鄭眼看盤：樓市資金猛虎出籠看政策如何應對

2010年04月22日 05:29
來源：每日經濟新聞作者：鄭步春

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滬深股市周三大漲，收盤滬綜指漲1.80%報3033.28點，深綜指漲2.74%報1211.65點，滬深300漲2.00%報3236.68點，期指主力合約漲1.57%報3267.0點。地產股多數反彈，但主流地產股漲幅極少，漲幅大的反是些二三線地產股，這說明投機氣氛較濃。

周三我國港股恒指下跌，恒生國企指數及紅籌指數也同樣下跌。還有個細節，港股全天是漲的，只是在滬深股市收盤后急速滑落并最終以下跌收盤。看來，有了股指期貨后的A股單方向波動似乎擴大，因此A股上漲的部分原因可能與本周一跌幅過大相關。

創業板、中小板、分拆上市概念股等品種表現搶眼，新上市的5只創業板個股中，有4家漲幅相當有限，但有一家上漲82元之多，有幸中簽者很莫名其妙地撿了4萬元。昨上網發行的4家創業板個股發行價最低的也要58元，這有點匪夷所思，若高價繼續大量發股，那么百元股必還會大幅擴容。

筆者昨天說 “仍有殺跌余波，不能追漲”，但昨事實證明基本沒啥殺跌余波，相反買盤還較為強勁。雖然筆者也曾談到樓市資金或流入股市，造成些支撐，但認識遠遠不夠深刻，所以應該檢討。

相關消息方面，有關方已正式承認，樓市泡沫是資金推動的。從盤后一些信息看，當前市場似乎對樓市資金轉入股市預期強烈，加上“股票下鄉”等傳言引發一些“良好憧憬”，于是市場買氣進一步加強。大盤雖強，但期指漲幅比不上現指，這表明期指炒家的預期較現貨炒家保守。

“樓市資金流入股市推動A股上漲”的說法可能有一些道理，只是到底有多少資金能流入股市仍存疑問。應該說，樓市資金總量巨大，只要有一小部分流入股市，就可能引發股票大幅上漲。雖然股指期貨可做多做空，但多數投資者或習慣于做多，而炒樓者可能更有單邊做多的傾向。

至于“股票下鄉”一事，當前也只是處于傳言階段，還需進一步證實。筆者個人以為，當我們的股市仍偏向于融資方時，最好不要搞啥“下鄉”一要不然就欠厚道了。如果硬要“下鄉”一當然也可以，但務必先得將股市 “打掃干凈”。一般而言，多數農民的風險承受能力遠弱于城市居民，社會保障程度也差得多，更輸不起。

昨日多數主流藍籌股的反彈似乎遠不及小盤股，如果該板塊后市能有所補漲，那么股指便自然而然還有一些上漲空間。藍籌股的大規模上漲需要巨大資金推入，從當前情況看，似乎只有“樓市資金轉入股市”這件事才具有這種潛力。

如果樓市未來無法再吸引資金，如果只有一部分資金轉入股市，再如果仍維持低利率和相對寬松信貸政策，那么通脹必然會提前來臨。大量的資金既無法推升樓市，那么也只能去推升其他市場。近階段投資者不妨留意黃金價格及黃金股走勢，看看情況是不是如此。

對于決策層來說，在樓市已受控的情況下去防通脹，應會面臨新的挑戰。為了壓制通脹，決策層或有以下可選方案：要么大量回收信貸，要么允許人民幣升值，要么大暫時”讓股市泡沫擴大。這其中除了大量回收信貸外，其余均為股市利好。

綜上所述，現階段投資者逢低吸納一些消費類股票，如意算盤是“搶在炒樓者前買股”，然后觀望真實情況到底如何，看是不是“想岔了”。具體來說，未來可重點觀察以下情況：一為炒樓者如何抉擇，二為政策如何出手，三為期指影響效應。目前期指開戶數極少，雖然換手奇大，故其對現貨影響可能還不怎么厲害。如果未來參與期指者大增，影響多半會擴大。