全球主權債務陰霾依然未散

2010年02月24日 02:14
來源：中國證券網－上海證券報

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⊙記者 朱周良 ○編輯 朱賢佳

希臘債務危機懸而未決，進一步加重了各界對于主權債務危機廣泛爆發的擔憂。特別是在金融危機過后，主要發達國家為了應對危機、紛紛背上了沉重的赤字負擔。

就希臘危機而言，這一看似獨立的事件本身就潛藏著進一步擴散的風險。投資人越來越擔心，不僅是希臘，其他歐洲大陸的經濟體亦可能存在嚴重的債務問題，只是一些國家巧妙地通過各種手段，掩蓋了其債務和赤字的真實規模。

因為涉嫌在2001年通過進行貨幣掉期交易以掩飾真實債務情況，希臘目前正面臨歐盟委員會的調查。據報道，希臘政府今年前曾就在高盛等華爾街投行的幫助下，通過復雜的金融交易掩蓋財政赤字和政府債務的真實水平，以符合歐盟要求。

有跡象表明，上述造假手法可能也被其他歐盟國家所利用。華爾街日報昨日報道說，在提交給歐盟統計局的報告中，葡萄牙把對里斯本地鐵的補貼列為股權。不過，葡萄牙財政部拒絕就該國是否采用了與希臘類似的交易手法來掩飾債務水平發表評論。

據評級機構穆迪統計，2007年到2010年全球公共債務將增加約15.3萬億美元，其中八成來自西方七國集團。IMF則預計，到2014年，G20中的發達經濟體的政府債務水平可能達到GDP的118%。

哈佛大學知名經濟學家、前IMF首席經濟學家羅格夫23日警告說，在未來幾年，多個國家很可能出現倒債危機，而作為當前“負國”的典型代表，美國也會面臨越來越大的削減開支壓力，否則投資人將不會再愿意無條件“買單”

上周，美國財政部公布的最新數據顯示，去年12月中國凈減持了數百億美元美國國債、并將美國最大債權國的位子讓給日本。該統計一經公布，立即在官方和民間引發騷動，一些人擔心，中國可能開始大舉拋售美債。

羅格夫23日在東京表示，通常在金融危機之后，“大概在幾年內，我們都會看到一批國家發生主權債務危機。我預計這種情況會再次出現。”羅格夫認為，金融市場最終會推高利率，這會讓希臘、葡萄牙等歐洲國家面臨“大麻煩”。不過他也指出，要預測倒債發生的時機很難。

在羅格夫看來，德國、美國和日本等富國未來將面臨緩慢的經濟增長。他預言，隨著利率逐步走高，為了應對日益嚴峻的債務問題，這些國家將不得不“勒緊腰帶過日子”。羅格夫說，日本的財政政策已“失控”，后者目前擁有全球規模最大的公共債務，債務占GDP的比重接近200%。

不過，也有人認為主要發達國家倒債的情況不大會變成現實。高盛全球首席經濟學家奧尼爾認為，美國國內的儲蓄率正在上升，因此美國人自己購買美國國債的規模會比以往大，這在一定程度上能夠替代國外購買的下降。

大摩則發表報告稱，下一場全球危機很可能是發達國家的主權債務危機，具體來說，就是投資人對于政府和各國央行能否在不創造高額通脹的情況下承擔巨額債務的信心危機。

報告分析說，很有可能出現一種情況，當大多數發達國家無法再通過發新債、加稅等手段來償債時，政府可能指示央行加大印鈔，從而將一場倒債危機轉化成通脹危機。

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