同為紅利基金紅利天壤之別

2010年03月11日 07:38
來(lái)源：時(shí)代周報(bào) 作者：華彩

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截至2010年3月7日，中國(guó)大陸基金市場(chǎng)以投資紅利股或者具有良好分紅能力股票基金共有13只，除了華安宏利外，在基金名字上均標(biāo)有“紅利股的醒目標(biāo)簽，它們是：華夏紅利、工銀紅利、光大紅利、國(guó)聯(lián)安紅利、華安宏利外中信紅利、南方盛元紅利、泰達(dá)荷銀紅利、金鷹紅利、益民紅利、長(zhǎng)盛紅利、浦銀安盛紅利、友邦華泰紅利ETF。

在這13只紅利型基金中，友邦華泰紅利基金是指數(shù)型基金，與其他主動(dòng)管理型基金風(fēng)格不同，在衡量投資能力上沒(méi)有可比性。泰達(dá)荷銀紅利基金、長(zhǎng)盛紅利基金、浦銀安盛紅利基金成立時(shí)間均不足6個(gè)月，難以根據(jù)歷史業(yè)績(jī)衡量其投資能力。剔除這4只基金，我們來(lái)分析一下剩余9只紅利型基金的投資價(jià)值。

本人查閱了2010年3月5日的基金數(shù)據(jù)(見(jiàn)附錄圖表)，通過(guò)對(duì)比這些數(shù)據(jù)可以得出以下結(jié)論：

第一，紅利型基金總體上表現(xiàn)優(yōu)秀，中長(zhǎng)期平均業(yè)績(jī)跑贏大盤(pán)。最近三年，成立三年以上的5只紅利型基金平均回報(bào)率達(dá)19.97%，而同期上證綜指只上漲了8.82%;最近兩年，成立兩年以上的6只紅利型基金平均回報(bào)率為-15.54%，而同期上證綜指漲幅為-29.38%%；最近1年,成立一年以上的9只紅利型基金平均回報(bào)率達(dá)39.15%,而同期上證綜指上漲幅度為36.47%。紅利型基金最近6個(gè)月以?xún)?nèi)的短期業(yè)績(jī)雖然暫時(shí)落后于大盤(pán)指數(shù)，但落后的幅度十分有限。紅利型基金平均業(yè)績(jī)超越大盤(pán)說(shuō)明，精選績(jī)優(yōu)股、紅利股是正確的投資方向，這進(jìn)一步驗(yàn)證了價(jià)值投資理念的正確性。

第二，同為紅利型基金，業(yè)績(jī)差別巨大。表現(xiàn)最優(yōu)秀的3支是華夏紅利、中信紅利、華安宏利；表現(xiàn)最落后的3只是益民紅利、國(guó)聯(lián)安紅利、金鷹紅利。截至2010年3月5日，華夏紅利期三年的回報(bào)率為32.25%，而益民紅利僅有7.43%，前者是后者的443%。華夏紅利二年的回報(bào)率為5.55%，而益民紅利的回報(bào)率卻是-15.54%；華夏紅利一年回報(bào)率高達(dá)45.4%；而金鷹紅利回報(bào)率卻僅有16.43%，益民紅利僅有25.59%。從基金的不同表現(xiàn)可以看出，基金公司實(shí)力不同，旗下的基金表現(xiàn)也是天壤之別。由此看來(lái)，即使是風(fēng)格相近、類(lèi)型相同的基金，投資價(jià)格各不同相，基金投資者在選擇基金時(shí)不僅要配置好基金種類(lèi)，同時(shí)也要在同類(lèi)基金中優(yōu)中選優(yōu)。套用股市中的一句話：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。

分析完紅利型基金的表現(xiàn)，讓我想起了小品《賣(mài)拐》中的一句臺(tái)詞：同樣是生活在一起的兩口子，做人的差距怎么這么大呢？

(作者華彩，基金業(yè)資深研究人士)

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