巴菲特買進垃圾處理概念股 A股誰將跟風?

2010年04月01日 08:58
來源：中國證券網

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巴菲特大買垃圾處理股的啟示

A股市場：哪幾只垃圾處理概念股有望跟風?

掘金“垃圾股”：政府補貼力挺設備制造率先受益

垃圾處理：看看發達國家怎么做

環保行業：垃圾焚燒發電具備快速發展的條件

題材剩宴：垃圾股價格過高致命藍籌缺乏引爆點

創投頻投垃圾處理邁向低碳經濟

巴菲特大買垃圾處理股的啟示

垃圾，如果擁有巴菲特賦予的光環，一樣可以變成金子。

信奉價值投資的沃倫·巴菲特這次迷上了垃圾，有消息稱，最近“股神”正在大口吃進被稱為網絡泡沫之后，最具投資價值的垃圾處理公司RepublicServiceGroup的股票。

垃圾處理行業被認為是從人口統計學來看，繼網絡泡沫之后最具“錢途”的行業，凡凡感覺這樣的說法聽起來有些玄乎，但巴菲特正在大量買入垃圾處理公司股票的行為，還是讓全世界的資金在全球市場上追求類似的股票。

《華爾街日報》最近的一篇文章指出，沃倫·巴菲特是一位運用人口統計學的投資者。比如，從人口統計學角度看：每個人都會喝碳酸飲料，所以買進可口可樂公司的股票；所有人都會用上信用卡，所以買進美國運通公司的股票。最近的沃倫·巴菲特正在大量買進垃圾處理公司Republic Service Group的股票。巴菲特的投資理由是，最新人口統計學說明，美國的固體廢物人均產生量比以往任何時候都要多，與1960年相比，美國在人口增長不到一倍的情況下，年固體廢物產生量增長了兩倍，達到4億噸，美國的固體廢物產生量逐年增長，而且這個趨勢還將繼續下去。

巴菲特大買垃圾處理股的啟示

華西都市報

正如我預期的那樣，昨日權重股整體進入休整階段，而小盤股再度出現活躍，大盤成交量雖然有所萎縮，但滬指仍保持在半年線上方強勢震蕩，應該說上漲節奏把握得較好，個股表現也是漲多跌少。雖然經過連續兩個交易日的較大幅度上漲，大盤明顯地放慢了腳步，但是個股活躍度卻再度提升，顯示后市依然是多頭主控。

從上證指數運行看，大盤在上周五選擇向上突破后，成功站在了半年線之上，短期向上趨勢已經確立，后市有望延續溫和攀升的態勢。從技術上分析，突破3100點頸線位以后，技術量度目標位應該在3250-3300點附近。在到達或接近該區域之前，市場依然存在較多的機會。

我們看到，權重股一調整，題材股就活躍，呈現“二八”爭奪現象。物聯網板塊經過短線調整后，昨日再度崛起，龍頭依然是長電科技，該股以大漲7.35%的升勢再度創出本輪行情的新高，帶動了廈門信達、康強電子等繼續上漲。值得警惕的是，在調整尚不充分的背景下，這些個股依然存在快速回落的可能。

前期我一直看好的環保股，像我重點提到的合加資源、*ST清洗等近日均創出了新高，我認為在政策的大力支持下，環保板塊依然值得中長期關注，而最近的一則報道更堅定了我的信念。

《華爾街日報》最近的一篇文章指出，最近的沃倫·巴菲特正在大量買進垃圾處理公司RepublicServiceGroup的股票。巴菲特的投資理由是，最新人口統計學說明，美國的固體廢物人均產生量比以往任何時候都要多，與1960年相比，美國在人口增長不到一倍的情況下，年固體廢物產生量增長了兩倍。而中國目前的垃圾狀況更為嚴峻，據統計，目前我國660個城市每年產生垃圾量已達1.5億噸，而且正以5%左右的年增長率增長，許多大中型城市的垃圾填埋場均已填滿或即將填滿。可以預見，今后垃圾處理將是一個大增長的行業。

目前上市公司中華光股份在垃圾焚燒爐領域擁有較強技術實力，在200t/d以上級垃圾焚燒鍋爐市場占有率第一；而合加資源則是唯一一家以固體廢棄物工程為主的上市公司，其在國家第一批12個省級危廢處理設施招標中拿下4個，占這一市場最大份額。這兩只個股昨日均有2%以上的漲幅，目前明顯呈現多頭進攻態勢。而還有一個蟄伏的個股更值得關注——泰達股份。泰達股份擁有全國唯一的垃圾發電科技示范工程，所投資的雙港垃圾焚燒發電廠總投資5.7億元，裝機容量2臺12兆瓦，年上網發電量1.2億千瓦時，日處理生活垃圾1200噸。公司還持有60000萬股渤海證券股權，為其第一大股東，近期擬出資4億元涉足保險領域，成為渤海財險并列第一大股東，目前股價正處于蓄勢狀態。

掘金“垃圾股”：政府補貼力挺設備制造率先受益

王傳曉 21世紀經濟報道

這一次，沃倫·巴菲特的金手指指向了垃圾發電處理。

根據華爾街日報的報道，最新的報告顯示，巴菲特對垃圾處理公司RepublicServiceGroup的持股量，從360萬股上升到了830萬股。

巴菲特投資比亞迪導致A股新能源行情的故事似乎將要重演，但這次A股市場反應不溫不火。真正運營垃圾發電廠的三家A股上市公司中，城投控股、南海發展3月31日分別有1.67%和1.08%的漲幅，而泰達股份31日停牌。

“垃圾發電的運營，一般都會有政府補貼的存在。以南海發展為例，它每處理一噸垃圾，政府補貼95元。而上網電價是0.58元/千瓦時，直接進入南方電網。”深圳一家券商的行業研究員向記者表示。在其看來，這一模式能否擴展，取決于地方政府的支持力度和財政實力。

相比之下，從事設備制造和垃圾發電設備建設的個股，卻有不俗表現。其中，合加資源走出六連陽的行情，6個交易日的漲幅達到14.07%，華光股份3月31日開盤一度漲幅達到6.39%。

“對于低碳經濟來說，設備制造比真正從事運營的公司，會在行業發展的最初階段優先受益。”上海一位長期關注低碳行業的私募人士表示。

政府補貼力挺

國內A股上市公司中，真正從事垃圾發電運營的，僅有南海發展、城投控股和泰達股份三家上市公司，而無一例外，政府補貼都是關鍵因素。

以南海發展為例，該公司垃圾焚燒及發電業務在2009年貢獻利潤1171.97萬元，主營收入占比也不過4.97%，但該業務的毛利率卻達到50.68%，高于其主營占比達到8成的自來水生產和供應業務。

而政府補貼在其中貢獻頗多。“像南海發展，發電收入能夠維持運營和折舊率，而垃圾處理費用就可以貢獻利潤。”上述券商研究員向記者表示。

根據粵電力發布的公告，該公司下屬沙A電廠#1-#4機組、#5機組價格分別為0.4962元/千瓦時、0.4964元/千瓦時。相比之下，南海發展0.58元的上網電價要高出不少。

南海發展垃圾發電的擴張步伐也未停止。該公司于2010年投資南海區生活垃圾壓縮轉運站項目，系垃圾焚燒發電項目建設及驗收的配套系統工程，總投資3.14億人民幣。“我們預期此配套項目收益將自2011年開始體現，至2012年后體現全部收益。”中銀國際在其報告中表示。

相比之下，城投控股以垃圾處理為主的環保處理業務，毛利率只有18.36%。“南海發展的垃圾發電已經比較成熟了，城投控股過去只是簡單的垃圾焚燒處理，現在才準備開始用來發電了。”上述深圳券商研究員向記者表示。

不過，城投控股的異地擴張步伐堪稱迅猛。國金證券在其報告中表示，2009年，由城投控股旗下的環境集團運營的成都洛帶垃圾電廠，已經進入試運營，2010年將能夠按照1200噸/日的處理能力處理垃圾。

而截至2009年底，江橋垃圾電廠擴建三期已經進入調試階段，青島焚燒廠和威海焚燒廠也進入主體工程施工階段，預計2010年中期投產。

“對于垃圾發電，在環保上也存在一定的爭議，也經歷過地方政府盲目投資的階段。能否有一個大的發展，一要看國家的政策方向，二要看地方政府的財政實力能否支持。”中銀國際研究員于念向記者表示。

設備制造率先受益

在垃圾處理行業中，項目建設商和設備運營商則已經進入收獲階段。

合加資源主要從事固體廢棄物處置工程建設。該公司2009年半年報顯示，該項業務占到其主營業務收入的53.53%，而毛利率也達到34.34%。

而未來5年，垃圾處理產業將進入建設的高峰期。“十二五”期間，我國環保產業投資規模達到3.1萬億，其中固廢行業達到8000億，同比將翻兩番。

銀河證券在其報告中表示，未來10年垃圾發電產業的年投資額將高達800億元，“我們預計未來固廢處理產業年均增長率將至少達到30%。”

這一背景下，合加資源頗受資金青睞。2009年3季度至今，該股走出獨立大盤的行情，區間漲幅達到82.87%。

同樣受益的還有設備制造商華光股份。2009年，該公司循環流化床鍋爐銷售收入下降9%，煤粉鍋爐銷售收入下降50%，而包括垃圾焚燒爐、余熱鍋爐和生物質能燃燒鍋爐的特種鍋爐銷售收入增長27.49%。

根據東方證券的統計，目前已經有120多個垃圾發電項目經過發改委審批，2010年有41個擬建設的垃圾焚燒項目。

而華光股份“循環流化床垃圾焚燒鍋爐市場份額約為30%，摻煤重量比低至1∶16.2009年，公司從日立引入爐排爐技術，成為國內少數幾家掌握爐排爐技術的企業之一。”

其垃圾焚燒爐的訂單也在迅速增長，往年垃圾焚燒鍋爐訂單為5000萬左右，而2009年新增2億垃圾焚燒爐訂單，根據公司規劃，2010年計劃新增3億-4億元垃圾焚燒爐訂單。

“而國內目前的垃圾發電工程項目建設商，核心的設備都來自進口。”上述券商研究員表示。

垃圾處理股 A股是否會跟風

黃碩上海證券報

周二，大盤失去了周一的信心與勇氣，全日陷入窄幅盤整的困局中，漲又不敢、跌又不甘，收盤微微上漲4點，收于3128點。說起來，當天大盤不敢輕舉妄動的原因是因為這個時間窗——“央行貨幣政策委員會開例會匯率或成焦點議題”。但是，大盤沉悶，不代表個股無激情——“巴菲特看準商機大量買進垃圾處理公司股”的消息，令我們心跳心動，A股里誰將跟風？

看巴菲特新概念：垃圾處理股

莫道大盤無激情，近日將有一概念橫空出世——《巴菲特看準商機大量買進垃圾處理公司股》。《華爾街日報》最近的一篇文章指出，沃倫·巴菲特是一位運用人口統計學的投資者。比如，從人口統計學角度看：每個人都會喝碳酸飲料，所以買進可口可樂公司的；所有人都會用上信用卡，所以買進美國運通公司的股票。最近的沃倫·巴菲特正在大量買進垃圾處理公司RepublicServiceGroup的股票。巴菲特的投資理由是，最新人口統計學說明，美國的固體廢物人均產生量比以往任何時候都要多，與1960年相比，美國在人口增長不到一倍的情況下，年固體廢物產生量增長了兩倍，達到4億噸，美國的固體廢物產生量逐年增長，而且這個趨勢還將繼續下去。

A股哪幾家上市公司擁有這個垃圾處理概念呢？

(1)華光股份(600475)在垃圾焚燒爐領域擁有較強技術實力，在200t/d以上級垃圾焚燒鍋爐市場占有率第一；

(2)合加資源(000826)是唯一一家以固體廢棄物工程為主的上市公司，其在國家第一批12個省級危廢處理設施招標中拿下4個，占這一市場最大份額；

(3)城投控股(600649)于2009年3月23日在上海聯合產權交易所掛牌轉讓環境集團40%股權，引來了國際固廢處置巨頭--美國廢物管理公司(WasteManagementInc.)城蓋茨擁有這一家垃圾處理公司WasteManagement的股權。美國廢物管理公司(WasteManagementInc.)是廢物處理行業中最大的企業，還是世界上最大的可循環利用材料搜集公司。上海環境集團目前已占據上海市區70%以上的生活垃圾處置市場，在“2009年度中國固廢十大影響力企業”評選中名列第二；

(4)總部位于天津的泰達股份(000652.SZ)是全國唯一的垃圾發電科技示范工程，所投資的雙港垃圾焚燒發電廠總投資5.7億元，裝機容量2臺12兆瓦，年上網發電量1.2億千瓦時，日處理生活垃圾1200噸，是天津市2008年協辦北京奧運重點項目。

在美國，追隨巴菲特的對沖基金也正在買進垃圾處理公司的股票，擁有40億美元資產的投資公司BridgerManagement也在買進垃圾處理公司CasellaWaste和WasteConnections的股票。那么，在A股呢？

垃圾處理：看看發達國家怎么做

經濟參考報

目前，垃圾圍城、垃圾處理正成為困擾很多城市發展的頭痛問題。為此，有關專家認為，一些發達國家在處理垃圾方面形成了一套強化主體責任、推動嚴格分類、實現垃圾處理減量化，資源化的做法，很值得我國借鑒。

日本嚴格進行垃圾分類

日本是世界上人均垃圾生產量最少的國家，每年只有410公斤；同時，也是世界上垃圾分類回收做得最好的國家。從1980年開始，日本逐步建立起一套近乎苛刻的垃圾分類制度。每年12月份，日本的每一家住戶都會收到一張來年的特殊“年歷”：每月的日期都用黃、綠等不同的顏色來標注，每一種顏色代表哪一天可以扔哪種垃圾。比如，廚房垃圾，每周三和周五才能扔。

“年歷”上還配有各種垃圾的漫畫，告訴人們不可回收的垃圾包括哪些，可回收的垃圾包括哪些，如果不嚴格照規程分類操作、按規定時間扔到指定地點的話，將面臨巨額罰款。

日本的垃圾分類標準嚴格而細致，包括資源垃圾、可燃垃圾、不可燃垃圾、危險垃圾、塑料垃圾、金屬垃圾和粗大垃圾等等。和日本類似，瑞典的生活垃圾分類制度也很完善。日常餐桌垃圾包括食品包裝，塑料和紙包裝的可以回收，有血有油的包裝大都直接扔到垃圾袋里，用于焚燒。信封不能放在紙類回收，因為有膠水，必須放在可燃的垃圾類別里。

分類工作成績可否，相關的教育和社會管理配套制度都非常重要。日本進行了10年的全民教育，年年講，月月講，還通過學校環境教育，用小學生來教育大人，這才有今天的局面。一個社區新入住的居民，一般在第一天就會收到有關垃圾分類的說明和扔垃圾時間表，上面還有中、日本韓、英四種文字說明和彩色漫畫圖示。

評語：搞垃圾分類，一些細節配套也很重要，比如垃圾桶的標示信息，國外的許多設計相對科學，讓人一目了然，有按材質分的，塑料、紙、玻璃；也有按功能分的，瓶、袋、聽(金屬)等等。

——北京環境科學學會副秘書長、中國塑協塑料再生利用專業委員會副會長董金獅

瑞士、加拿大嚴格制度垃圾出現負增長

上世紀90年代以來，由于循環經濟和可持續發展理念的興起，一些發達國家通過大力開展垃圾資源化、減量化工作，垃圾增長率不斷降低，有的國家甚至出現了垃圾總量負增長的局面。

2001年，瑞士政府頒布《填埋禁入法》，規定城市生活垃圾禁止直接進入填埋場進行填埋，城市生活垃圾末端處理轉向源頭治理，形成倒金字塔的管理模式，即必須經源頭減量，分類收集、處理轉資源充分利用后，最終的惰性物質才能進行填埋處置。

2005年以來，雖然瑞士每年垃圾產量總體上增長，但送入焚燒廠的垃圾量在減少，可回收利用垃圾量不斷增加。其城市固體垃圾總的回收率已達40%以上，塑料飲料瓶、鋁質易拉罐、紙、玻璃的回收率在70%以上。從1989年到2004年，日本一直持續出現垃圾負增長，15年少產生了700多萬噸垃圾，節省的直接費用達76億美元。

在推進垃圾減量化的過程中，一些發達國家探索出了不少有益的做法。2007年，加拿大多倫多市規定，一戶居民生活垃圾的收集上限為每周6袋。市政垃圾收集車不負責運送超出上限的額外垃圾，居民須自行將這些垃圾運送至當地的中轉站。未按有關規定處理垃圾的居民將被處約合90美元的罰款。

評語：一些發達國家還探索將垃圾減量化工作從消費環節前移到生產環節，從生產的源頭下手，盡量避免由于下游回收利用不便影響了減量效果。首先，從原材料考慮，要使用容易回收、處置和消納的材料，因此，國外的很多印刷品都不那么鮮艷，因為使用的是環保油墨，便于回收利用。其次，從產品設計上考慮，要便于回收時拆解。

——中國環境科學院研究員趙章元

芬蘭等國誰制造垃圾誰需付費

加拿大多倫多市2008年施行的一項制度規定，每戶家庭必須從小、中、大多超大4種不同規格的垃圾箱中選擇一種放生活垃圾。依據選用垃圾箱規格的不同，居民需繳納的垃圾處理費也各不相同，大約合為小型10美元、中型39美元、大型133美元、超大型190美元。

高昂的垃圾處理收費不僅抬高了垃圾制造者的心理門檻，也為垃圾處理工作提供了財力支持。芬蘭從1996年開征垃圾稅，對于送往垃圾掩埋場的垃圾每噸征收30歐元的垃圾稅。2007年此項稅收收入突破5700萬歐元，這筆收入全部補貼到了垃圾處理現場操作、廢物清理、維護處理設施以及廢物運送等方面。

評語：許多發達國家在垃圾處理問題上與我國有一個很大不同是，他們已經成功通過立法明確了生產者和消費者的責任，從而有效抑制人們制造垃圾的行為。“現在在國內我們賣廢品可以獲利，而在許多發達國家，交出垃圾，即便是可回收的資源也是要付費的。”

——地球村環保組織垃圾分類項目協調人李軍玲

(新華社垃圾圍城調研小分隊)

環保行業：垃圾焚燒發電具備快速發展的條件

史海?N 浙商證券

投資要點：

工業化與城市化支撐環保治理投資持續增長

近10年來，我國環保投資保持快速增長。環境污染治理投資自1999年的823億元人民幣增長到2008年的4490億元，期間的年均復合增長率CAGR高達20.7%，而同期GDP的CAGR為14.9%.

盡管如此，我國的環保產業仍然處于較初級階段。雖然我國環境污染治理投資占GDP的比重由1999年的0.9%上升到2008年的1.4%，但仍低于發達國家3%的水平，還有很大的成長空間。

2020年前，固廢處理投資年均復合增速超18%

我國的環境治理投資主要可分為三個方向：城市環境基礎設施投資、工業污染治理投資、建設項目“三同時”環保投資。固廢處理在環境治理投資總額中的占比約為6%。在2020年之前，固廢方面的投資的年均復合增長率有望保持在18%以上。

焚燒發電將領跑固廢處理

目前廣泛采用的生活垃圾處理方式主要有衛生填埋、高溫堆肥和焚燒等這三種。廣大的農村地區適合以堆肥為主；填埋法在經濟欠發達地區被廣泛采用。隨著經濟發展、土地成本的急劇上升，在人口密集的城市地區，焚燒處理將日漸占據更大的比重。

垃圾焚燒發電具備了快速發展的條件

國產設備的成熟大幅降低了初始投資成本。垃圾燃料的供應穩定成本低廉、政府補貼及優惠產業政策等使得垃圾焚燒電廠的盈利能力穩定。

投資建議

對固廢處理行業持買入評級，并關注行業內優質上市公司合加資源。

題材剩宴：垃圾股價格過高致命藍籌缺乏引爆點

理財周報

2009年，是個不折不扣的題材年。一年的炒作過后，垃圾股已是高高在上，向來“重價不重質”的A股投資者，已經很難再掀題材炒作的狂飆。

從近期的市場炒作來看，2010年的主題性炒作，可能是個“剩宴”。

A股市場，題材的上漲向來需要比藍籌更多的當量，蓋因為題材的上漲過程中，需要進行高速的籌碼轉換和不斷的新增資金推高，而藍籌的上漲更多是機構等主流資金推動，在經歷初期的籌碼換手后，上漲過程中更多的是籌碼沉淀，這為他們的縮量上漲創造可能。

這就是2010年題材“剩宴”的主要邏輯。信貸規模和流向均遭遇嚴格控制，而本身A股深陷泥沼行情，量能并不穩定，這是資金大規模介入題材進行持續性炒作所忌憚的。

題材疲態盡顯

2010年以來，順風順水了整一年的題材炒作疲軟之態頻頻顯現。挾著兩會的勢頭，低碳經濟概念股風生水起，來勢洶洶。3月2日和3月3日，江蘇陽光迎來兩個漲停板；3月2日、3日和4日，雪萊特收獲三個漲停板；3月2日和3月3日，德賽電池分別收漲10.05%和9.99%；3月2日，孚日股份午后站上漲停板，光大證券深圳深南中路營業部、東吳證券杭州文暉路營業部等江湖一線游資廣泛參與了上述炒作。

然而，前期用力過度的市場似乎難再續輝煌，心有余而力不足，未能推出一波像樣的行情。低碳概念股隨后齊齊下挫，雖有資金在3月18日試圖重新激活該板塊，但最終無力回天。

物聯網概念同是“天涯淪落股”。新大陸僅在3月2日和3月17日分別收漲8.26%和9.97%，其余時間“一潭死水”；廈門信達在去年的那波物流網炒作后，至今未有像樣的表現；同樣的情況發生在遠望谷和上海貝嶺身上。

還有備受期待的兩會題材也是小打小鬧，在勉強上演后草草收場，凄涼冷寂。

這與2009年的題材行情大相徑庭。去年，甲流概念歷時將近7個月之久，迪士尼、環球影城、港珠澳大橋等各類小題材貫穿前后，市場在題材盛宴中狂歡。

“其實這還是市場的操作思路問題，”趙哲說，“目前不管是基金還是散戶，都主要為分散投資，整個市場缺乏戰略性的規劃和操作。”趙哲說，

趙哲還表示，基金有時太依賴政策指導，稍微風吹草動就想撤兵，他們的動作對藍籌的穩定性造成威脅，間接影響了題材炒作。

事實上，A股歷史上大放信貸的時候，就是題材大放光芒的時候，比如2007年和2009年的上半年。但今年以來，A股的場外資金明顯減少，這是對要求資金高速輪轉的題材炒作來說并不有利。

或隨時發動攻勢

“目前的市場是個死結，加上通脹和加息預期，大家都在觀望，或者短線操作為主。”趙哲說。

但趙哲同時表示，其實目前市場也有大可作為的題材，藍籌也可能隨時發動攻勢。“大家都在觀望，但從眾心理突出。一旦有某些板塊或題材炒起來了，整個市場可能就被帶動起來了。”

他說，任何時候市場都有看多和看空的理由，目前的市場看空的可說加息和通脹預期，看多的可說經濟復蘇預期和上市公司業績的上升，因此目前的市場是具備往上走的條件的。

但市場依然找不到明確的方向，對于遲遲未能發動攻勢的藍籌板塊，行情何在？

藍籌估值和股指期貨、融資融券的即將出臺，是藍籌的兩大利好。銀行、保險、券商、地產近期均有機構建倉和走強跡象，且它們調整時間足夠長。

目前看，藍籌的走強缺少一個爆發點，而股指期貨這個“題材”足夠大，有可能成為引爆藍籌、明確方向的導火索。

廣州冷石投資執行董事曾凡也表達了相似的觀點，他認為，“題材至少在上半年會有調整，而金融、保險股幾近見底，隨時可能發動攻勢。”

創投頻投垃圾處理邁向低碳經濟

傅玉清科研究中心

隨著城市化進程的不斷加速，城市垃圾逐漸成為阻礙城市發展的負擔。我國作為擁有13億人口的世界第一人口大國，肩上扛起了世界最重的垃圾包袱。以北京為例，截至2008年，平均每天產出1.84萬噸生活垃圾，“年產量”高達672.00萬噸，并以8.0%--10.0%的速度繼續增長，增速堪比GDP。

如何處理這些不斷增長的城市代謝物，成為政府及社會亟待解決的問題。就在剛剛閉幕的兩會上，環保再次成為會議的熱點話題。縱觀與會的31個省市自治區政府工作匯報，有28個地區都在工作展望中提到了環保及低碳經濟。此前，九三學社提出的《關于推動我國經濟社會低碳發展的建議》得到了國家發改委的高度認同，被列為本屆政協會議的“一號提案”。垃圾處理作為環境保護工作的一個重要部分，成為兩會代表及委員關注的焦點。

據中國環境保護產業協會城市生活垃圾處理委員會資料顯示，目前中國城市垃圾處理中填埋法處理的垃圾占70.0%，堆肥占20.0%，焚化占5.0%，其他(包括露天堆放、回收利用)占5.0%，然而填埋或露天堆放方式，會占用大量土地資源，同時垃圾中有害成分對大氣、土壤及水源造成嚴重污染，不僅破壞生態環境，而且也嚴重危害人體健康。堆肥處理對垃圾要進行分揀、分類，要求垃圾的有機含量要高。堆肥處理不能減量化，仍需占用大量土地。以上兩種方式處理的垃圾占總量90.0%，可見，我國目前的主流垃圾處理方式有必要進行改進。引進先進技術，借鑒歐洲發達國家經驗，建立更加有效的垃圾處理途徑已成為行業發展的一大趨勢。

自2001年底，國家和有關部門陸續出臺和實施了市政公用事業的開放政策、特許經營政策、投資體制改革政策、鼓勵非公經濟政策等一系列相關政策，促進了公用事業的市場化經濟的發展，吸引了眾多社會資本投資這一產業。當然，這其中也不乏創投機構。

清科數據庫數據顯示，2007-2009年環保行業創投與私募股權投資市場共發生投資案例19起，其中投向垃圾處理業的有12起，所占比例達到63.0%。其中2009年有關垃圾處理的企業頻頻獲得投資，案例數量較前兩年有大幅增長。

2007-2009年獲得風險投資的垃圾處理企業一覽

被投企業投資公司投資時間投資金額嘉博文高盛、康地及上海光明2007.0121.17阿科蔓軟銀賽富2007.0210中德垃圾技術Och-ziff和深圳創新投2007.06NA優藝環保國際金融公司2007.0112.5百瑪士新世界2008.0628.99浙大環境華睿等2009.05NA格林雷斯環保啟迪創投2009.073.66龍澄環保松禾資本2009.091.98嘉博文青云創投2009.1111.7藍天環保華睿2009.115.86金州環境安博凱2009.12NA維爾利環保創東方2009.12NA維爾利環保創

細數案例，我們發現嘉博文在3年之內兩度融資，獲得多家風投青睞。繼2007年1月獲高盛、康地及上海光明的首輪2117.00萬美元投資之后，又于2009年11月，獲得青云創投(旗下中國環境基金III)1170.00萬美元注資。

嘉博文于2001年成立于中關村，是一家高科技環保及生態農業公司，利用微生物技術處理有機廢棄物，并將產出的微生物再生產品應用于清潔畜牧業及有機種植業，實現資源的循環再利用。由嘉博文自主研發的BGB微生物資源循環專利技術，以餐廚垃圾、過期食品等有機廢棄物為培養基進行高溫好氧發酵，產出高活菌、高蛋白、高能量的活性微生物菌群。以這些活性微生物菌群經過特殊加工而成的BGB微生物再生產品，應用于有機、綠色生態農業和畜禽、水產養殖業，實現資源循環再利用。

經過幾年積累，嘉博文在業內取得領先地位，并成為2008年北京奧運會指定的唯一奧運村垃圾處理服務商，以出色的表現贏得奧組委及政府領導的好評。隨著經濟的不斷發展，垃圾污染日益嚴重。利用先進技術，開發廢棄物資源化利用體系，將垃圾變廢為寶，極大地提高了社會經濟效益，同時從源頭促進節能減排，體現了低碳經濟真正含義。

另外，提起環保，中德垃圾技術也非常值得關注。2007年6月，Och-ziff和深圳創新投投資中德垃圾技術。同年7月6日，成功登陸法蘭克福主板市場，上市首日開盤價為30歐元，收盤升至31.50歐元，當日總成交量超過135萬股。注冊成立于漢堡的中德垃圾技術股份公司，以其子公司豐泉環保為運營主體，是目前中國最大的中小型垃圾焚燒技術開發商和設備制造商。豐泉環保與1996年成立，經過十余年的努力，取得了一系列的重大技術突破，擁有十多項重大自主知識產權技術。通過在德國設立控股公司，實現中國企業在德國證券市場融資零的突破，同時吸引國際先進的環保科技，推動了我國環保技術的進步。

資料顯示，德國約四分之一的垃圾以焚化的方式被處理，而在中國這一比例不足5.0%，差距顯而易見。這里說的垃圾焚化不同于傳統焚燒，利用先進技術及設備，可以有效控制二惡英等污染物的排放。通過焚燒垃圾產生的熱量可用于發電及供暖，產生的蒸汽可以供工業企業使用(像制鞋業、印染業)，熱水可用作居民取暖或者桑拿、按摩等。雖然先期投資較大，但市場前景十分可觀，據一項調查顯示，目前全國每年因為垃圾造成的損失高達300億元，而將這些垃圾綜合利用可以創造2500億元的直接經濟效益。因此，垃圾發電受到了政府及社會資本的廣泛關注。2010年3月11日，經過實地考察，蘭州市政府與“中德垃圾技術”簽訂了合作協議，計劃在蘭州市秦王川建設生活垃圾焚燒發電廠及環保裝備產業園項目，項目總投資約50億元。可見，在大力推進低碳環保的今天，垃圾發電得到了國家的重點扶持，政策稅收優惠、政策電價優惠和垃圾處理補償費等一系列優惠政策將會促進這一行業更快發展。

總之，隨著我國經濟社會的發展，土地資源日趨緊張，傳統的垃圾處理方式亟待改進，各項政策的支持使得該產業在投融資環境、市場發展模式上逐漸改善，并朝著健康發展、穩定增長方向前行，先進技術的不斷涌現更為垃圾處理行業注入新鮮活力。相信無害化、減量化和資源化的先進垃圾處理方式必將成為低碳經濟的重要組成部分，持續受到資本市場的關注。

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清科研究中心于2001年創立，致力于為大中華區的創業投資及私募股權基金、政府機關、中介機構、創業企業提供專業的研究報告和各種行業定制研究。研究范圍涉及創業投資、私募股權基新股上市、兼并收購以及TMT、傳統行業、清潔科技、生技健康等行業市場研究。目前，清科研究中心已成為中國最專業權威的研究機構。上一頁第 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] 頁 (共8頁)