同為紅利基金紅利天壤之別

2010年03月11日 07:38
來源：時代周報作者：華彩

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截至2010年3月7日，中國大陸基金市場以投資紅利股或者具有良好分紅能力股票基金共有13只，除了華安宏利外，在基金名字上均標有“紅利股的醒目標簽，它們是：華夏紅利、工銀紅利、光大紅利、國聯安紅利、華安宏利外中信紅利、南方盛元紅利、泰達荷銀紅利、金鷹紅利、益民紅利、長盛紅利、浦銀安盛紅利、友邦華泰紅利ETF。

在這13只紅利型基金中，友邦華泰紅利基金是指數型基金，與其他主動管理型基金風格不同，在衡量投資能力上沒有可比性。泰達荷銀紅利基金、長盛紅利基金、浦銀安盛紅利基金成立時間均不足6個月，難以根據歷史業績衡量其投資能力。剔除這4只基金，我們來分析一下剩余9只紅利型基金的投資價值。

本人查閱了2010年3月5日的基金數據(見附錄圖表)，通過對比這些數據可以得出以下結論：

第一，紅利型基金總體上表現優秀，中長期平均業績跑贏大盤。最近三年，成立三年以上的5只紅利型基金平均回報率達19.97%，而同期上證綜指只上漲了8.82%;最近兩年，成立兩年以上的6只紅利型基金平均回報率為-15.54%，而同期上證綜指漲幅為-29.38%%；最近1年,成立一年以上的9只紅利型基金平均回報率達39.15%,而同期上證綜指上漲幅度為36.47%。紅利型基金最近6個月以內的短期業績雖然暫時落后于大盤指數，但落后的幅度十分有限。紅利型基金平均業績超越大盤說明，精選績優股、紅利股是正確的投資方向，這進一步驗證了價值投資理念的正確性。

第二，同為紅利型基金，業績差別巨大。表現最優秀的3支是華夏紅利、中信紅利、華安宏利；表現最落后的3只是益民紅利、國聯安紅利、金鷹紅利。截至2010年3月5日，華夏紅利期三年的回報率為32.25%，而益民紅利僅有7.43%，前者是后者的443%。華夏紅利二年的回報率為5.55%，而益民紅利的回報率卻是-15.54%；華夏紅利一年回報率高達45.4%；而金鷹紅利回報率卻僅有16.43%，益民紅利僅有25.59%。從基金的不同表現可以看出，基金公司實力不同，旗下的基金表現也是天壤之別。由此看來，即使是風格相近、類型相同的基金，投資價格各不同相，基金投資者在選擇基金時不僅要配置好基金種類，同時也要在同類基金中優中選優。套用股市中的一句話：基金有風險，投資須謹慎。

分析完紅利型基金的表現，讓我想起了小品《賣拐》中的一句臺詞：同樣是生活在一起的兩口子，做人的差距怎么這么大呢？

(作者華彩，基金業資深研究人士)