A股上下兩難暗合期指上市良機

2010年04月12日 02:14
來源：第一財經日報

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陳晶澤

本周五股指期貨正式推出將令中國證券市場進入新時代。

南京證券研究所所長秦雁曾對《第一財經日報》記者表示，股指期貨推出的最佳時機，應該是市場上下兩難時。這時候推出可以為市場提供充分的對手盤，看多看空擁有相當的話語權和投票權。

銀行、券商板塊“災情”緩解

就截至上周五收盤情況來看，在股指期貨正式推出前的4個交易日多空觀點依然針鋒相對。

大智慧SuperView大資金流向數據顯示，雖然在今年一季度，兩市共有116.05億元和100.44億元資金凈流出銀行股和券商股，但在本月起，這2個資金凈流出的重災區災情出現明顯好轉的跡象。雖然資金仍存在凈流出的跡象，但本月凈流出金額只有5.09億元和1.83億元。

杭州一券商自營部門高管表示，自去年年末起，對于退出政策以及通脹的擔憂令市場看空情緒彌漫，上證指數每次行走至3200點~3300點區間時便會出現慣性回調。年初股指期貨和融資融券業務的正式獲批不僅沒能令指數出現期望中的上漲，券商自銀行等受益新業務推出的板塊反而遭到機構的拋售。

市場不再便宜

對于A股市場過去7個多月的表現，南京一私募老總表示，A股單邊市場時，由于賺錢只有拉升股價一條路，大資金拉升小盤股更易于獲得豐厚利潤。在這種情況下，關于股票質地的要求就不是太重要。可以說，只要不退市，只要有足夠的資金坐莊，就能在一定程度上控制股價。但股指期貨和融資融券業務推出后，過去A股單邊市場的單邊思維顯然行不通了，因為脫離基本面的拉升股價，會引發做空力量的強力賣壓；相反，過度做空又會導致做多力量的反撲。

在他看來，從本周起，對于習慣了單邊市場的投資者而言，不論是否愿意，他原先基于單邊市場的投資理念恐怕是改也得改，不改也得改。換句話說，市場風格本周起肯定要變，不能確定的只是轉變的時間跨度而已。

他同時表示，未來，雖然最終最為搶眼的股票仍會是小股票，但大股票的表現則會遠遠強于現在。過去7個多月，中小盤股票的行情或許是單邊市場特色的最后一次集體演出，但表演還沒有結束，只是空間不會太大。因為市場整體已經變得不太便宜。