股指期貨六大賺錢法

2010年04月18日 21:51
來源：投資者報

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《投資者報》記者薛玉敏

相對“黃山歸來不看岳”，投資界類似的說法是：做過期貨不玩股。期貨投資帶來的高收益確實讓人流連忘返。

4月16日股指期貨合約正式上市交易，投資者對股指期貨的參與熱情也水漲船高。截至4月15日，全國累計開戶9137個，其中自然人8944個，一般法人193個。

對于剛剛開戶的投資者來說，怎么利用股指期貨賺錢是亟須解決的問題。

《投資者報》記者通過采訪期貨公司和私募機構人士，得出了股指期貨6大賺錢法：即嚴格控制風險、學會順勢而為、初期減少操作次數、時刻關注成交量和未平倉量、構建適合自己的套利模型、尋找現貨和期貨最佳資金配置比例來套期保值。

幾位受訪者多次告誡新手，要記住三句話：“要勇于壯士斷腕”、“留得青山在，不怕沒柴燒”、“花開堪折直須折，莫待無花空折枝”

方法一：嚴格控制風險

期貨市場歷來就是一個高風險的場所，賺錢首先要學會控制風險，保證生存。

股指期貨15%的保證金制度，無形中把投資者手中的資金放大數倍，如果風險控制不好，很容易發生嚴重的虧損。北京金鵬期貨公司分析師孫琪琳在接受《投資者報》記者采訪時表示，虧損的額度不是按照賬戶中實際出資來算，而是按照整個放大后的合約價值來算。股指期貨一旦有大的跌幅，很容易造成“爆倉”

怎樣控制風險呢？孫琪琳說：“要做好資產管理，這個資產管理包括倉位控制、使用的杠桿比例、止損位設置以及操作技術等方面。

倉位方面，他認為剛開始操作的投資者持倉比例在30%內比較合適。

例如，拿100萬資金做股指期貨，當時滬深300指數點位是3000點，一手合約的價值是3000點×300元=90萬元，保證金是90萬×15%=13.5萬元，100萬元滿倉可以做6手合約。但按照30%的比例來算的話，最好做兩手合約。如果是50萬元的話，做一手合約就可以了。

經驗豐富、資金量大的客戶可以不必拘泥于30%的持倉比例。

日前，在某網站第一屆中國私募尖峰論壇上，上海智德投資管理公司風險控制總監鄭偉偉對《投資者報》記者表示：“如果你對市場走勢判斷有很大把握的話，可以加大持倉比例，例如到50%甚至更多。”上海智德目前正管理著一只海外對沖基金，鄭說，他們在海外通常會運用四五成的比重去操作。

做期貨，還要能“壯士斷腕”。在股票市場，如果投資發生虧損，還可以持股不動，等待解套，但是在期貨市場，由于實行到期交割制度，有到期日，合約到期就結束，而且每天結算，無法長期持有。所以一旦虧損幅度超過自己的心理預期或者預設價位，不能守株待兔，一定要清倉。在孫琪琳看來，這個止損位要根據個人資金風險承受能力來定，對一般投資者來說，可以在虧損20%的位置止損。

中國國際期貨北京營銷中心金融工程部總監帥本華的看法則相對激進，他在接受《投資者報》記者采訪時建議，“投資者到虧損30%~50%的位置再進行平倉。”他還強調，要把止損位設置成自動平倉功能，這樣可以克服人的劣根心態。

同時，在操作上也極易產生風險。孫琪琳告訴記者，做多做空在賬戶名稱上很容易發生混淆，從而造成鎖倉，無法及時賣出合約獲利。例如，做多時，買入時稱為開倉，賣出時稱為平倉；而做空時，賣出稱為開倉，買入時則稱為平倉。如果一旦在操作上按錯了鍵，就會發生風險，所以在操作上一定要謹慎認真。

方法二：學會順勢而為

帥本華認為，期貨交易的第二個要點是堅持趨勢交易，這個道理同樣適用于股票市場。期貨常常是強者恒強、弱者恒弱，一旦主力控制局面，在跟風盤的附和下，逆勢交易者常常損失非常慘重，因此，在期貨交易中，永遠不要幻想和大趨勢做對。

歷史上，百年老店巴黎銀行就倒在逆勢而為上。當時，日本因為地震，股市大跌，巴黎銀行的交易員尼克里森認為他有能力逆勢操作，開始大量做多，結果是越虧越大，最終虧損了14億美元。跟跟大勢對著干，一定會被市場懲罰。”