匯金點頭建行750億元融資構想出水(2)

2010年04月07日 22:09
來源：21世紀經濟報道作者：史進峰譚璐

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野村國際（香港）有限公司的中國及香港銀行業(yè)分析師顏湄之也對本報表示，建行可能有興趣在A股市場多做一點，因為A股比較少。有研究機構指出，單一的配股方案并不適合建行，建行希望在A、H股市場上融資，并在比例上傾向于A股市場，以調節(jié)A、H股權比例。

融資模式之辯

中行、工行、交行都已公布了融資方式：中行在A股發(fā)行不超過400億元可轉債，同時在H股增發(fā)不超過H股總股本20%的股份；工行在A股發(fā)行不超過250億元的可轉債，同時在H股增發(fā)不超過H股股本20%的股份。而交行則A+H同步配股融資420億元，A股采用代銷方式，H股采用包銷方式。

對于建行采取何種融資方式，有過不少討論。

一開始市場判斷，建行可能會采取與中行、工行類似的模式。因為以資產計算，建行是內地第二大銀行，作為大型銀行的融資規(guī)模較大，對A 股市場的沖擊以及對銀行本身的股價走勢都有較大影響。

如果選擇在A股發(fā)行可轉債，則可轉債在轉股前可以補充附屬資本，不會對銀行ROE等財務指標造成壓力，而隨著轉股進程逐步推開，攤薄效應慢慢釋放，轉股后變?yōu)楹诵馁Y本。因此中行與工行都選擇A股發(fā)行可轉債，而H股則配股融資。

顏湄之指出，如果采取定向增發(fā)的方式，只是賣給幾個大股東，操作起來比較方便。“在A股市場定向增發(fā)對于市場沒有太大影響，關鍵是除了匯金和中投這樣的公司，誰有這么多資金？”顏湄之說。

有市場人士估計，如果匯金參與幾家國有大銀行的再融資計劃，至少需要150億美元。

顏湄之說，按照建行對資本充足率的要求，其資本需求約在700億元。她表示，多家內地大型銀行都接連在H股融資，對于H股市場肯定會有影響，不過各家銀行的融資計劃都在市場上傳了很久，各種預期和猜測都已經漸漸消化掉了。