樓繼偉：新興市場崛起與中投選擇(3)

2010年02月08日 16:03
來源：《新世紀》周刊

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中投的應(yīng)對之策

中投公司作為財務(wù)投資者，一般作少數(shù)投資，追求財務(wù)回報，不尋求對投資公司或行業(yè)的控制。2009年下半年以來，中投公司在資源和大宗商品領(lǐng)域的投資較為集中，一方面是因為，在上一個繁榮周期，這些領(lǐng)域的部分企業(yè)因過度舉債和投資，在經(jīng)歷經(jīng)濟危機沖擊后遇到了財務(wù)困難，出現(xiàn)一個機遇窗口，有好的投資機會。另一方面，大宗商品可有效地作為對沖工具，幫助抵御通脹風(fēng)險。此外，全球經(jīng)濟的復(fù)蘇和一些大的新興經(jīng)濟體的經(jīng)濟增長，在未來還會對資源、大宗商品和基礎(chǔ)原材料的需求形成支持，這也會給上述領(lǐng)域的資產(chǎn)創(chuàng)造較大的升值空間，在該領(lǐng)域投資可以分享新興市場特別是中國的經(jīng)濟發(fā)展成果，以獲得更高回報。

目前，中投公司大部分境外投資資金是通過外部管理人來管理的，未來將逐步對市場效率和深度較好的發(fā)達市場增加自營比例；而對于市場效率和深度不夠的發(fā)展中市場，中投公司仍然要更多地依靠外部管理人。

2010年，中投公司將繼續(xù)調(diào)整和完善戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置、資產(chǎn)再平衡、投資疊加等策略和機制，形成配置和研究驅(qū)動型的投資風(fēng)格。與此同時，中投公司將繼續(xù)跟蹤全球經(jīng)濟形勢的變化和發(fā)展，通過資產(chǎn)配置調(diào)整和專業(yè)的投資研究，主動布局投資產(chǎn)品、投資企業(yè)和行業(yè)，發(fā)掘有利的投資機會，選擇適宜的投資方式，穩(wěn)健加快境外投資進度，實現(xiàn)更好的財務(wù)回報。

作者為中國投資有限公司董事長

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