大盤股行情又落空 繼續炒小盤私募且戰且退

2010年04月17日 02:05
來源：第一財經日報

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黃婷

周五股指期貨正式上市，但A股市場上期盼已久的“二八風格轉換”并沒有出現，寄望于藍籌行情的深圳景良投資總經理廖黎輝當天盤后對《第一財經日報》記者表示：“二八風格轉換宣告失敗。

廣東新價值投資總監羅偉廣則表示，股指期貨的推出對于推動大盤藍籌上漲不是一個充分條件，而只是一個有利條件，而這個有利條件已經反映出來了。大盤藍籌股啟動最重要還是看人民幣升值、通脹以及流動性。

股指期貨概念股“見光死”

周五，與股指期貨合約高開的良好開局不同，滬深兩市股指均低開低走，大幅下跌，使得期盼股指期貨行情的投資者大嘆失望。

當天，滬深兩市股指早盤跌幅一度超過1.10%，滬市一天之內先后失守5日、10日均線和120日均線，深市則失守5日和20日均線。截至收盤，上證指數收報3130.30點，下跌1.10%，全日成交額1048億元，較上一交易日大幅萎縮兩成半；深成指報收12416.86點，跌幅0.77%，全日成交額855億元，較上一交易日萎縮24%。

與此同時，周五上市的4只股指期貨主力合約則是高開低走，截至收盤，IF1005合約漲幅0.49%，IF1006漲幅1.25%，IF1009合約漲幅3.32%，IF1012合約漲幅4.65%。

北京一位私募基金人士指出，當天股指期貨合約的高開，與現貨指數的低開，一方面是股票市場中最活躍分子的戰場轉移所致，另一方面則合乎投機市場的邏輯思維。

周五權重藍籌股的整體回落也帶動大盤走弱。

“藍籌股基本上是單邊下跌，主要是基于市場認為股指期貨出來之后利好兌現，出現了‘見光死’。”羅偉廣說。

廣發證券也指出，在兩大業務推出之后，“借此炒作的期貨、券商等概念難免見光死”，再加上國家地產新政，提高二套房首付和利率將對地產及相關行業帶來負面影響，股指在擊穿重要均線后仍有進一步下跌動力。

從周五的盤面上看，煤炭石油、保險、銀行、有色、鋼鐵等權重藍籌板塊跌幅居前。

“主要還是市場資金面有問題，上證指數3400點是套牢區域，在沒有政策重大利好推動以及資金進場的情況下，要推上去創新高很難。”廖黎輝表示，目前已經把倉位降至很低。

深圳市德信時代資產管理公司徐海鷹同樣指出，股指期貨上市沒有對大盤造成什么影響，大盤依然按照自己的走勢運行，仍然沒有形成風格轉換。對于當天大盤的下跌，徐海鷹認為是因為政府的調控政策起作用，新政要求二套房首付不得低于50%，加上央行回收流動性，行情最終沒能轉到藍籌上面來。

民族證券分析師徐一釘也認為，資金面難支撐大盤股持續走強。目前，A股流通市值與居民儲蓄余額之比為56.58%，即居民儲蓄是流通市值的1.77倍，目前居民儲蓄并不支持風格轉向大盤藍籌股。

另外，徐一釘還表示，二季度影響A股市場的最大的不確定因素是新一輪房地產政策。“目前A股市場資金體內循環，二季度A股的股價將延續結構性調整，估值低的大盤藍籌股有機會補漲，但脈沖式上漲的力度，將取決于從房地產撤離的資金和海外熱錢的態度。

私募操作小盤股：邊做邊撤

在本周股指期貨上市前夕，中小板綜指在創下新高之后，也引來了一波下跌。北京一位私募基金人士認為，本周前幾個交易日創業板、中小盤股票大跌，同時指標股走強，顯然是具有主動操作風格機構的有計劃的行為，是為迎接股指期貨掛牌的準備工作。

但在股指期貨上市未能順利啟動藍籌行情的時候，周五中小盤題材類個股又再現活躍。

“說明市場還是處于蹺蹺板行情。”羅偉廣說，小盤股在經過本周的大跌之后，短期的風險已經釋放，而小盤股中期泡沫破滅時機未到，所以還會有一定的機會。

羅偉廣同時指出，目前大盤股估值不貴，小盤股也仍然持續活躍，市場下跌空間有限，很難跌破3000點。

在操作上，羅偉廣維持七成以上倉位，且以新興行業的成長股為主，但他表示，對于小盤股已經在“邊做邊撤”

廖黎輝也表示，在大盤股啟動失敗的情況下，短期市場仍然繼續震蕩，在這段期間內小盤股仍會有一些表現機會，但他仍然認為，小盤股漲幅已經過大，風險太高。

后市關注二線藍籌

在大盤股難以啟動，小盤股又估值高企的情況下，廣東斯達克總經理黎仕寓表示，在投資品種上會以選擇二、三線藍籌股為主。

黎仕寓指出，中小板、創業板在本周下跌之后暫時會出現分化，短期不會有太大機會，市場會轉向二、三線藍籌股的補漲。

廣發基金內需增長混合型基金經理陳仕德也認為，二線藍籌會迎來板塊輪動。他表示近期看好三個行業，包括銀行、煤炭和工程機械。

華泰證券研究員陳慧琴也指出，二季度市場主震蕩區間在3050~3350點之間，投資風格方面，二季度大盤藍籌股將有系統性機會，而中小盤股可能發生明顯分化，受益新經濟的藍籌股如高鐵，和被“錯殺”的機械、煤炭二線藍籌值得關注。

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