人大官員稱中國已現結構性通脹房價泡沫是不爭事實

2010年03月02日 09:38
來源：鳳凰網財經

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全國人大財經委副主任委員尹中卿

鳳凰網財經訊第八屆 “跨國公司中國論壇”3月2日在北京嘉里中心召開，鳳凰網財經全程進行圖文直播。全國人大財經委副主任尹中卿在會上表示，中國已現結構性通脹，房價泡沫是不爭事實。

尹中卿稱，2010年經濟既有大起的可能，也有大落的風險。要密切觀察國內外變化，不斷變化利率調整的力度和密度。

尹中卿表示，大幅度投放貨幣與天量信貸產生的流動性不僅表現在CPI、PPI上，也表現在股票價格和房地產價格上，資產價格飆升。2009年，各地地王屢創新高。盡管統計局的數字說明房價上漲并不高，但是老百姓的感受卻遠遠高于統計局的統計。房價泡沫已是不爭事實。現在已經不是通脹預期，而是現實性的結構性通脹。所以，2010年管理好通脹成為要務。

以下為全國人大財經委副主任委員尹中卿發言實錄：

各位來賓大家早上好，我很高興參加2010年第八屆跨國公司中國論壇，我覺得這次論壇選擇跨越危機，聚焦中國后危機時代，跨國公司的戰略機遇與合規管理，這個題目選的好。我也很高興，借此機會從戰略機遇的角度選了一個當前中國潛在經濟風險的防范與管控給大家進行介紹。

大家知道十一屆全國人大三次會議馬上就要召開了，在會前這段時間，全國人大財經委員會對政府工作報告稿，對即將提交大會的計劃報告和2010年國民經濟和社會發展計劃草案，對預算報告和2010年中央和地區預算草案進行了初審，在初審的過程中，財經委員會大多數組成人員認為，2010年是我們中國新世紀發展可能最為復雜的一年。雖然在2009年，中國經濟應對國際金融危機的沖擊取得了8.7%增長不俗的成績，但是在2010年，中國經濟進入了后危機時代，我們所面臨的困難、挑戰和潛在的經濟風險比金融危機初級階段甚至更多，多年來積累深層次矛盾和問題，并沒有從根本上得到解決，同時又產生和積累了一些新的矛盾和問題。這些新老矛盾和問題相互交織，在今后一個時期，我們中國政府將要采取更有利的措施，密切關注有效防范，及時化解，嚴格管控各種潛在經濟風險。

在這個報告里有四個著力點，第一個，密切關注經濟增速大起大落的風險。因為2009年中國投資和消費都保持了較快的增長，但主要是靠投資拉動經濟增長，2009年全社會固定資產投資達到22.48萬億，比2009年增長了30.1%，在后危機階段，我們經濟刺激政策的效應可能減弱，城鄉居民收入短期難以較大幅度提高，新的消費熱點也沒有形成，所以進一步拓展國內消費還受到制約。民間投資尚未實質性起動，加強地方政府配套資金籌措困難，所以進一步擴大投資難度加大。在應對危機的過程當中，我們解決了產能過剩的庫存，但是在一些行業又出現了新的產能過剩。像現在的中國汽車制造業、鋼鐵業、礦業、水泥業、造船業、電解鋁、煤化工、煉油、平板玻璃、燒堿產能嚴重過剩。同時，在一些新的產能，包括像風能設備制造等這些行業也出現了重復建設的問題。

但是，2010年經濟增速既有大起的可能，也有大落的風險，所以目前令人擔憂的，我們認為不是衰退，而是過熱，所以應該加強宏觀調控的力度、節奏和重點，避免經濟上升過快所導致，最后下滑，陷入W形的冷熱循環的怪圈。我前不久一再呼吁，我們應當本著無縫銜接，穩步著陸，逐步淡出的原則，把經濟刺激的政策逐步的退出，實行退出的軟著陸，不僅要避免二次探底，還要避免因為經濟過熱造成的二次探底。

第二是有效防范系統性金融風險，為應對國際金融危機的沖擊，我們中國實行適度寬松的貨幣政策，這是建國60年來，特別是改革開放30年來我們第一次實行這種寬松的貨幣政策，導致信貸快速上升，2009年全年，M1余額是22萬億元，同比增長32.35%，M2余額為60.62萬億元，同比增長27.68%。2009年新增貸款達到了9.59萬億，今年1月份新增了1.3萬億元，投放結構上來看，這些貸款中，中長期貸款余額比重急劇上升，非金融公司及其他部門中長期貸款新增一半以上，居民戶中長期貸款也新增了1.7萬億元，是2008年的四倍。2009年12月末，中國外匯的余額達到了2.4萬億美元，持有美國國債八千多億美元，總量均居各國之首。

龐大的外匯儲備不僅導致了基礎貨幣供應的增加，也導致了銀行流動性過剩，所以現在由于看好人民幣升值的空間，部分境外的投資套利資金也進入了國內，熱錢重新回流，對于中國的經濟可能會造成一定的沖擊，2010年將要密切關注國內外經濟形勢的變化，不斷增強貨幣政策的針對性和靈活性，切實加強流動性管理，把握好信貸投放的節奏，加大對熱錢的監管力度，有效的防范和化解系統性金融風險。

第三，要密切監控地方政府的債務風險。在應對國際金融危機的過程中，因為我們的增長主要靠投資，投資在中央主要靠赤字，在地方主要是靠投融資平臺的貸款。2009年地方政府，縣、地級市都建立了大量的投融資平臺，這種投融資平臺貸款超過了五萬億元，接近2009年新增貸款9.6萬億元的一半。這些投融資平臺要么是以政府所擁有的土地進行質押，要么用綜合收費能力保證項目的還款能力。投融資平臺的資本金很少，但是他的杠桿力卻很高，并且大部分資金用在自償能力比較低的基礎設施建設和其他公共項目上，甚至還有一些政府公共活動的其他投資，因投融資平臺而信貸化。往往是一個政府設立了多個政府投融資平臺，包括他的一些部門。同一個政府融資平臺有多個銀行貸款的進入，所以這就給對方留下了隱性赤字和債務負擔，構成了財政結構性風險。這些風險一旦地方財政出現困難，許多項目就難免半途而廢，地方政府就面臨著這種融資鏈條的斷裂，導致銀行產生大量的呆壞帳。2010年，中國的投資重點用于去年在建項目的續建和收尾，嚴格控制新增項目。地方配套資金完成不好的不再安排投資項目，這就是為了控制地方在過去一年所產生的大量債務，加強對地方債務的管理和投融資風險的管理，有效的防范因地方債務風險所導致的整個國家財政結構風險和金融風險。

最后一個就是要及時化解結構性通貨膨脹的風險。國際金融危機爆發之后，我們適度寬松的貨幣政策為拉動中國的經濟發展提供了有力的金融支持，同時也對通貨膨脹預期奠定了堅實的貨幣基礎。大幅度投放的貨幣和天量貸款所產生的流動性對物價的影響，不僅表現在對CPI和PPI所覆蓋的普通商品價格上，而且也表現在以股票價格和房地產價格為主的資產價格飆升上。

就房地產市場來說，2009年各地的地王屢創新高，全國土地出讓金達到1.5萬億以上，接近于2009年我們國家整個財政收入的1/4。部分城市房價快速攀升，盡管土地局說平均只升1.5%，但是老百姓感覺遠遠高于這個，實際部分城市的價格幾斤翻番。

就資本市場來說，2009年證券股票交易額同比增長了近一倍，上證指數一度突破了3500點，上升80%以上。由于特殊國情，我們不能以部分城市的房價以片蓋全，但是樓市出現泡沫已是不爭的事實，股票的暴漲暴跌表明正是資產價格的泡沫導致了股市市場缺乏堅實的依托。所以這次資產價格上漲是造成通貨膨脹的重要推動力，樓市和股市價格飆升勢必導致虛擬資本過度增長，投機交易持續膨脹，造成社會經濟的虛假繁榮。包括這種居民消費品價格，最近因為去年底，今年初的天氣問題，很多地方部分出現了上漲。國外基礎產品的價格隨著進入后危機時代也在反彈，包括石油、中國經濟依賴比較多的大豆等產品價格也在推動CPI的增長，對PPI也起到了明顯的推動作用。

所以我們以為流動性過剩，資產價格飆升，居民必需消費品價格上杭，輸入型通脹，有可能導致比較嚴重的結構性通貨膨脹。所以2010年，我們一定得把管理好通貨膨脹的預期，防止化解結構性通貨膨脹成為中國2010年的重要任務，我的演講就到這里，謝謝大家！