到會炒得這么瘋，一波接一波，投資者絲毫沒有對風險的恐懼，只要是屬于海南板塊的股票，與國際旅游島概念相關、不相關的都漲。”深圳一位私募向《中國經營報》記者表示，他本人并未參與，但也不后悔，“這不符合我的投資理念。”

近日，本報記者赴海南調查后發現，截至目前，海南國際旅游島并未對海南板塊上市公司的經營產生實質性影響，而資金的追捧或許只是不能兌現的預期。

羅頓發展：久未開封的土地

海口市人民大道上的金海岸羅頓大酒店是海口最早的五星級酒店，當地人告訴記者，這個酒店已經沒落，很少有人去住，即使在海口每年冬季的旅游旺季，金海岸羅頓大酒店入住率也不高。

根據資料，金海岸羅頓大酒店是羅頓發展的主要資產。根據羅頓發展2009年上半年財務報表，酒店業務收入在2009年上半年僅僅完成1816.34萬元，同比2008年同期下降8.05%。

近年來，和其他海南板塊上市公司一樣，羅頓發展將主營業務移出島外。記者查閱資料得知，羅頓發展對外投資項目主要是北京項目和上海項目，總投資分別為2.05億元、1.47億元，合計占羅頓發展2008年底總資產的24.09%，占凈資產的41.4%。因為投資上海商業廣場項目，羅頓發展也一度被認為是“世博概念股”。

“海南國際旅游島對羅頓發展的酒店業務影響有限，即使入住率提高，也不能貢獻太多的利潤。資金看重的是羅頓發展位于海南省瓊州市博鰲的那1800多畝土地。”前述深圳私募人士認為。

連續的漲停使得羅頓發展不得不頻發異動核查報告，在2010年1月25日的異動報告中，羅頓發展對博鰲的1821畝土地詳細解釋：目前該塊土地尚未開發，未來3個月內，并無應披露而未披露事項，公司生產經營一切正常。

根據資料，2002年，羅頓發展耗資2.16億元購置了博鰲1821畝土地，單價12萬元/畝，“目前沒有任何開發計劃，也沒有對這塊土地進行評估，所以我們也不知道(這塊地)究竟值多少錢。”羅頓發展證券部工作人員在接受本報記者采訪時表示。

根據當地一家地產中介向記者的報價，羅頓發展博鰲地塊臨近的土地大約為200萬元/畝。照此計算，羅頓發展這塊閑置了7年的土地價值36.42億元。

羅牛山：海口最大地主之謎

羅牛山是另一只被爆炒的海南概念股，這家企業在海口被稱為“海南最大地主”，屬于農業養殖類，主營業務為生產銷售生豬、雞、鮮雞蛋、無公害蔬菜等農副產品，是名副其實的豬肉、雞肉大王，是當地的明星企業。

“關于土地的問題，我們已經做了公告。”羅牛山董事會秘書賈新文婉言拒絕了記者的采訪要求。

根據其歷年年報及相關公告，羅牛山及控股子公司至今擁有土地11014.48畝。其中，可供交易或者商業開發的土地不足1100畝，占其土地儲備總量的不足10%。雖然看似“地主”，但羅牛山進軍房地產業務走的也頗為不順：2004年5月2日，公司將其中2宗土地(共192.91畝)轉讓給海南燕成置地有限公司。2005年6月，羅牛山與海南燕成置地有限公司成立海南成燕房地產公司，羅牛山占股90%。此后，羅牛山將剩余8宗土地入股成燕房地產公司。2006年6月至2007年5月公司先后3次向燕成置地公司轉讓成燕房地產公司股權。截至2007年5月，公司與燕成置地公司各持有成燕房地產公司50%的股權。2008年3月21日，羅牛山將海南成燕房地產公司50%股權轉讓給海南星華集團投資，在地產界折翼而歸。

“羅牛山只是個代表，很多海南的地產商手頭的土地捂了十幾年都沒漲一分錢，更多的人因為無法負擔年復一年的財務成本，被迫低價轉讓。”一位從事土地轉讓中介的知情人士告訴記者。

根據羅牛山2008年4月25日的公告，因為一直未能對土地進行開發建設，海口市國土資源局早在2003年就開始對羅牛山下發了土地行政處罰書，擬無償回收羅牛山“捂盤多年”的土地，對此，羅牛山不得不通過前述合作方式尋求共同開發或轉讓土地。