1月份M1實(shí)現(xiàn)大跳躍 實(shí)體經(jīng)濟(jì)向好為股市提供強(qiáng)支撐

2010年02月12日 00:07
來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)

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當(dāng)月人民幣各項(xiàng)貸款增加1.39萬(wàn)億元；企業(yè)存款增加6108億元

□ 本報(bào)記者 閆立良

央行昨日公布的1月份金融運(yùn)行數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月人民幣各項(xiàng)貸款增加1.39萬(wàn)億元，同比少增2243億元。另外一個(gè)值得注意的現(xiàn)象是，1月份M1同比增幅驟升至38.96%，增幅比上年末高6.61個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)此，業(yè)界人士認(rèn)為，在監(jiān)管部門的嚴(yán)格監(jiān)督下，今年剩余月份的新增貸款額度會(huì)更加均衡，1月份的信貸投放是年內(nèi)的最高值。M1增幅擴(kuò)大則說(shuō)明更多的資金被注入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，預(yù)示著經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升的基礎(chǔ)得到了進(jìn)一步鞏固，也為股市后續(xù)走勢(shì)提供較強(qiáng)的支撐。

1月份人民幣各項(xiàng)貸款增加1.39萬(wàn)億元，同比少增2243億元。分部門看，居民戶貸款增加4502億元，其中，短期貸款增加1069億元，中長(zhǎng)期貸款增加3433億元；非金融性公司及其他部門貸款增加9415億元，其中，短期貸款增加3328億元，中長(zhǎng)期貸款增加7521億元，票據(jù)融資凈減少1809億元。

“1月新增貸款在預(yù)料之中，相信2月貸款額肯定會(huì)回落。全年貸款增速估計(jì)會(huì)回落到20%左右，像1月份這種30%的增速不能持續(xù)。申銀萬(wàn)國(guó)宏觀分析師李慧勇表示。

中信證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳則認(rèn)為，今年的信貸投放不會(huì)出現(xiàn)去年年初井噴而后監(jiān)管層嚴(yán)格控制的現(xiàn)象。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，1月份的信貸投放中長(zhǎng)期信貸占絕對(duì)比重，由于樓市出現(xiàn)的觀望情緒，導(dǎo)致了個(gè)人貸款有所下滑。如果未來(lái)通脹壓力加大，信貸總量或進(jìn)一步緊縮。

1月份的貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)也是炙手可熱。1月末，廣義貨幣供應(yīng)量(M2)余額為62.51萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)25.98%，增幅比上年末低1.7個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣供應(yīng)量(M1)余額為22.96萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)38.96%，增幅比上年末高6.61個(gè)百分點(diǎn)；市場(chǎng)貨幣流通量(M0)余額為4.08萬(wàn)億元,同比下降0.79%。當(dāng)月凈投放現(xiàn)金2512億元，同比少投放4352億元。

在貨幣供應(yīng)的各個(gè)層次中，M1是流通中的現(xiàn)金加上各單位在銀行的活期存款；M2是指M1加上各單位在銀行的定期存款、居民在銀行的儲(chǔ)蓄存款、證券客戶保證金。M1最能表征市場(chǎng)的流動(dòng)性，而流動(dòng)性就是股市強(qiáng)有力的推動(dòng)力。

金融運(yùn)行中的亮點(diǎn)是M1的增速。去年12月份，M1增速一度從11月的34.64%回落到32.36%，似乎已經(jīng)出現(xiàn)見(jiàn)頂回落的趨勢(shì)，然而，今年1月再度猛增，并導(dǎo)致M1、M2增速差進(jìn)一步加大。

業(yè)界專家稱，M1的反彈與央行連續(xù)4周向公開(kāi)市場(chǎng)凈投放資金分不開(kāi)，但這只是表象。深層次的原因則是更多的資金被注入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)當(dāng)中，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的勢(shì)頭得到了明顯鞏固，未來(lái)的一段時(shí)間內(nèi)，資本市場(chǎng)尤其是股市有可能隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)的持續(xù)向好而改變目前的頹勢(shì)。但股市自身醞釀的風(fēng)險(xiǎn)并不會(huì)隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而消除，這一點(diǎn)要引起足夠的重視。

1月份人民幣各項(xiàng)存款增加1.510萬(wàn)億元，同比少增42億元。分部門情況看：居民戶存款增加2415億元，非金融性公司存款增加8822億元，財(cái)政存款增加3968億元。非金融性公司存款中，企業(yè)存款增加6108億元。

“1月份企業(yè)存款增加6108億元對(duì)M1增速反彈形成了強(qiáng)力支撐。這說(shuō)明企業(yè)的后續(xù)發(fā)展資金有充足的保障，在這種狀況下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)將是水到渠成?！北本┮患铱萍脊镜母吖芊Q。

央行行長(zhǎng)周小川日前在悉尼表示，中國(guó)銀行業(yè)放貸的步伐穩(wěn)定。今年以來(lái)，金融監(jiān)管部門開(kāi)始收緊銀行信貸，力求減慢迅猛的信貸增速。具體措施包括調(diào)高存款準(zhǔn)備金率，要求銀行逐季均衡放貸等。周小川說(shuō)，通貨膨脹已經(jīng)顯現(xiàn)，但仍處于低位，中國(guó)必須對(duì)目前的形勢(shì)保持警惕。

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