開能環保上市被否調查(2)

2010年04月19日 22:09
來源：21世紀經濟報道 作者：潘溈

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而招股書顯示，2008年開能環保的產品有52%通過經銷方式銷售，其他部分則是工程機方式以及直銷方式銷售。這意味著，GFK調查的那些渠道，是開能環保銷售的主要渠道。如果GFK調查的情況接近實際情況，那些開能環凈水機的銷量，遠不如開能環保寫入招股書的那么好。

而為開能環保做市場調查的上海爾然到底是怎樣一個企業？

在市場調研行業，上海爾然可謂名不見經傳。通過網絡搜索能找到的信息也很少。記者搜索到了上海爾然的一個電話和地址。電話一直打不通，而上海爾然所在地址實際上是一個天津貿易公司的上海分公司。

高毛利率疑問

招股書顯示，開能環保2007、2008、2009年的毛利率分別超過43%、43%、47%。同時，其銷售額也在穩步上升。

一位接近開能環保的人士表示，他對開能環保2008年銷量上升表示懷疑。他透露，2008年銷開能環保在家電賣場的銷量慘敗，有的甚至不到2007年的零頭。而“開能環凈水機甚至從一些賣場中撤出來了。

而由于凈水機這一行業是完全競爭市場，對外資亦是開放的，開能環保超過40%的毛利，也頗令人詬病。

一位風投公司董事長告訴記者：“這類行業的企業，我看過兩三家，一般毛利在30%左右，沒有40%、50%那么高的。這個市場目前還沒有特大型龍頭企業，甚至不存在所謂的‘區域老大’。行業里的企業，有的賣設備，有的賣服務。總的來說，德國公司的技術最好，美國的次之。

而更為詭異的是，據招股書顯示，從2007年到2009年，開能環保的產品幾乎都大幅度降價，比主要原材料價格下降幅度大，可毛利率卻不降反升。

全屋凈水設備和全屋軟水設備是開能環保的主打產品。2007年到2009年，全屋凈水設備的均價分別為3000元左右、2400元左右、1760元；全屋軟水設備的均價分別為1810元、1620元、1550元。而其他產品連續兩年價格也下跌一二成。

而在同一時期，開能環保的主要原材料銅鋅合金濾料、塑料粒子在2008年跌價幅度不大，在2009年，同比下跌為20%和15%。

此外，GFK戴先生告訴記者：“凈水機現在還處于飛速發展的階段，一個行業發展的初期不大會有價格戰。像2008年，凈水機的平均價格比2007年還高。但我們認為，從2009年到2012年，凈水機的價格會逐漸走低。

這意味著，即使開能環保2007年到2009年的毛利確實超過40%。那隨后幾年，隨著行業價格戰的展開，開能環保會遭遇毛利下降的挑戰。

記者致電開能環保，對方表示，董事長瞿建國和董秘均不在辦公室。截至發稿時，記者并未能聯系上相關人士。

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