國有大銀行再融資輪廓明朗

2010年03月30日 08:50
來源：中廣網

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分析師認為對A股市場影響小于預期

國有大行再融資的靴子終于全部落下。建行行長張建國29日表示，建行希望在2010年實施再融資計劃。工行此前也公告了再融資方案，今年將發行250億元A股可轉債，并配發H股。分析師表示，考慮到銀行再融資大多采用可轉債和定向增發方式，銀行此輪再融資壓力明顯小于市場預期，但也有不確定性在于監管部門可能不斷提高的政策底線。

經濟學家認為，國內銀行業的此輪再融資主要因為，去年銀行業整體信貸狂飆從而帶來的資產質量壓力，監管部門從逆周期監管角度考慮提升的監管要求。雖然各大銀行的年報顯示，2009年各行依舊保持了不良額和不良率的雙下降，但考慮到信貸資產的風險暴露大多在兩年以后，監管部門提升資本充足率和撥備覆蓋率的要求自然在情理之中。

在建設銀行29日舉行的2009年年度業績發布會上，張建國表示，建行希望在2010年完成再融資，希望(香港、上海)兩個市場都有斬獲。建行同時證實，銀監會已經將建行的資本充足率要求提高到11.5%，目前從建行的發展情況看，確實存在一定的資本補充壓力。

“自從在上海、香港同時上市以來，建行總體上堅持穩健發展的策略，對于再融資，既有監管機構的要求，也有建行自身發展的需求。建行在四大行中率先股改上市，也會率先考慮再融資問題，這關乎到融資的時機、融資的規模。建行目前的再融資方案總體成熟，期盼今年實施完成再融資，但目前方案還正在調整之中。一旦方案成熟，將會及時對市場發布。”張建國說。

建行年報顯示，2009年，建行凈利潤首破千億元，達1，068.36億元，增長15.32%。平均資產回報率、平均股東權益回報率分別為1 .24%和20.87%。但是，由于2009年信貸增長較快，資本充足率有所下降。2009年底資本充足率為11.70%，核心資本充足率為9.31%，分別下降0.46和0.86個百分點。考慮到監管底線已提高到11.5%，建行今年的再融資勢在必行。 .

此前，工商銀行已在年報發布日公告，董事會通過發行H股股份和A股可轉換公司債券一般性授權的議案，A股可轉換公司債券發行總額不超過250億元人民幣，H股發行數量不超過已發行H股的20%。工行董事長姜建清同日表示，工行的資本規劃目標是資本充足率保持在12%以上。此次再融資后，未來三年內將不再需要在二級市場再融資。規劃目

中國銀行年報亦披露，中行已確定了2010到2012年這三年的集團資本管理目標：資本充足率不低于11 .5%，核心資本充足率不低于8%。對于為何要提高資本管理目標，中行行長李禮輝表示，一方面我們必須適應監管方面的要求，中國銀監會所確定的關于資本管理目標的原則性要求是符合中國市場情況和中國商業銀行實際情況的，同時也是中國銀行自身提高經營管理水平，提高風險防范能力必要的安排。管理目

不過，與工行、中行順利推出再融資方案不同的是，建行再融資方案出臺仍有一段時間。有媒體報道稱，建行上周五的董事會曾經討論了再融資方案，但由于大股份的一些意見未能通過。據悉，建行原定的再融資計劃為A +H股定向增發，但考慮到市場環境及該行的情況，正在討論的方案將傾向于A股發可轉債，以及在H股市場上定向增發。 +H股定向增

對于銀行業的再融資，東方證券分析師金麟表示，14家上市銀行中的11家再融資前景已經明朗，此輪再融資壓力明顯小于市場預期。對A股投資者來說，未完成部分涉及650億元可轉債、300億配股和500億左右定向增發。預計余下的建行、華夏銀行和北京銀行可能分別需要400億元、150億元和50億元的再融資，總體合計為2050億元，規模明顯小于市場此前預期的3000至5000億元，可轉債和定向增發等方式的應用更緩沖了對市場的沖擊。(記者劉振冬)