大行同進退 工行再融資懸念下周見分曉

2010年03月19日 04:02
來源：每日經濟新聞 作者：聶偉柱

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銀行再融資往H股蔓延，據有關媒體報道，中國銀行已接近完成增發70億美元H股的工作。若上述消息屬實，加上之前發行的400億可轉債，中行今年融資規模近900億元。

除中行之外，上市的國有大行中，交行已公布配股融資420億元。而據了解，國有大行中，工行、建行的再融資計劃已處研究之中。

最新消息稱，工行董事長姜建清在一次會議間隙表示，是否再融資在本月25日(下周四)召開的工行2009年業績說明會上將會有分曉。

接受《每日經濟新聞》記者采訪的分析人士認為，今明兩年，中行、建行等國有大型商業銀行均將進行再融資，募集資金滿足其發展需要。但在具體的時間上，監管層會把握一定的節奏，一個季度出現兩家大行融資的情況可能性不大。

大行再融資勢在必行

“工行、建行肯定要進行再融資。”社科院經濟學博士付立春表示，從2004年到2008年的5年間，上市銀行年復合增長率超過30%。特別是在2009年的信貸大躍進之后，上市銀行資本充足率普遍出現了明顯下降。

中行、工行等上市大行均在2006年前后上市，IPO融資之后，國有大行尚未通過資本市場渠道再融資，補充資本金。

在國有大行中，中行去年放貸額最多，再融資需求也最緊迫。1月22日，中行董事會發布公告稱，擬在A股市場公開發行不超過400億元A股可轉債，用于補充資本金與運營資金，提高資本充足率。

400億可轉債并不能滿足中行的需求，3月18日，即有媒體稱，中行已接近完成增發70億美元H股的工作。

“國有大行的行為往往高度相似。”一位不愿透露姓名的銀行業分析師表示，中行公布400億可轉債以及研究H股融資之后，建行、工行也必將進入再融資的階段。

工行行長楊凱生之前在回答記者提問時曾表示，工行暫無再融資計劃。然而對于這個“暫無具體指多長時間，并未透露。上述銀行業分析師笑稱，這個“暫無字至少能管3個月。

最新消息顯示，工行董事長姜建清曾在一次會議間隙稱，是否再融資在本月25日召開的工行2009年業績說明會上將會有分曉。

把握再融資節奏

而對于工行、建行再融資的時間、規模和融資方式問題，上述不愿透露姓名的銀行業分析師表示，建行再工行再融資規模與中行規模大體相似。

國泰君安研究報告稱，2010年銀行再融資總規模預計為2170億元，但其中A股再融資規模只有1530億元。如果再考慮銀行大股東參與所帶來的資金緩解作用，其對A股的資金壓力更小。

上述銀行業分析師繼續表示，國有大行再融資不可避免，但融資的時間節奏上，監管層會有所把握。一般而言，兩家銀行擠在一個季度同時融資的情況不大可能出現。

國泰君安此前發布研究報告稱，工行、建行再融資可能提前到今年。

對此判斷，國泰君安給出的理由是，近期工行、建行領導在回答提問時并沒有否認；結合中行可轉債火爆發行、大型國企巨資入股銀行的現實可行性，不排除工行、建行再融資提前到今年的可能性，二者選擇發可轉債或定向增發的可能性較大。

社科院經濟學博士付立春表示，預計工行、建行最早將在今年下半年公布或者實際操作再融資計劃，最遲將在明年上半年。

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