新設基金公司試水先專戶后公募(2)

2010年03月23日 07:03
來源：21世紀經濟經濟報道 作者：曠野

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小基金公司摩拳擦掌

除了行業新軍，目前25家尚未有資格申請專戶理財業務的基金公司同樣對此充滿期待。

北京某基金公司2009年底資產規模剛突破100億元，該公司某部門負責人向記者表示：“年初就聽說下半年申請專戶理財業務資格可能不會再受資產規模限制，至少我們公司已在做專戶理財部門設置和人員等準備。

該人士稱，公募基金規模的大小受制于多因素，“不僅是公司投研實力和業績決定規模。”例如公司成立時間、營銷渠道、產品獲批的進度等，都對基金公司資產規模有舉足輕重的關系。

上海一家2009年底資產規模不足200億元的基金公司，2009年第四季度開始專戶理財業務部門的籌備工作，部門負責人現已就位。

事實上，投研業績和資產規模之間是否有必然聯系，業內并無定論。

“2009年的同類型基金業績評比中，新華、華商、中郵等數家中小型基金公司均表現不俗。”北京一家保險公司的投資總監對記者表示。

按證監會有關規定，基金公司中專戶理財和公募基金應有單獨投資團隊，部門之間有嚴格的防火墻，“公募基金的規模和業績與專戶理財業務并不存在相關性。”在該投資總監看來，專戶理財業務更能發揮出基金公司的優勢。

目前，公募基金產品的營銷渠道主要依賴商業銀行，但專戶理財業務鎖定的是富人階層，各券商營業部大多都握有這類大客戶，因此券商系基金公司在客戶資源上并無劣勢。

讓小型基金公司垂涎的遠不止一個業務牌照，它們看重的是巨大市場。

目前，資產規模前十大的基金公司中，各公司專戶理財業務直接管理的資產規模約在20億-70億元，這還不包括擔任投資顧問的理財產品規模。

單論“一對多”專戶理財業務，截至2009年末，距該業務問世僅3個多月，各家基金公司已總計發行80余只“一對多”產品，資產規模累計超過100億元。今年以來，超過5家基金公司發行數只新的“一對多”產品，

“一方面，中小型公司的投研風格和人才結構可能更容易適應資產規模較小的產品管理，另一方面專戶理財業務面對特定的少數對象進行營銷和服務，大大減少了成本，尤其對于新公司來說，除非有股東方的特別支持，否則很難負擔公募產品大規模營銷的成本。”上述新基金公司股東方人士認為。

事實上，基金業做好做強同樣離不開專戶理財業務的發展壯大。

兩年前就已籌備成立的一家合資基金公司，目前仍在翹首以盼監管層的最終審批。

該公司外方股東的人士表示：“美國一些著名的資產管理公司并不是大而全的發展，像威靈頓(Wellington)就是專注于機構客戶，貝萊德(BlackRock)以固定收益類產品見長，還有些基金公司全力做零售業務，細分市場及各司所長的業務模式也許值得國內借鑒。”

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