今年人民幣有望升值3%～5%

2010年03月15日 06:14
來源：信息時報作者：袁峰

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業界普遍認為人民幣升值進程必然在今年加快。(請作者與本報聯系)制圖：黃卉

□本版撰文　信息時報記者袁峰

日前，央行行長周小川在“兩會”上表示，在危機的條件下，“不排除我們會采用特殊的政策，包括特殊的匯率形成機制”，但“這樣的政策遲早也有一個退出的問題”

此言論引發了外界對今年人民幣升值的猜想。3月8日，人民幣匯率即期詢價一度升破6.8260這一整數關口，離岸市場上人民幣兌美元則大幅走升。對此，梁展霖指出，花旗銀行預測今年人民幣將從6.82升值到6.62，大概有20個基點，升值幅度達3%左右。巴克萊資本首席經濟學家彭文生也分析指出，今年一次性、大幅升值的概率較小，預計會有按年5%的溫和升值。

經濟未穩不會快速升值

業內普遍認為，匯率政策的退出，就是由現在緊盯美元的匯率政策，回到參考一攬子貨幣確定人民幣匯率的政策。“這意味著人民幣升值進程必然在今年加快，特別是出口好轉、通脹上升，貿易摩擦已增加人民幣再次升值的可能性。”花旗銀行零售銀行財務管理總監梁展霖透露，不過，中美關系的惡化已把升值的重啟推遲到二季度末。那么，在貿易摩擦不斷升級、國際壓力加大的情況下，重啟人民幣升值可能就是一個符合中國總體利益的做法了。

不過，大成基金最新報告提醒投資者，今年的政策調控更多地表現為微調，人民幣在短期內實質性快速升值的可能性較小。人民幣長期趨向升值，短期則保持穩定，也同目前中國對經濟復蘇的趨勢尚不穩固、還需要繼續確立的判斷相一致。

巴克萊資本首席經濟學家彭文生則指出，強勁的出口增長將有助于回應國內一些地方對任何人民幣升值負面影響的擔憂。同時，進口增長所反映出的強勁的國內需求表明，盡管升值幅度可能不大，但人民幣升值可以發揮緊縮作用，并有助于控制總需求。

利好地產、造紙、航空

據中金宏觀組預期，今年人民幣將升值3%～5%，可能從一季度末或二季度開始。國泰君安最新報告也認為，從人民幣NDF上看，升值幅度約3%左右，如果是漸進式升值，市場可能是先漲后跌；如果是一次性升值到位，市場有可能隨即便面臨一波調整。

大成基金報告則認為，人民幣升值最為受益的是航空、造紙業以及房地產業，因為人民幣升值將降低航油價格，而由于造紙企業大量的原材料都來自進口，所以本幣升值也將大幅降低其成本。

另外，如果人民幣真如預期開始穩定升值，那么目前受較大政策調控壓力的房地產板塊或會出現一些反彈機會，而且，目前A股房地產股價已率先大幅下挫，其估值水平也受到制約。一旦房地產行業所面臨的政策風險逐漸消減，本幣升值對該行業的刺激作用或會顯現。