成渝兩江機會：理性看待短期行情關注長期價值(2)

2010年03月13日 05:41
來源：證券時報作者：邵宇胡海浪黃仕川

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基建與房產企業直接受益較少

在“政策引導與市場運作”的經濟發展模式下，重慶向上積極爭取國家政策扶持，加大基礎建設力度，做好國家政策紅利轉化的準備?！俺捎褰洕鷧^”與市兩江新區”就是在這樣的背景下有望出臺。

成渝經濟區，包括了重慶的“一小時經濟圈”、萬州、開縣、云陽等 31個區縣，以及成都、德陽、綿陽在內的四川15個地市，區域總面積20多萬平方公里，人口和GDP總量均占到西部地區的近三成。成渝經濟區是西部經濟基礎最好、發展潛力最大的區域。它的定位是內陸開放的示范區、全國城鄉統籌的先行區、國家生態安全保障區、國家重要的現代化產業基地，被視為繼珠三角、長三角、東北老工業基地、環渤海經濟區之后的第五大經濟增長極。可能涉及的六大產業有重大裝備制造業、高新技術產業、國防科研產業、優勢資源加工業、優勢資源加工業農產品加工業以及現代服務業等。在已了解的規劃中，“內陸開發”與“產業發展”是最為核心的方向。

重慶對“兩江新區”的戰略定位是立足重慶市，服務大西南，依托長江經濟帶，面向國內外，形成 “一門戶兩中心三基地”，即西部內陸地區對外開放的重要門戶、長江上游地區現代商貿物流中心、長江上游地區現代商貿金融中心、國家重要的現代制造業和國家高新技術產業基地、內陸國際貿易大通道和出口商品加工基地、長江上游的科技創新和科研成果產業化基地。重慶兩江新區的發展路徑預計與天津濱海新區類似。從兩個經濟特區的發展歷程來看，二者也有諸多相似之處。在經濟方面，天津濱海新區的發展規劃和試驗方案主要圍繞“對外開放的和國產業發展”展開，這也將是深處內陸的重慶將要重點建設的兩個方面。

無論是成渝經濟區規劃還是兩江新區規劃，二者點面結合，都對重慶發展提出了長遠的發展目標。國家在制定相應發展規劃時，通常會有一系列的政策扶持措施，可見重慶區域的政策紅利仍將保持。而區域經濟的發展，不能是僅僅靠政策紅利來維持的。只有將政策紅利轉化為市場動力，才能促進區域經濟的長期發展。落實到具體行動，“擴大開放”和“產業發展”將是成渝兩江建設的重點，也是完成規劃目標的核心。

主營業務非基建和地產的上市企業，擁有土地概念的西南合成與太極集團在一定程度上受到了市場的追捧。

西南合成：未來預期不在土地增值上

在北大國際醫院入駐西南合成之后，默默無聞的西南合成從此成為市場熱點。公司即將搬遷，騰出來的廠區土地，距離寸灘保稅港區不足三公里。該片區屬于擬規劃的“兩江新區”的范圍中，并且屬于“樞紐”部分的核心地帶。目前正在辦理相關土地用途轉變手續，且二級市場已較充分地反映了改土地增值后的價值。

公司被長期看好的原因是集團擁有的三甲醫院資產和醫療服務資產，在公立醫療改革和國家加大對醫療服務的投入行業背景下，市場賦予了未來相關資產注入的預期。但是，公司價值的改善需要到2011年，以公司目前的產品和資產結構，現在的二級市場價格已經高估。

太極集團：綜合考慮重慶市整體發展

作為被市場廣泛關注的龐大土地資產，在本輪區域投資熱中，也有所反應。涉及“兩江新區”的規劃，公司現有屬于其范圍內的僅有位于辦公地址位置的黃龍路段土地，該土地目前已處于開發階段。

太極集團的土地價值應當綜合考慮重慶市的整體發展。由于公司土地資產主要位于重慶市“一圈兩翼”的土翼”規劃范圍，而“翼”的建設，主要為推動周邊城鎮化建設，因而相應的土地將得以升值。