加息與否仍需權衡

2010年03月12日 04:32
來源：北京晨報 作者：李若愚

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今年以來，加息與否成為金融市場和資本市場高度關注的話題。作為衡量通貨膨脹的經濟指標，CPI是加息的重要決策依據。溫家寶總理在政府工作報告中提出，今年物價上漲控制在3%以內。而上月CPI同比增長2.7%，逼近3%的目標線，自然備受關注。不過，正如專家們所分析的，2月份由于適逢春節，食品價格上漲很正常，再加上去年2月的基數低，推高了同比的增幅。

看來，單憑2月份CPI逼近“紅線”尚不足以決定加息。事實上，除了通脹壓力外，還要考慮整體經濟對加息的承受力。加息將普遍提高企業的資金成本，其中資金鏈緊張、利潤率不高的中小企業所受沖擊更為明顯。經過國際金融危機后，目前中國經濟呈現企穩回升的向好勢頭，但正如近期官方人士的表述，中國經濟回升的基礎還不穩固，此時需要保持政策的連續性和穩定性，對加息自然要采取慎重的態度。

簡而言之，要在保證經濟回升和防范風險之間做出一個最優的決策。

種種跡象顯示，央行當前關注的主要問題是：適度寬松的貨幣政策導致金融體系流動性過于充裕，由此助長房地產和股市泡沫。央行正在通過上調存款準備金率和公開市場操作等方式回收過剩的流動性，而加息并不是回收流動性的直接工具。

李若愚

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