人民幣升值有望啟動藍籌行情

2010年03月13日 23:05
來源：華夏時報

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知錢俱樂部總經理向貴成

2005年，股改剛剛開始的時候，上證指數在1200點左右，市場將股改當成利空，隨后一直跌到998點。 7月22日，央行正式宣布人民幣升值，當時點位在1000點上方，隨后轟轟烈烈的牛市開始。

近期，隨著美國經濟的向好，美國從次貸危機的泥潭中剛剛緩過勁來，立即上演農夫和蛇的故事。一方面在歐元區主權債務危機中落井下石；另一方面強硬要求人民幣升值，還順手將以豐田為代表的日本制造“敲打”了一把。

人民幣會基于美國的壓力而升值嗎？會，但表面不會。中國絕對不會讓人認為屈從于美國的壓力。預計人民幣將會在第二季度結束時重歸升值通道，公開的外交辭令會是以下兩個原因：上半年出口超預期的增長，這從2月份已經反映出來，導致貿易順差會進一步擴大。第二個理由是，輸入性通脹導致的國內物價上漲到一個比較高的位置，此時通過升值可緩解輸入性通脹。由此可見，人民幣升值預期已經確確實實地存在，并且將會在適當的時候變為實際政策。

人民幣升值會推動國內股市上漲，理由有二：一是業績推動，二是流動性推動。近期香港已經有大量熱錢進入，可以預期隨著人民幣的升值，這些錢中有很多會以各種途徑進入內地市場。流動性的充裕將有望啟動藍籌行情。

在國際市場，隨著美國失業人數企穩，美國經濟這個最大的隱患已經消除。歐元區的主權債務危機，成為全球金融危機第二波的重災區，將會按以下的進程展開：4月，葡萄牙、西班牙，7月意大利。歐洲主權債務危機最壞的時候即將到來。

從國內看，信貸方面，今年銀行貸款的放貸計劃與去年同比一季度最緊。從二季度開始，將會呈現相對寬松的趨勢。基金行業的倉位在80%左右，不高不低。兩會后，隨著近千億央票到期，新一輪準備金率上調可望啟動。而加息在二季度物價上來后也將可能成為現實。這對股市當然是利空，問題是到時的調整還會創新低嗎？

人民幣升值對行情的影響有多大，取決于何時升值，以及以什么方式升值，如果像2005年一樣采取漸進的方式，則加息預期會持續放大，如果配合企業業績的好轉，則對行情的影響將會更持久。

在房價方面，由于去年銷售極好，開發商手里有大量現金，很難在短期內形成2008年那種調整。而一旦國際熱錢開始投資中國房產，將不排除國內投資人重新入市買房，畢竟京滬等中心城市的房價與紐約、東京、中國香港、新加坡等國際化大都市的房價相比仍有相當大的差距，只要有銷售量，特別是高價位的銷售量，房地產股票的業績將有可能持續向好。